煤價預(yù)期將回調(diào)至合理區(qū)間

  當(dāng)期（6月28日～7月4日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于580元/噸，環(huán)比上漲3元/噸；價格指數(shù)連續(xù)4期上行，累計上行18元/噸。

  業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，拉動煤價上漲的主要因素是：

  一是產(chǎn)地市場煤價繼續(xù)推漲。受前期利好傳導(dǎo)擴(kuò)散影響，三西地區(qū)（甘肅河西、定西和寧夏西海固），坑口報價繼續(xù)上揚(yáng)，成本上漲支撐港口煤價上行。二是水電出力趨于減少，煤電需求預(yù)期增加。據(jù)悉，為減輕長江中下游防洪壓力，三峽水庫及長江上游水庫群連續(xù)攔蓄洪水。水電出力的減少，使得用電高峰時段的發(fā)電壓力轉(zhuǎn)向火電，支撐煤價再次上揚(yáng)。三是主要煤運(yùn)通道受到干擾。時下正處“迎峰度夏”備貨旺季，主要煤運(yùn)通道大秦線部分工程施工，雖然對運(yùn)量的沖擊弱于預(yù)期，但對市場心態(tài)的激發(fā)作用依舊比較強(qiáng)烈。四是相關(guān)政策舉措被市場提前預(yù)支或放大影響。如二類口岸煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)受限，預(yù)計其未來可直接影響到的煤炭進(jìn)口量約1300萬噸，但該影響被市場提前預(yù)支；7月份至10月份在全國范圍內(nèi)開展的安全生產(chǎn)大檢查，對主產(chǎn)區(qū)第三季度煤炭供給的影響也被市場提前預(yù)支。

  業(yè)內(nèi)人士還注意到，當(dāng)前也有若干因素正促使煤市回歸合理價位。

  一是北方主要港口煤炭庫存基本維持穩(wěn)定。截至7月4日，秦皇島港口煤炭庫存為565萬噸，較前一周末回升15萬噸，較6月初下降15萬噸。6月全月煤炭鐵路調(diào)入量為1765萬噸，較5月份回落77萬噸；錨地船舶數(shù)均值為56艘，較5月份增加16艘。在港口錨地船舶數(shù)明顯增加的情況下，港口庫存降幅有限，表明了電廠對高價現(xiàn)貨動力煤的采購意愿有限；二是政策風(fēng)險開始累積增加。隨著價格向上波動，再次逼近煤價“綠色區(qū)間”上限，引發(fā)政策調(diào)控的預(yù)期增強(qiáng)。“保供應(yīng)、穩(wěn)價格”的政策取向?qū)κ袌鲂膽B(tài)和交易價格都起到了穩(wěn)定作用；三是貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)。前期貿(mào)易商交易活躍，囤貨、惜售現(xiàn)象較多，隨著市場預(yù)期走穩(wěn)，貿(mào)易商獲利出貨的傾向增強(qiáng)。這削弱了煤價繼續(xù)上行的動力；四是下游用戶備貨已接近尾聲。6月份，全國六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量為62.77萬噸，同比增長5.5%，增速較5月份回落5.4個百分點(diǎn)，為連續(xù)第4個月回落?？紤]到目前工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)低位運(yùn)行態(tài)勢，以及近期南方強(qiáng)降雨甚至暴雨天氣頻繁，水電替代效應(yīng)將會逐步增加，未來1個月到2個月電廠日耗煤同比增速將繼續(xù)延續(xù)回落態(tài)勢；五是市場預(yù)期趨于平穩(wěn)。近期期貨主力合約價格呈回調(diào)態(tài)勢，價格升水未能擴(kuò)大，表明市場謹(jǐn)慎預(yù)期正在快速升溫；六是國內(nèi)海上煤炭運(yùn)價下跌。秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)（OCFI）顯示，當(dāng)期（6月28日至7月4日），國內(nèi)海上煤炭運(yùn)價下跌，7月4日的運(yùn)價指數(shù)報收于880.09點(diǎn)，與6月27日相比，下跌了108.81點(diǎn)，跌幅為11%。

  業(yè)內(nèi)人士指出，6月25日，國家發(fā)展改革委召開會議，表示煤炭行業(yè)要營造安全生產(chǎn)、價格平穩(wěn)的態(tài)勢，堅決抑制煤炭價格過快上漲。原則上動力煤成交價格不超過570元/噸的“綠色區(qū)間”上限，如超過上限，企業(yè)再有漲價行為，必須提前3~5天同國家發(fā)展改革委溝通，否則，國家發(fā)展改革委將約談相關(guān)責(zé)任企業(yè)。6月27日，國家發(fā)展改革委又印發(fā)《關(guān)于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》，提出“落實放管服要求，加快推進(jìn)煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放”“加快辦理建設(shè)項目核準(zhǔn)手續(xù)，對于已核準(zhǔn)的項目積極協(xié)調(diào)加快辦理采礦許可等手續(xù)”“要求大型煤炭企業(yè)挖潛增產(chǎn)，重點(diǎn)產(chǎn)煤區(qū)帶頭落實增產(chǎn)保供責(zé)任”。隨著國家發(fā)展改革委連續(xù)釋放保供應(yīng)、穩(wěn)價格的消息，部分貿(mào)易商開始拋貨，6月末，部分主要港口煤炭價格有所松動。若后期煤炭市場看空氛圍進(jìn)一步加重，中間商庫存會加速涌出，這將有利于煤炭價格回調(diào)至合理區(qū)間。