“兩材”旗下公司停牌引猜想 意在解決同業(yè)競爭問題

  近期國企改革動(dòng)作頻頻，9月7日中國建材集團(tuán)、中國中材集團(tuán)旗下多家上市公司集體停牌引發(fā)市場關(guān)注，這意味著兩集團(tuán)的重組或?qū)⒂行乱徊降倪M(jìn)展。一時(shí)間，對(duì)于兩集團(tuán)旗下公司停牌的真實(shí)原因也議論紛紛，業(yè)內(nèi)人士分析停牌或是為了解決兩港股上市公司控股股東的同業(yè)競爭問題。

  “兩材”集團(tuán)旗下公司集體停牌

  自中國聯(lián)通實(shí)施混改，中國神華、國電電力重組合并有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展后，國企改革預(yù)期或再度升溫，中國建材集團(tuán)和中國中材集團(tuán)旗下多家上市公司集體停牌引發(fā)關(guān)注。

  中國建材9月7日早間在港交所發(fā)布公告稱，公司于9月7日上午9時(shí)起在香港聯(lián)交所短暫停止買賣，以待根據(jù)香港公司收購及合并守則刊發(fā)一份構(gòu)成公司內(nèi)幕消息之公告。中國建材表示，與該公司有關(guān)的所有性結(jié)構(gòu)產(chǎn)品亦將同時(shí)短暫停止買賣。

  同時(shí)，中國中材集團(tuán)旗下上市公司中材股份也公告稱，因待刊發(fā)內(nèi)幕消息，公司股票于9月7日停牌。除此之外，中國建材和中材股份旗下控股的多家上市公司也均申請停牌。此外，“兩材”集團(tuán)旗下多家上市公司在9月7日晚間發(fā)布公告稱，9月8日起繼續(xù)停牌。

  具體來看，中材股份旗下A股上市公司中材國際、寧夏建材、祁連山、中材科技因重要事項(xiàng)未公告于9月7日早間停牌。中國建材旗下的A股上市公司中國巨石、北新建材、天山股份因擬披露重大事項(xiàng)而申請停牌。

  據(jù)中材股份披露的2017年半年報(bào)顯示，截至今年6月30日，中材集團(tuán)持有中材股份41.84%股份，而中材股份持有多家A股上市公司股權(quán)。根據(jù)中材股份半年報(bào)披露的公司架構(gòu)顯示，中材股份旗下的公司總共有11家，從行業(yè)上劃分，中材股份旗下的公司涉及水泥技術(shù)裝備與工程服務(wù)、水泥以及新材料行業(yè)。其中從事水泥技術(shù)裝備與工程服務(wù)行業(yè)的公司為中材國際和中材礦山，中材股份持有中材國際39.7%股份，為公司第一大股東。中材股份旗下從事水泥行業(yè)的公司包括天山股份、中材水泥、寧夏建材和祁連山控股，截至今年上半年中材股份分別持有上述公司35.49%、100%、47.56%和51%的股權(quán)。此外，中材股份控股中材科技、中材高科、中材金晶等公司，其中持有中材科技60.24%的股權(quán)。中國建材旗下上市公司包括中國巨石、北新建材等。截至今年6月30日，中國建材持有中國巨石26.97%的股份，為公司第一大股東。

  意在解決同業(yè)競爭問題

  對(duì)于中國建材集團(tuán)和中國中材集團(tuán)旗下公司停牌背后的原因，有市場消息稱或?yàn)榻鉀Q兩港股上市公司控股股東的同業(yè)競爭問題。

  查閱相關(guān)資料了解到，早在2016年中國建材集團(tuán)和中國中材集團(tuán)兩大行業(yè)巨頭便開始重組之路，2016年8月22日，經(jīng)報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)，兩大集團(tuán)實(shí)施重組。據(jù)中國建材集團(tuán)官網(wǎng)顯示，該公司是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，由中國建筑材料集團(tuán)有限公司與中國中材集團(tuán)有限公司重組而成，是國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直接管理的中央企業(yè)。公司的資產(chǎn)總額5500億元，員工總數(shù)25萬人，年?duì)I業(yè)收入近3000億元。擁有15家上市公司，其中海外上市公司2家。

  中國中材集團(tuán)組建于1983年，是我國惟一在非金屬材料業(yè)擁有系列核心技術(shù)和完整創(chuàng)新體系的，集科研、設(shè)計(jì)、制造、工程建設(shè)、國際貿(mào)易于一體的創(chuàng)新型、價(jià)值型、國際型企業(yè)集團(tuán)。中材集團(tuán)為國務(wù)院首批56家大型試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一，連續(xù)多年位居中國企業(yè)500強(qiáng)。中國中材現(xiàn)有直屬單位及控股公司69家，其中1家H股和7家A股上市公司，國家級(jí)科研設(shè)計(jì)院所13家。近期中國建材集團(tuán)還透露，相關(guān)板塊整合在反復(fù)討論和研究中，將按照業(yè)務(wù)歸核化原則，每個(gè)子公司都圍繞核心業(yè)務(wù)形成一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)，打造專業(yè)化的中大型上市公司。

  實(shí)際上，自兩大集團(tuán)實(shí)施重組以來，上市公司層面的整合似乎一直未有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，同時(shí)還存在同業(yè)競爭的問題。有市場猜測“兩材”集團(tuán)旗下上市公司停牌或?qū)⑹墙鉀Q兩家港股上市公司控股股東的整合問題。針對(duì)市場猜測，北京商報(bào)記者曾分別致電中材股份、中國建材方面進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員在接受采訪時(shí)均表示“不清楚、不了解”。

  談及解決同業(yè)競爭問題時(shí)，新三板聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒認(rèn)為，同業(yè)競爭的存在必然使得相關(guān)聯(lián)的企業(yè)無法完全按照競爭的市場環(huán)境來平等競爭，控股股東利用其表決權(quán)可以決定上市公司的重大經(jīng)營，對(duì)中小股東來說是不公平的。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，同業(yè)競爭的危害很大，不但會(huì)使上市公司的利益受損，而且還有可能帶來利益輸送行為，最終損害的是公司核心競爭力。

  國企改革有望提速

  繼聯(lián)通混改、國電集團(tuán)與神華集團(tuán)重組后，其他相關(guān)板塊的改革也呼之欲出。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來國企改革也有望加速。而對(duì)于一些上市公司來說，也將迎來新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

  對(duì)于中國建材集團(tuán)和中國中材集團(tuán)的重組合并事宜，有市場分析稱，兩大集團(tuán)重組一方面可實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，強(qiáng)化同質(zhì)業(yè)務(wù)整合和細(xì)分行業(yè)整合，淘汰部分過剩產(chǎn)能；另一方面水泥市場需求疲軟，兩大企業(yè)重組后將較大程度緩解同業(yè)競爭問題，避免企業(yè)花費(fèi)額外資源。兩大集團(tuán)重組順利完成后，新集團(tuán)總資產(chǎn)有望超過5000億元。

  值得注意的是，“兩材”集團(tuán)旗下多家公司集體停牌引發(fā)市場對(duì)國企改革提速的猜想。一位不愿具名的分析師表示，未來國企改革將掀起新浪潮，不僅能夠使國有企業(yè)更加發(fā)展壯大，而且還有利于更好地服務(wù)于社會(huì)和經(jīng)濟(jì)，相關(guān)的A股上市公司也將迎來新的發(fā)展機(jī)會(huì)。財(cái)經(jīng)學(xué)者布娜新認(rèn)為，有跡象表明國企改革速度加快，這也代表應(yīng)看好國企改革相關(guān)的行業(yè)和上市公司。國企改革被市場廣泛認(rèn)為是中國實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長的動(dòng)力，過去一年來，通過數(shù)據(jù)我們大體判斷國有企業(yè)的經(jīng)營效益開始出現(xiàn)顯著回升，同時(shí)供給側(cè)改革明顯使得產(chǎn)能利用率提高。

  談及國企改革的原因時(shí)，宋清輝告訴北京商報(bào)記者，一直以來，我國國企大而不強(qiáng)，這就要求國企從原先的粗放式重?cái)?shù)量，轉(zhuǎn)向更加注重效率和質(zhì)量方向發(fā)展。而重組是比較常見的方式，這也有助于企業(yè)、上市公司建立能更快應(yīng)對(duì)市場需求的最佳形式。

  在許小恒看來，國企改革會(huì)形成新浪潮，尤其未來國企整合重組成新一輪國企改革突破口，利用市場化手段推進(jìn)聯(lián)合重組，優(yōu)化產(chǎn)能布局，并結(jié)合聯(lián)合重組、技術(shù)改造，優(yōu)化生產(chǎn)要素配置，成為某些行業(yè)主動(dòng)壓減競爭乏力的過剩產(chǎn)能的有效途徑之一。有利于解決上市公司、企業(yè)發(fā)展中存在的資源分散和重復(fù)建設(shè)問題，推動(dòng)企業(yè)在更高層次、更高水平上實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提升核心競爭力。