全面放開進口幾無可能 煤價繼續(xù)保持上漲勢頭

目前，煤價已經(jīng)超越600元/噸關(guān)口，政策調(diào)控風險越來越大，且市場傳言進口煤有放松跡象。疊加氣溫驟降，日耗下降，煤炭需求減弱，下游大型電廠采購放緩，觀望為主。不過，十一長假將至，大秦線秋季檢修臨近，下游階段性補庫需求逐步釋放，港口煤價將保持高位震蕩。

近日，產(chǎn)地安檢力度加大、煤管票依舊趨緊，煤炭供應偏緊局面暫未得到有效緩解。環(huán)渤海港口庫存低位，部分低硫貨的賣方報價較高，而下游大部分仍以長協(xié)煤接貨為主，市場煤需求不足。后期大秦線檢修及冬季用煤需求支撐，煤價仍呈偏強走勢。

煤炭市場供需略顯失衡的情況下，發(fā)改委開會保供，并有可能逐步增加進口，正在考慮適度放開錨地進口煤入境。但是，從目前的煤炭需求來看，并不是十分樂觀。盡管1-8月份，發(fā)電量和社會用電量均恢復正增長，但增幅有限，且整體經(jīng)濟水平還沒有完全恢復；加之多地開啟入秋模式，電煤消費淡季特征明顯，而各大運煤鐵路和環(huán)渤海港口尚未達到滿負荷運轉(zhuǎn)。目前階段保供措施，很難改變“倒查20年”政策對國內(nèi)供給的影響；而在內(nèi)循環(huán)和保產(chǎn)業(yè)供應鏈的宏觀政策背景下，進口煤大幅或者全面放開的可能性也不大。今年四季度，煤炭市場依然可期，尤其11-12月份，煤炭價格仍有上漲空間。

本月最后一周，我國港口煤價將保持高位震蕩走勢。一是煤礦開展安全和環(huán)保檢查，導致晉陜蒙地區(qū)部分煤礦限產(chǎn)、減產(chǎn)，而大型煤企大幅提高外購煤價格，有煤礦因為缺少煤管票被迫限、停產(chǎn)，產(chǎn)地煤炭資源偏緊狀況難解，坑口煤價保持上漲。二是，環(huán)渤海港口調(diào)入量依舊偏低，在整體調(diào)入不及調(diào)出的情況下，環(huán)渤海十港的庫存回升無力。北方港口動力煤市場現(xiàn)貨動力煤資源偏緊局面延續(xù)，部分貿(mào)易商捂貨惜售，市場看漲情緒依然存在。三是下游仍有剛性需求存在，到港拉煤船舶保持一定數(shù)量，尤其黃驊港、秦皇島港下錨船保持中高位水平，對煤價保持堅挺形成有力支撐。

受益于秋季工業(yè)生產(chǎn)高峰，水泥、化工用煤需求大增；疊加冬儲拉運，下游補庫，電廠耗煤需求支撐較強。國慶過后，電廠日耗將呈現(xiàn)緩慢上升趨勢，煤價仍有上漲可能。