港存連刷新低 巴西發(fā)運(yùn)量意外回升 鐵礦石何去何從？

近日，唐山海事局發(fā)布軍事演習(xí)通告，2020年5月14日0時(shí)至2020年7月31日24時(shí)，在39°25′N/119°10′E為基點(diǎn)，正東方向至正南偏西6°、半徑25公里的扇形海域內(nèi)將舉行軍事演習(xí)，屆時(shí)所有無關(guān)船舶、人員提前撤離到安全區(qū)域，在此期間無關(guān)船舶禁止駛?cè)氚踩苤茀^(qū)域。

據(jù)了解，此次軍事演習(xí)為歷年常規(guī)演習(xí)，演習(xí)區(qū)域與唐山港京唐港區(qū)作業(yè)區(qū)域互無重疊，不會(huì)影響京唐港區(qū)的正常船舶?？考把b卸作業(yè)。

“從軍演區(qū)域圖可以看到，演習(xí)區(qū)域與京唐港區(qū)并無重疊。”上海青霖資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理胡雙全告訴期貨日報(bào)記者，此次演習(xí)區(qū)域與京唐港區(qū)泊位、錨地、航道等正常生產(chǎn)區(qū)域均無交叉，不會(huì)港摳口的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生任何影響。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，京唐港區(qū)是唐山港最重要的核心港區(qū)，年吞吐量為唐山港的50%左右。唐山港是我國環(huán)渤海津冀沿海港口群中的重要一環(huán)，是我國能源、原材料等大宗物資專業(yè)化運(yùn)輸系統(tǒng)的重要組成部分，運(yùn)輸貨種主要是煤炭、礦石、鋼材等大宗散雜貨。2019年，唐山港貨物吞吐量創(chuàng)新高，完成6.57億噸，位居全國沿海港口第三位。2020年1至3月份，唐山港完成外貿(mào)貨物吞吐量7117萬噸，同比增長0.38％。

近階段，鐵礦石期貨領(lǐng)漲黑色系。胡雙全認(rèn)為，隨著國內(nèi)疫情的緩解，鋼材需求明顯增加，長流程煉鋼利潤連續(xù)回升，長流程鋼廠提產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，高爐開工率連續(xù)攀升，高達(dá)89%，成材利潤的回升也在一定程度上帶動(dòng)了大型鋼廠對鐵礦的補(bǔ)庫需求。

就鋼價(jià)而言，胡雙全告訴期貨日報(bào)記者，鋼材現(xiàn)貨連續(xù)上漲，長流程煉鋼利潤繼續(xù)回升，廠商仍有提產(chǎn)動(dòng)力，但當(dāng)前高爐利用率高達(dá)89%，提產(chǎn)空間亦有限?！爱?dāng)前旺季趕工延續(xù)，中西南主要城市建材出庫已經(jīng)超過五一節(jié)前水平，供需兩旺格局延續(xù)?！焙p全認(rèn)為，中西南主要城市社會(huì)庫存和鋼廠庫存均加速去化，短期內(nèi)基本面向好，對現(xiàn)貨價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，但投資者也需要注意南方梅雨季節(jié)和需求邊際回落等潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，巴西新冠肺炎疫情確診病例數(shù)攀升至全球第二，加大了淡水河谷鐵礦石生產(chǎn)量和發(fā)運(yùn)量的不確定性，市場對鐵礦石供應(yīng)擔(dān)憂情緒加重。此外，澳大利亞三大礦山近階段因檢修發(fā)運(yùn)量維持低位，且港口庫存持續(xù)下降，胡雙全建議投資者密切關(guān)注港口成交情況、港口庫存數(shù)據(jù)以及巴西疫情對供應(yīng)是否產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

本周鐵礦石期貨沖高回落?，F(xiàn)貨方面，62%指數(shù)基本走平。金步巴粉小幅下挫，盤面價(jià)格跌至750元/噸。長安期貨分析師李睿舟告訴期貨日報(bào)記者，本周鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升。澳大利亞、巴西發(fā)運(yùn)量共3074.1萬噸，環(huán)比上周增加349.4萬噸。其中，澳大利亞發(fā)運(yùn)量1917.1萬噸，環(huán)比增加175.5萬噸。包括力拓發(fā)運(yùn)量631.9萬噸，環(huán)比上周增加21.7萬噸；必和必拓發(fā)運(yùn)量652.6萬噸，環(huán)比上周增加146.3萬噸；FMG發(fā)運(yùn)量355.1萬噸，環(huán)比上周減少17.5萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量686.3萬噸，環(huán)比增加232.2萬噸。其中，淡水河谷發(fā)貨量512.2萬噸，環(huán)比增加152.8萬噸。由于澳大利亞三大礦山都沒有在近期調(diào)低2020年生產(chǎn)指引，預(yù)計(jì)未來澳大利亞礦山的發(fā)運(yùn)量仍將維持高位，從而補(bǔ)償2月發(fā)運(yùn)減量?！皬臄?shù)據(jù)上看，鐵礦石發(fā)運(yùn)有所好轉(zhuǎn)，澳大利亞發(fā)貨增幅略超市場預(yù)期，巴西發(fā)貨增幅遠(yuǎn)超預(yù)期，對礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲形成一定壓力?！彼f。

“目前鐵礦石市場的焦點(diǎn)仍在供應(yīng)端?！被丈唐谪浐谏治鰩熋份W萌認(rèn)為，隨著澳大利亞財(cái)年的到來，進(jìn)入6月后，鐵礦石發(fā)貨量將會(huì)顯著回升，從5月20日當(dāng)周衛(wèi)星獲取的最新海外港口影響數(shù)據(jù)來看，發(fā)運(yùn)量已有增加的跡象。

不過，梅軼萌認(rèn)為，巴西疫情對鐵礦石供應(yīng)端的影響存在較大的不確定性?！澳壳鞍臀髂喜胯F礦石生產(chǎn)受尾礦壩和疫情影響，生產(chǎn)恢復(fù)程度尚不明朗，而巴西北部受外力干擾因素較小，但增產(chǎn)不及預(yù)期，很難突然提高產(chǎn)量?！泵份W萌說。

前海期貨黑色研究員趙一鳴認(rèn)為，淡水河谷將全年指引從3.5億噸調(diào)整到3.3億—3.1億噸，其中一季度減少700萬噸。就目前來看，淡水河谷要想完成全年3.2億噸左右的中性目標(biāo)仍然比較困難，預(yù)計(jì)鐵礦石供應(yīng)全年仍將偏緊。

“從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，鋼鐵終端需求復(fù)蘇較快。數(shù)據(jù)顯示，1—4月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力）累計(jì)同比增長-11.8%，較1—3月大幅回升7.9個(gè)百分點(diǎn)。今年財(cái)政赤字率目標(biāo)為3.6%，同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模增加0.93萬億元。專項(xiàng)債規(guī)模3.75萬億元，同比增加1.6萬億元。由此可見，今年基建相關(guān)資金充足，去年資金不足限制基建復(fù)蘇的情況將大幅緩解，基建增速回升仍將持續(xù)。”趙一鳴說。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，1—4月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增長-3.3%，較1—3月回升4.4個(gè)百分點(diǎn)。1—4月商品房銷售面積累計(jì)同比增長-19.3%，環(huán)比1—3月回升7個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開工面積累計(jì)同比增長-18.4%，環(huán)比1—3月回升8.8個(gè)百分點(diǎn)。趙一鳴認(rèn)為，目前房地產(chǎn)企業(yè)都在加快趕工速度，希望將疫情期間的誤工追回，這也是短期建筑鋼材需求良好的原因之一。

李睿舟認(rèn)為，現(xiàn)階段到港量暫無明顯增量，庫存仍處于下降趨勢中，鐵礦石供需尚處于偏緊狀態(tài)，5—6月份港口庫存大概率橫盤在1.1億噸左右，支撐礦價(jià)振蕩上行，隨著發(fā)貨恢復(fù)，后期供需或有松動(dòng)跡象，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注港口鐵礦石庫存數(shù)據(jù)，若鐵礦石供應(yīng)端發(fā)生扭轉(zhuǎn)，港口庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，鐵礦價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。

“整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈中，鐵礦石供需矛盾一定程度上已經(jīng)體現(xiàn)在當(dāng)前價(jià)格中。后期仍需關(guān)注下游需求的持續(xù)性?；ǘ耸芑萦谪?cái)政政策持續(xù)發(fā)力，資金充足，預(yù)計(jì)將加快基建增速回升。地產(chǎn)端受到本年度銷售均值回歸的壓力，以及企業(yè)資金相對較緊影響，地產(chǎn)開工持續(xù)性存疑。”趙一鳴認(rèn)為，鐵礦石供給端主要關(guān)注巴西經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況。整體上看，鐵礦石價(jià)格仍將維持寬幅振蕩格局。