“一帶一路”風(fēng)潮再起 關(guān)注大建筑央企

  5月份“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇即將召開，一帶一路主題近期保持活躍，成為平淡市場(chǎng)上的最大亮點(diǎn)。分析人士指出，大型建筑央企基本面更為確定，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、確定性、持續(xù)性方面更優(yōu)，在多重主題的疊加利好之下，長(zhǎng)期折價(jià)的估值體系將重估，值得投資者關(guān)注。

  “一帶一路”風(fēng)起

  “一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇將于5月14日-15日在北京舉行，本次高峰論壇將打造更加開放、更加高效的國(guó)際合作平臺(tái)——通過打通基礎(chǔ)設(shè)施、貿(mào)易投資等環(huán)節(jié)的瓶頸,讓經(jīng)濟(jì)血液更加通暢,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、聯(lián)動(dòng)發(fā)展。以“共商、共建、共享”為遵循，構(gòu)建緊密、強(qiáng)勁的伙伴關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。論壇有望形成多項(xiàng)有利于推進(jìn)全球治理的成果，20多個(gè)國(guó)家與各個(gè)國(guó)際組織將商簽多份合作文件和協(xié)議，明確合作的方向，推動(dòng)項(xiàng)目落地，完善金融科技等支撐體系。

  商務(wù)部日前召開例行新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人孫繼文稱，今年一季度，我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家在推進(jìn)“貿(mào)易暢通”，加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作領(lǐng)域繼續(xù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，用亮麗表現(xiàn)迎接即將召開的“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇。

  孫繼文指出，今年一季度，我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家雙邊貨物貿(mào)易總額超過16553億元人民幣，同比增長(zhǎng)26.2%。其中，我國(guó)對(duì)沿線國(guó)家出口9376億元，同比增長(zhǎng)15.8%，占同期我國(guó)出口總額的28.2%；我國(guó)自沿線國(guó)家進(jìn)口7177億元，同比增長(zhǎng)42.9%，占同期我國(guó)進(jìn)口總額的25.0%。

  據(jù)國(guó)資委統(tǒng)計(jì)，至2016年底，105家中央企業(yè)中有80多家中央企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。中央企業(yè)參與了大量交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目，包括中俄、中哈、中緬原油管道、中俄、中亞、中緬天然氣管道，以及俄羅斯等周邊國(guó)家的10條互聯(lián)互通輸電線路以及中緬、中泰、中老鐵路，中巴喀喇昆侖公路、斯里蘭卡漢班托塔港等項(xiàng)目。同時(shí)，大力推動(dòng)電力、建材、軌道交通等重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)能和裝備制造合作，在馬來西亞、老撾、蒙古等國(guó)家建設(shè)了鋼材、水泥、玻璃等生產(chǎn)線?！笆濉币詠?，央企境外投資額約占我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資的70%，對(duì)外承包工程營(yíng)業(yè)額約占我國(guó)對(duì)外承包工程營(yíng)業(yè)總額的60%。央企是實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略的國(guó)家隊(duì)和主力軍。

  關(guān)注大建筑央企

  中國(guó)建筑企業(yè)持續(xù)受益一帶一路推進(jìn)，國(guó)際工程承包市場(chǎng)份額在逐步擴(kuò)大，2016年在沿線國(guó)家新簽對(duì)外承包工程合同為1260億美元，增長(zhǎng)36%。對(duì)沿線國(guó)家直接投資145億美元，占我國(guó)對(duì)外投資總額的8.5%。中國(guó)海外的訂單主要還是集中在市政、電力、水利、軌道交通等基建領(lǐng)域，2017年“一帶一路”沿線國(guó)家建筑業(yè)總產(chǎn)值估算可達(dá)5.91萬億美元，是中國(guó)的1.72倍。

  興業(yè)證券指出，大建筑股的基本面更確定，估值卻呈現(xiàn)常年折價(jià)的現(xiàn)象。八大建筑央企作為我國(guó)建筑行業(yè)龍頭的企業(yè)，在我國(guó)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都處于絕對(duì)的領(lǐng)先地位。然而從歷史估值對(duì)比來看，這幾大央企建筑股的估值長(zhǎng)期處于低估的狀態(tài)，且估值差仍在持續(xù)拉大。從歷史業(yè)績(jī)來看，2013年以來，大型建筑央企的凈利潤(rùn)復(fù)合增速（12.96%）>地方建筑國(guó)企（8.66%）>建筑民營(yíng)企業(yè)（5.15%）。由此可見，大型建筑央企在業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、確定性、持續(xù)性方面，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于地方建筑國(guó)企和建筑業(yè)民營(yíng)企業(yè)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，由于全面受益于PPP項(xiàng)目的快速放量以及“一帶一路”戰(zhàn)略的持續(xù)落地，大型建筑央企無疑再次站在了新一輪擴(kuò)張周期的起點(diǎn)上。

  大建筑央企將成為第二輪“一帶一路”行情的重點(diǎn)標(biāo)的。大型建筑央企基本面更為確定，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、確定性、持續(xù)性方面更優(yōu)，在多重主題的疊加利好之下，長(zhǎng)期折價(jià)的估值體系將重估。