二季度水泥價格漲價勢頭良好，中國建材新業(yè)務占比不斷提升

據(jù)中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月水泥漲價勢頭迅猛，西北地區(qū)新疆阿克蘇、巴州等地水泥價格回漲30-50元/噸，陜西北部延安，榆林地區(qū)水泥價格上調(diào)20-30元/噸。華東地區(qū)江蘇中部南通、揚州、泰州地區(qū)水泥價格通知上調(diào)20元/噸;江西贛南、贛西一些地區(qū)開始通知第二輪通知上調(diào)水泥價格20-30元/噸。進入6月,水泥行業(yè)迎來傳統(tǒng)淡季,部分區(qū)域逐步落實夏季錯峰生產(chǎn)和區(qū)域性環(huán)保停限產(chǎn)方案。

中國建材已完成全國性的戰(zhàn)略布局，陸續(xù)成立了南方水泥、北方水泥和西南水泥?！耙粠б宦贰毖鼐€65%的水泥、玻璃都是中國建材提供。公司優(yōu)勢在于：

1，公司當前礦山動態(tài)儲備約100億噸，可供使用20年，規(guī)模居行業(yè)之首。公司正依托豐富的礦山資源儲備加速發(fā)力骨料業(yè)務：1H19公司銷售骨料約2400萬噸(同比+70%)，毛利率63.6%。2020年底公司骨料產(chǎn)能有望突破2億噸，銷量預計達到8000萬至1億噸。中長期骨料板塊有望成為公司水泥業(yè)務重要的盈利增量。

2，新業(yè)務值得期待，公司不但在水泥、骨料、混凝土、環(huán)保一體化的運作上具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，還在石膏板、玻璃纖維、風電葉片、新型房屋、太陽能、薄膜電池、碳纖維等新業(yè)務上持續(xù)發(fā)展壯大。截止2019年底，中國建材石膏板產(chǎn)能27億平方米、玻璃纖維產(chǎn)能265萬噸、風電葉片產(chǎn)能16GW，均位居世界第一;其碳纖維、超薄電子玻璃、薄膜太陽能電池、鋰電池隔膜、高精工業(yè)陶瓷這五大新材料板塊也已經(jīng)成為中國第一或已經(jīng)進入全國前三，新業(yè)務占比將不斷提升。

3，現(xiàn)金流均有望突破500億元，可供償債的現(xiàn)金流均超過110億元，能夠完全覆蓋公司2019/2020年各100億元的償債目標。公司凈負債率將于2020年底下降至100%以內(nèi)。

盡管公共衛(wèi)生事件對水泥行業(yè)造成一定沖擊，但水泥需求相對剛性，全年總體需求量不會因停工時間受到太大變化。另外，為加速經(jīng)濟復蘇，部分往年已經(jīng)批復但未全面開工的基建工程也在加緊開工，也客觀上帶動了水泥需求的集中爆發(fā)。4月價格強勢上漲奠定二季度業(yè)績轉好基礎。雖然6月進入淡季，但“環(huán)保限產(chǎn)”和“錯峰生產(chǎn)”導致的水泥價格預計會持續(xù)堅挺。