4月PMI雙雙回落:供需兩端結(jié)構(gòu)性矛盾未根本改善

  制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回落，反映了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于筑底企穩(wěn)階段，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不小。

  隨著我國模仿型排浪式消費(fèi)階段基本結(jié)束，個性化、多樣化消費(fèi)漸成主流，但有效供給仍顯不足。

  近日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，4月份，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI分別為51.2%和54.0%，前者較上月回落0.6個百分點，后者回落1.1個百分點。

  官方發(fā)布的制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雖然均處擴(kuò)張區(qū)間，但較上月雙雙回落。日前發(fā)布的財新PMI數(shù)據(jù)，也印證了擴(kuò)張勢頭放緩的態(tài)勢。4月份財新PMI為50.3%，低于3月份0.9個百分點，增速放緩至去年9月份以來的最低點。

  制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回落，反映了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于筑底企穩(wěn)階段，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不小。

  仔細(xì)分析構(gòu)成PMI的分項指標(biāo)，構(gòu)成經(jīng)濟(jì)下行壓力的因素集中地表現(xiàn)在供需兩端雙雙走弱，特別是二者的結(jié)構(gòu)性矛盾并未得到根本改善上。

  4月份制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為53.8%和52.3%，雖然仍位于擴(kuò)張區(qū)間，但分別比上月回落0.4和1.0個百分點，且二者差值擴(kuò)大至1.5個百分點。生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)差距的擴(kuò)大，表明制造業(yè)生產(chǎn)有所放緩，市場需求走弱。

  進(jìn)一步結(jié)合購進(jìn)價格和產(chǎn)出價格看，4月份，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)為51.8%和48.7%，分別比上月下降7.5和4.5個百分點，均為2016年7月份以來的低點，出廠價格指數(shù)降至臨界點以下。盡管近期大量初級產(chǎn)品和工業(yè)中間產(chǎn)品價格快速回落也受年初產(chǎn)量上升、貨幣政策調(diào)整帶來的流動性收緊等原因影響，但價格波動背后也不可避免地反映出市場供求關(guān)系出現(xiàn)變化。

  PMI擴(kuò)張態(tài)勢的放緩，從側(cè)面反映出在新舊動能轉(zhuǎn)換中經(jīng)濟(jì)增長面臨著壓力。要解決這些困難和壓力，必須把推動市場供需關(guān)系改善作為重要課題。

  當(dāng)前，我國供需矛盾的根子不在于需求疲軟，而是隨著我國模仿型排浪式消費(fèi)階段基本結(jié)束，個性化、多樣化消費(fèi)漸成主流，但有效供給仍顯不足。從4月份的數(shù)據(jù)看，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.1%和53.4%，分別高于制造業(yè)總體0.9和2.2個百分點；消費(fèi)品制造業(yè)PMI為52.2%，比上月微升0.1個百分點。這說明，如果能在供給側(cè)多做文章，為供給注入新活力、新動力，通過供給創(chuàng)新激活需求，經(jīng)濟(jì)增長就有了穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

  因此，在經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)外壓力并沒有真正消去，經(jīng)濟(jì)增長根基并不牢固的背景下，不能走依賴基建和房地產(chǎn)兩大類投資的老路子，而是要堅持以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅定不移推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”，改造提升傳統(tǒng)動能，大力培育發(fā)展新動能，使供需兩側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾得到緩解，實現(xiàn)新舊動能加快轉(zhuǎn)換，使經(jīng)濟(jì)走出底部，實現(xiàn)穩(wěn)中有升，穩(wěn)中有質(zhì)。