A股第四度沖擊MSCI宣告成功 哪些股最受益

  北京時(shí)間今日凌晨，美國(guó)著名的指數(shù)編制公司摩根士丹利資本國(guó)際公司MSCI（又譯明晟）宣布，將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)，A股第四度沖擊MSCI宣告成功。

  MSCI計(jì)劃初始納入222只A股大盤(pán)股，基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.73%的權(quán)重。

  MSCI董事總經(jīng)理暨M(jìn)SCI指數(shù)政策委員會(huì)主席Remy Briand指出：“國(guó)際投資者廣泛認(rèn)可了中國(guó) A 股市場(chǎng)準(zhǔn)入狀況在過(guò)去幾年里的顯著改善。如今MSCI邁出納入中國(guó)A股第一步的時(shí)機(jī)已然成熟。中國(guó)內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制的發(fā)展完善為中國(guó)A股市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放帶來(lái)了革命性的積極變化?！?

  證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在今晨表示，A股納入MSCI指數(shù)，這是順應(yīng)國(guó)際投資者需求的必然之舉，體現(xiàn)了國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好的前景和金融市場(chǎng)穩(wěn)健性的信心。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將會(huì)同相關(guān)各方，進(jìn)一步完善境外投資者投資A股的相關(guān)制度和規(guī)則，便利境外投資者通過(guò)包括跟蹤MSCI指數(shù)在內(nèi)的多種方式投資A股。

  納入MSCI意義何在

  MSCI明晟公司是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商，其旗下編制了多種指數(shù)。其推出的MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理最多采用的投資標(biāo)的。根據(jù) MSCI的2016年年報(bào)顯示，全球超過(guò)10萬(wàn)億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)，超過(guò)900只ETF基金以MSCI指數(shù)為追蹤標(biāo)的，全球前100個(gè)最大資產(chǎn)管理者中，97個(gè)都是MSCI的客戶。

  根據(jù)中銀國(guó)際和中金公司的測(cè)算，A股此次被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，追蹤指數(shù)的ETF基金被動(dòng)配置帶來(lái)的短期資金流入量在100億美元左右(按初始比例5%算)。長(zhǎng)期來(lái)看，這將是A股邁向國(guó)際化的重要一步，長(zhǎng)期海外投資者對(duì)A股參與度會(huì)進(jìn)一步提升，也將倒逼A股在機(jī)制和制度上逐漸走向完善，并提高人民幣國(guó)際地位。

  MSCI計(jì)劃分兩步實(shí)施A股初始納入計(jì)劃，以緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制。第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施；第二步在2018年8月季度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施。倘若在此預(yù)定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計(jì)劃修改為一次性實(shí)施的方案。

  Remy Briand表示：“隨著中國(guó)A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度進(jìn)一步與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，滬股通和深股通持續(xù)無(wú)阻的準(zhǔn)入狀況得到市場(chǎng)檢驗(yàn)，以及國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者獲取更多的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，MSCI將相應(yīng)地提高中國(guó)A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的比重。MSCI熱切希望中國(guó)在過(guò)去幾年里積極改善市場(chǎng)準(zhǔn)入水平的這種政策勢(shì)頭繼續(xù)加速向前?！?

  華創(chuàng)證券任首席策略分析師王君對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，無(wú)論從資金規(guī)模還是國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，是否被MSCI指數(shù)所接受并不會(huì)對(duì)A股的價(jià)值中樞形成直接擾動(dòng)，分析側(cè)重點(diǎn)應(yīng)該更多的放在長(zhǎng)期影響上，對(duì)于A股的利好主要集中于資本市場(chǎng)開(kāi)放與國(guó)際化的更進(jìn)一步。

  A股曾三次闖關(guān)失敗

  MSCI每年6月會(huì)進(jìn)行年度市場(chǎng)分類審核，以確保指數(shù)包含的市場(chǎng)成分符合其指數(shù)編制的標(biāo)準(zhǔn)，審核結(jié)果于第二年6月實(shí)際生效。

  自2013年6月12日MSCI啟動(dòng)對(duì)A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)審議工作后，在此后A股已經(jīng)經(jīng)歷了3次審核，但均與納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的機(jī)會(huì)擦身而過(guò)。

  2014年4月，中國(guó)宣布滬港通項(xiàng)目計(jì)劃開(kāi)啟，并于當(dāng)年11月正式運(yùn)行，不過(guò)在2014年度市場(chǎng)劃分審議中，MSCI公司決定暫不將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)，但仍保留在審核名單中。

  2015年3月，中國(guó)宣布深港通項(xiàng)目計(jì)劃，MSCI公司在當(dāng)年6月的年度審議中，仍把A股保留在審核名單中，并且提出A股市場(chǎng)三類改善要求，分別為資本管制、額度分配流程以及收益權(quán)分配等問(wèn)題。

  2016年4月，MSCI再次提出中國(guó)A股評(píng)估征詢，在三類改善要求基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出A股公司停牌的任意性以及境外設(shè)立A股衍生產(chǎn)品限制等問(wèn)題。但最終由于QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)制度月度資本贖回限制存在潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);防范大規(guī)模自愿停牌的交易所新規(guī)的執(zhí)行情況;交易所對(duì)金融產(chǎn)品的預(yù)審批限制三大尚待解決的問(wèn)題，MSCI又一次將A股拒之門(mén)外。

  對(duì)于A股第四次沖擊MSCI成功，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍6月21日表示，“我們贊賞MSCI做出這一決定。A股納入MSCI指數(shù)，這是順應(yīng)國(guó)際投資者需求的必然之舉，體現(xiàn)了國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好的前景和金融市場(chǎng)穩(wěn)健性的信心。我們對(duì)此一直是樂(lè)見(jiàn)其成。中國(guó)資本市場(chǎng)必將以更加開(kāi)放的姿態(tài)歡迎境外投資者?！?

  張曉軍指出，A股納入MSCI指數(shù)，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展既是機(jī)遇，亦是挑戰(zhàn)?！拔覀儗⑹冀K堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化的改革方向，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，切實(shí)保護(hù)各類投資者的合法權(quán)益，不斷提升市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和國(guó)際影響力。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將會(huì)同相關(guān)各方，進(jìn)一步完善境外投資者投資A股的相關(guān)制度和規(guī)則，便利境外投資者通過(guò)包括跟蹤MSCI指數(shù)在內(nèi)的多種方式投資A股?！?

  標(biāo)的股是哪些 

  在本次審議前，明晟公司已于今年3月調(diào)整A股納入MSCI的方案，縮小A股納入個(gè)股數(shù)，將前一年提案中的448只刪至169只，標(biāo)的股不到原方案的一半。標(biāo)的主要集中在非銀金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)、傳媒等行業(yè)，涉及的數(shù)量分別為19只、15只、12只、11只和10只。

  而MSCI今日表示，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者同意采取MSCI初始僅納入未經(jīng)停牌的大盤(pán)股的建議。此外，許多機(jī)構(gòu)投資者還建議MSCI考慮納入在內(nèi)地和香港兩地上市的公司所對(duì)應(yīng)的大盤(pán)A股（其H股是當(dāng)前MSCI中國(guó)指數(shù)的成分股）。有鑒于此，MSCI修改了其原有的建議，決定納入能通過(guò)滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤(pán)A股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的中國(guó)A股數(shù)目從先前提案中的169只增加到222只。