金圓股份超10億并購?fù)七M(jìn)建材環(huán)保雙輪驅(qū)動

借殼上市六年，金圓股份動作不斷，這一次是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

近日，金圓股份公告稱，擬定增募資不超過7.45億元，引進(jìn)徐青及海創(chuàng)環(huán)保兩名戰(zhàn)略投資者。

公開資料顯示，徐青是和泰機(jī)電實(shí)際控制人，和泰機(jī)電是國內(nèi)物料輸送行業(yè)的領(lǐng)軍型企業(yè)，也是金圓股份的設(shè)備供應(yīng)商。海創(chuàng)環(huán)保是港股公司海螺創(chuàng)業(yè)全資子公司，是中國環(huán)保領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，與金圓股份的環(huán)保業(yè)務(wù)具有協(xié)同性。

本次引入戰(zhàn)投，金圓股份不僅募集了資金，還可借力戰(zhàn)略投資股東實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

2014年，金圓股份借殼之時，只是一家主營水泥業(yè)務(wù)的公司，與海螺水泥、華新水泥等行業(yè)龍頭企業(yè)相比，處于劣勢。上市之后，金圓股份借助并購，在做好水泥主業(yè)的同時，積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域。

轉(zhuǎn)型之時，金圓股份經(jīng)營較為穩(wěn)健，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降。

引入戰(zhàn)投加碼固危廢處置

引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，將是金圓股份加碼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的直接體現(xiàn)。

根據(jù)公告，金圓股份將向趙輝、徐青及海創(chuàng)環(huán)保等3名特定對象非公開發(fā)行不超過9867.55萬股股票，募集資金合計(jì)不超過7.45億元。

趙輝作為定增對象之一，是金圓股份的實(shí)控人，擬認(rèn)購4880.8萬股。徐青、海創(chuàng)環(huán)保擬分別認(rèn)購3000萬股、1986.75萬股。

本次交易，擬引入的兩名戰(zhàn)略投資者與金圓股份關(guān)系較為密切。徐青是和泰機(jī)電實(shí)際控制人，和泰機(jī)電是專業(yè)設(shè)計(jì)、制造各類散狀物料輸送設(shè)備的先進(jìn)裝備制造商，經(jīng)過多年發(fā)展，現(xiàn)已成為國內(nèi)物料輸送行業(yè)的領(lǐng)軍型企業(yè)。多年來，徐青旗下公司持續(xù)為金圓股份供應(yīng)物料輸送相關(guān)產(chǎn)品。

金圓股份以建材、環(huán)保為雙主業(yè)，是集水泥、商砼、環(huán)保業(yè)務(wù)為一體的上市企業(yè)，在環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司主要通過水泥窯協(xié)同處置、一體化綜合處置以及綜合利用等方式為客戶提供危(固)廢處置服務(wù)，未來還將通過開拓飛灰處置、生活及建筑垃圾處置及垃圾焚燒發(fā)電等潛在業(yè)務(wù)領(lǐng)域促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

公告顯示，徐青將利用其專業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢，給金圓股份在設(shè)備采購、生產(chǎn)流程等方面提供專業(yè)指導(dǎo)，積極促成和泰機(jī)電優(yōu)先保障公司設(shè)備采購的定制化需求，優(yōu)先保障公司設(shè)備的交貨期，給與最惠的價(jià)格和最優(yōu)的信用政策，為公司提供定期的設(shè)備維護(hù)和及時的售后服務(wù)，幫助其提高生產(chǎn)經(jīng)營效率。

另一名戰(zhàn)略投資者海創(chuàng)環(huán)保是海螺創(chuàng)業(yè)全資子公司，后者在港交所掛牌交易。海螺創(chuàng)業(yè)的環(huán)保業(yè)務(wù)板塊主要從事水泥窯協(xié)同處置工業(yè)固廢危廢、爐排爐生活垃圾發(fā)電、利用水泥窯協(xié)同處置城市生活垃圾等三類業(yè)務(wù)，尤其在水泥窯協(xié)同處置工業(yè)固廢危廢和爐排爐生活垃圾發(fā)電具有較強(qiáng)的運(yùn)營基礎(chǔ)和管理經(jīng)驗(yàn)。

金圓股份披露稱，海螺創(chuàng)業(yè)將與公司進(jìn)一步共享自身在水泥窯協(xié)同處置工業(yè)固廢危廢領(lǐng)域的管理經(jīng)驗(yàn)，以及爐排爐生活垃圾發(fā)電領(lǐng)域的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。海螺創(chuàng)業(yè)有能力充分發(fā)揮并利用自身的運(yùn)營優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、管理優(yōu)勢等，與金圓股份在技術(shù)開發(fā)、公司管理治理等多方面深化協(xié)同，助力金圓股份長期穩(wěn)定發(fā)展。

由此可見，本次引入的兩名戰(zhàn)略投資者，將助力金圓股份做大做強(qiáng)固、危廢處置業(yè)務(wù)。

危廢板塊業(yè)務(wù)即將進(jìn)入收割期

金圓股份為何要大舉轉(zhuǎn)型？危廢板塊業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況如何？

2014年，金圓股份借殼光華控股，主要從事水泥及輔料、水泥制品等生產(chǎn)。雖然水泥等產(chǎn)品具有區(qū)域性特征，但金圓股份的經(jīng)營還是有壓力。海螺水泥、華新水泥等全國布局基本完成，冀東水泥、金隅集團(tuán)等綜合實(shí)力較強(qiáng)，與之相比，金圓股份缺乏競爭力。金圓股份的水泥市場集中在江西省，銷售收入接近六成，而江西省內(nèi)有知名品牌萬年青，其江西省內(nèi)收入超過80%。

在這種情況下，單一水泥、輔料等產(chǎn)品難以支撐金圓股份做大做強(qiáng)。此外，在進(jìn)行水泥產(chǎn)品生產(chǎn)時，需要進(jìn)行除塵等環(huán)保處理，水泥與環(huán)保轉(zhuǎn)型升級成為發(fā)展的必然要求，危廢處置業(yè)務(wù)也能與水泥建材業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同。

隨著環(huán)保概念的興起，金圓股份順勢而為，積極進(jìn)行水泥+環(huán)保雙主業(yè)升級布局，途徑是投資與并購。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年以來，金圓股份相繼收購了青海博友80%股權(quán)、民和建鑫80%股權(quán)、金圓商砼100%股權(quán)、上海華輿51%股權(quán)、眾思潤禾40%股權(quán)、天源達(dá)51%股權(quán)、新金葉58%股權(quán)等17家公司全部或部分股權(quán)，其中，非水泥建材類公司接近10家，交易價(jià)格超過10億元。

如今，金圓股份危廢板塊業(yè)務(wù)又是怎樣情況？

公司在年報(bào)中披露，其環(huán)保業(yè)務(wù)主要為產(chǎn)廢企業(yè)提供危(固)廢無害化處置服務(wù)，目前可細(xì)分為水泥窯協(xié)同處置及一體化綜合處置兩種方式。公司危(固)廢處置產(chǎn)能主要分布于江蘇、山東、廣東、福建、江西、四川、青海等十多個省市區(qū)域，輻射全國的危(固)廢處置網(wǎng)絡(luò)基本成型。

截至目前，金圓股份危險(xiǎn)廢物處置已投產(chǎn)產(chǎn)能共計(jì)97.6117萬噸，已獲環(huán)評批復(fù)產(chǎn)能共計(jì)74.8萬噸，產(chǎn)能規(guī)模居行業(yè)前列。

環(huán)保業(yè)務(wù)情況已經(jīng)轉(zhuǎn)化至財(cái)務(wù)報(bào)表上。2019年，金圓股份環(huán)保板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.98億元，同比增長100.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤9913.73萬元，同比增長97.58%。公司稱，水泥窯協(xié)同處置項(xiàng)目河源環(huán)保及三明南方相繼投產(chǎn)，危廢無害化處置產(chǎn)能有序釋放，原有產(chǎn)能運(yùn)營更趨穩(wěn)定，效益得以增加。

金圓股份稱，公司危廢處置產(chǎn)能占據(jù)了中國最核心的工業(yè)危廢市場，具有較好的發(fā)展前景。目前，公司全力謀求飛灰處置、生活及建筑垃圾處置等業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展，力爭在危(固)廢處置領(lǐng)域形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

國泰君安研報(bào)稱，金圓股份大部分已達(dá)產(chǎn)的危廢無害化項(xiàng)目處于產(chǎn)能爬坡狀態(tài)，但公司危廢板塊凈利潤率仍然高達(dá)46%，顯著高于行業(yè)平均水平。今年是其項(xiàng)目投產(chǎn)大年，危廢板塊未來兩三年業(yè)績持續(xù)高速增長可期，轉(zhuǎn)型危廢業(yè)務(wù)邏輯開始加速兌現(xiàn)。