3基金訴山水水泥勝訴！揪心的是能否追回4.65億本息

  上周末，富國(guó)新回報(bào)發(fā)布訴山東山水水泥集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“山水水泥”）有限公司債券交易糾紛案終審判決結(jié)果的公告。至此，歷時(shí)一年多的首例公募超短債違約事件終于有了終審結(jié)果。

  3家“踩雷”基金公司已接上海高級(jí)人民法院的終審判決，若執(zhí)行順利，富國(guó)、海富通、鑫元3家合計(jì)將追回超4.65億的資金，基金業(yè)內(nèi)人士和法律人士將關(guān)注的焦點(diǎn)放在是否能順利執(zhí)行。

  終審判決合計(jì)支付本息超4.65億元

  據(jù)了解，在2016年上海第一中級(jí)人民法院做出判決之后，山水水泥向上海高級(jí)人民法院提出上訴。最終，二審駁回上訴，維持原判。從一審和二審的判決中可見(jiàn)，訴訟雙方爭(zhēng)議點(diǎn)主要在于如何計(jì)算逾期違約金，其中包括計(jì)算違約金的時(shí)點(diǎn)、是否將本金和利息合計(jì)納入作為計(jì)算逾期違約金的基數(shù)。

  按照上海市高級(jí)人民法院公開(kāi)的判決書(shū)顯示，山水水泥將支付富國(guó)旗下基金本金9000萬(wàn)，逾期違約金101.27萬(wàn)元。鑫元旗下3只產(chǎn)品合計(jì)將被支付本金2.1億元和逾期違約金。海富通旗下產(chǎn)品被判決1.6億元本金和逾期違約金。

  3基金訴山水水泥勝訴！揪心的是能否追回4.65億本息

  這一案件要追溯到兩年。2015年4月14日，山水水泥旗下山水水泥公司發(fā)行20億元山水超短融，面值為100元/張，期限為210天，起息日為2015年4月16日，兌付日為2015年11月12日，利率為5.3%/年，兌付方式為一次性還本付息。

  但到2015年11月12日，一紙公告宣稱，因山水水泥控制權(quán)糾紛及行業(yè)低迷等原因，公司未能按照約定籌措足額償債資金，山水超短融不能按期足額償付，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。直到2016年1月4日，山水水泥公司僅支付了富國(guó)、鑫元、海富通旗下涉案產(chǎn)品持有債券的利息。

  這導(dǎo)致富國(guó)等合計(jì)6家基金公司陷入“踩雷”風(fēng)波，部分涉案公募基金產(chǎn)品公告下調(diào)產(chǎn)品估值。隨后，多家基金公司分別在廣東、山東、上海將山水水泥告上法庭。

  順利執(zhí)行是關(guān)鍵

  盡管判決已出，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，最終能否成功維權(quán)還要看最后的執(zhí)行階段是否順利。

  上海華榮律師事務(wù)所律師許峰表示，最終基金公司能否拿到賠償還要看被告山水水泥的有效財(cái)產(chǎn)情況。大部分上市公司的財(cái)產(chǎn)執(zhí)行較為順利，但也不好一概而論，如果沒(méi)有充足的現(xiàn)金類資產(chǎn)，其他資產(chǎn)或進(jìn)入強(qiáng)制拍賣程序。對(duì)于面臨多家起訴的情況，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，如果沒(méi)有優(yōu)先權(quán)或者擔(dān)保物權(quán)，將按照?qǐng)?zhí)行法院采取執(zhí)行措施的先后順序償還，如果同時(shí)進(jìn)入執(zhí)行階段，若資金不足會(huì)按照各家的比例清償。

  從上周富國(guó)新回報(bào)發(fā)布的公告看，公司已按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。而根據(jù)判決書(shū)內(nèi)容顯示，3家公司均申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全。

  某債券基金經(jīng)理表示，前債券“踩雷”，基金產(chǎn)品多做清盤處理，下調(diào)產(chǎn)品凈值，不做維權(quán)處理。該案件終審判決，作為公募超短債違約通過(guò)法律程序追償?shù)氖桌?，的確是一個(gè)利好和進(jìn)步。但這并不意味著信用債“踩雷”后有法律兜底風(fēng)險(xiǎn)就降低了。在當(dāng)前環(huán)境下，企業(yè)債務(wù)問(wèn)題由誰(shuí)最終買單情況相當(dāng)復(fù)雜，且每企業(yè)實(shí)際情況不同，甲賠了并不意味著乙會(huì)賠償，還要看企業(yè)本身的情況，以及違約后的法律過(guò)程、清償程序、資產(chǎn)情況。