四川雙馬擬出售重要子公司 原因在這……

6月12日晚間，四川雙馬（000935.SZ）披露公告，稱公司擬向貴州西南水泥出售全資子公司遵義礪鋒水泥100%股權(quán)，目前雙方已簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

據(jù)了解，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)8.20億元，遵義礪鋒評(píng)估前賬面價(jià)值6.84億元，增值率20.01%。遵義礪鋒成立于2008年，由拉法基瑞安設(shè)立；其2019年?duì)I收5.63億元，凈利潤(rùn)6412.70萬(wàn)元，今年一季度虧損501.20萬(wàn)元。

貴州西南水泥的控股股東為西南水泥，最終控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。截止去年年底，貴州西南水泥資產(chǎn)總額168.51億元，凈資產(chǎn)28.25億元，其2019年?duì)I收65.15億元，凈利潤(rùn)2.02億元。

四川雙馬方面，水泥是其核心業(yè)務(wù)，2019年該業(yè)務(wù)板塊占公司總營(yíng)收的78.85%，公司旗下有雙馬宜賓、遵義礪鋒兩家水泥子公司，從去年產(chǎn)銷量來(lái)看，公司于宜賓、遵義兩地相差不多，分別為255萬(wàn)噸、233萬(wàn)噸左右，但兩地的毛利率相差甚遠(yuǎn)，宜賓地區(qū)水泥毛利率38.61%，遵義23.92%。

兩地區(qū)毛利率相差較大，使得兩大子公司業(yè)績(jī)也相差甚遠(yuǎn)，雙馬宜賓2019年凈利潤(rùn)2.92億元，系遵義礪鋒的4.55倍。公司董事長(zhǎng)謝建平此前在接受記者采訪時(shí)就表示：“遵義水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，其價(jià)格不如宜賓穩(wěn)定?！?/strong>記者注意到，公司于遵義地區(qū)的2019年銷售毛利率同比下滑10.56%。

據(jù)記者了解，華潤(rùn)水泥、貴州江葛水泥、仁懷建臺(tái)水泥、塞德水泥等多個(gè)外地廠商及本地廠商均在此布局。記者從中國(guó)水泥網(wǎng)上了解到，礪鋒-M32.5型號(hào)水泥在遵義地區(qū)6月12日的裝袋價(jià)為305-351元／噸，在自貢、宜賓等地則遠(yuǎn)高于該價(jià)格，于387-438元／袋區(qū)間。

此外，記者了解到，遵義地區(qū)部分工程項(xiàng)目受資金影響，開(kāi)工率較低，水泥市場(chǎng)需求低迷。一位行業(yè)人士就表示，短期內(nèi)遵義水泥市場(chǎng)需求很難有改善，若不實(shí)施錯(cuò)峰限產(chǎn)，后期可能將持續(xù)探底。不過(guò)謝建平此前向記者表示：“遵義今年投資上來(lái)了，也有可能發(fā)展較好。”

就此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)問(wèn)題，記者聯(lián)系雙馬董秘，截止發(fā)稿前，暫未得到回應(yīng)。公司表示：“本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要原因是公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要，公司將持續(xù)探索政策支持、現(xiàn)金流好的領(lǐng)域進(jìn)行進(jìn)一步業(yè)務(wù)布局?！?/p>

值得注意的是，這不是公司第一次計(jì)劃剝離水泥相關(guān)業(yè)務(wù)，早在2016年時(shí)，公司就開(kāi)啟水泥資產(chǎn)剝離計(jì)劃，但后水泥產(chǎn)業(yè)逐漸回暖，相關(guān)計(jì)劃也隨之終止。在IDG資本方進(jìn)入后，公司近年來(lái)不斷涉足新領(lǐng)域，從足球培訓(xùn)到私募股權(quán)，再到職業(yè)教育等。公司多次強(qiáng)調(diào)“轉(zhuǎn)型”，而在此前股東大會(huì)上，謝建平也多次表示職業(yè)教育是重點(diǎn)方向。

值得一提的是，截止目前，遵義礪鋒與雙馬宜賓存在數(shù)億元互相擔(dān)保未到期情形，以及礪鋒欠上市公司及子公司債務(wù)本金合計(jì)2.42億元，公司方面表示借款將由貴州西南水泥支付，相關(guān)擔(dān)保將在交接前解除。