中國首次提出分行業(yè)設(shè)置央企負(fù)債率“紅線”

  8月23日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署降低央企負(fù)債率工作，提出我國要多渠道降低企業(yè)債務(wù)，要建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度，對高于警戒線的企業(yè)在年度經(jīng)營業(yè)績考核中增加資產(chǎn)負(fù)債率的權(quán)重，并嚴(yán)格把關(guān)主業(yè)投資、嚴(yán)控非主業(yè)投資、禁止安排推高負(fù)債率的投資項(xiàng)目。業(yè)界分析稱，在未來分行業(yè)設(shè)置警戒線后，鋼鐵、煤炭等行業(yè)的警戒線或相對較高，目前經(jīng)營狀況良好的企業(yè)則將按照行業(yè)認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置警戒線。

  會議指出，央企是國民經(jīng)濟(jì)的骨干，在國企改革中具有引領(lǐng)和示范作用，今年前7個(gè)月，央企利潤總額由去年同期的同比下降3.7%轉(zhuǎn)為同比增長16.4%，資產(chǎn)負(fù)債率比年初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前要抓住央企效益轉(zhuǎn)降回升的有利時(shí)機(jī)，把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重，做好降低央企負(fù)債率工作。

  現(xiàn)在我國并沒有對央企明文規(guī)定統(tǒng)一的負(fù)債率警戒線，但銀行和證券公司會有不同的內(nèi)部規(guī)定，對于銀行來說，企業(yè)負(fù)債率超過70%就很難得到貸款，這也是一條“隱形警戒線”，除此之外，歐盟設(shè)置的政府負(fù)債率警戒線為60%，也在一定程度上反應(yīng)了國際對于負(fù)債率高低的定義。

  國企改革專家、上海天強(qiáng)管理咨詢有限公司總經(jīng)理祝波善告訴北京商報(bào)記者，我國之所以提出要分行業(yè)設(shè)置企業(yè)的負(fù)債率，正是因?yàn)楦餍懈鳂I(yè)的情況都不一樣，分行業(yè)設(shè)置將更有利于企業(yè)發(fā)展?！袄绶康禺a(chǎn)業(yè)屬于資本擴(kuò)張型行業(yè)，負(fù)債率相對較高，工業(yè)型企業(yè)的負(fù)債率基本偏低，二者難以共同統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，還有一些鋼鐵、煤炭領(lǐng)域的僵尸企業(yè)依靠負(fù)債存活，也不能將這些企業(yè)和資本擴(kuò)張型行業(yè)混為一談，應(yīng)當(dāng)分開設(shè)置警戒線”，祝波善表示。

  今年3月，國務(wù)院國資委主任肖亞慶公開表示，當(dāng)時(shí)我國央企102家，總負(fù)債率為66.6%，比去年下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中80%以上負(fù)債率的央企一共有12家，負(fù)債率超過85%的有4家，這四家中有兩家完成了重組，負(fù)債率降低到70%以下。當(dāng)時(shí)，肖亞慶點(diǎn)名了兩家負(fù)債率為85%以上的央企——中國鐵物和中鋼集團(tuán)，均是靠鋼貿(mào)業(yè)務(wù)虛增規(guī)模，引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  對此，祝波善表示，在未來分行業(yè)設(shè)置警戒線后，鋼鐵、煤炭等行業(yè)的警戒線尤其應(yīng)該壓低一些，避免這些領(lǐng)域企業(yè)負(fù)債過高難以償債，而現(xiàn)在經(jīng)營狀況較為良好的企業(yè)的負(fù)債率則可以按照國際或行業(yè)都認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置。

  除了設(shè)置警戒線之外，祝波善表示，切實(shí)降低企業(yè)的負(fù)債才是治本之道。對此，會議也指出，我國需要建立多渠道降低企業(yè)債務(wù)的機(jī)制。具體來看，對效益增長較快的企業(yè)，我國將督促它們在確保正常生產(chǎn)經(jīng)營前提下，利用部分利潤降低債務(wù)。

  而對負(fù)債率低于警戒線或盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，則要鼓勵(lì)它們主動化解歷史遺留問題，并在當(dāng)期損益中消化去產(chǎn)能等改革成本。而在負(fù)債問題最為突出的鋼鐵和煤炭行業(yè)，會議則提出要探索建立國有資本補(bǔ)充機(jī)制，妥善解決企業(yè)改革發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級所需資本。