PPP這份萬(wàn)億級(jí)蛋糕 到底哪些上市公司能分羹？

  隨著第四批PPP示范項(xiàng)目即將出爐，PPP題材股有望再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。早在2016年底，PPP項(xiàng)目總投資達(dá)到2.2萬(wàn)億元，項(xiàng)目落地率超過(guò)30%。那么，涉足PPP項(xiàng)目的上市公司最新情況如何呢？

  不知不覺(jué)中，PPP概念股指數(shù)今年以來(lái)已經(jīng)上漲了11.5%，跑贏同期滬指3%的走勢(shì)。

  4月18日，在滬深股指回調(diào)的情況之下，不少PPP概念股逆勢(shì)上漲。北新路橋、科融環(huán)境強(qiáng)勢(shì)漲停，梅安森、蒙草生態(tài)、偉明環(huán)保、利亞德等個(gè)股漲幅超2%。

  在二級(jí)市場(chǎng)資金追捧的情形之下，今年A股又有哪些上市公司涉足PPP項(xiàng)目呢？

  20家公告涉足PPP金額達(dá)3426.15億元中國(guó)中鐵金額最大

  據(jù)時(shí)報(bào)君統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，有20股發(fā)布了涉足PPP項(xiàng)目的公告。其中，合同金額最大的是中國(guó)中鐵。

  3月17日，中國(guó)中鐵與四川省人民政府簽訂合同金額3000億元的戰(zhàn)略合作協(xié)議，合同當(dāng)中提到，在城市軌道交通、城際鐵路、高速公路、大型市政基礎(chǔ)設(shè)施、中低速磁懸浮等重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)等方面進(jìn)行全面的戰(zhàn)略合作，合作方式包括PPP、EPC、BOT等。

  注：

  PPP是“Public、Private、Partnership”的簡(jiǎn)稱，即公私合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

  EPC是工程總承包模式，即“EngineeringProcurementConstruction”的簡(jiǎn)稱，又稱設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工一體化模式。

  BOT是“Build-Operate-Transfer”的簡(jiǎn)稱。指一國(guó)財(cái)團(tuán)或投資人為項(xiàng)目的發(fā)起人，從一個(gè)國(guó)家的政府獲得某項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，然后由其獨(dú)立式地聯(lián)合其他方組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造和經(jīng)營(yíng)。

  今年以來(lái)簽署合同數(shù)量最多的個(gè)股則是東方園林。1月份以來(lái)，東方園林公告了9個(gè)重大工程中標(biāo)公告均涉及PPP項(xiàng)目方面的合作，合同累積金額為182.93億元。

  除了上述2家公司之外，今年以來(lái)公告PPP項(xiàng)目總投資在10億元以上的還有興蓉環(huán)境、美尚生態(tài)、中國(guó)鐵建、森遠(yuǎn)股份、麗鵬股份、中金環(huán)境、中毅達(dá)以及首創(chuàng)股份等8家。

  興蓉環(huán)境：4月13日，公告中標(biāo)四川省溫江區(qū)排水基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目一期工程，項(xiàng)目金額10.9億元。

  美尚生態(tài)：3月16日，公告簽訂云南省昌寧縣勐波羅河治理及柯卡連接公路項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資17.57億元。

  中國(guó)鐵建：3月8日，南京市橋北地區(qū)河道及防澇設(shè)施綜合整治工程PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)52.41億元。

  森遠(yuǎn)股份：3月3日，吉林市城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)吉林市地下綜合管廊政府與社會(huì)資本合（PPP）項(xiàng)目，建設(shè)投資總估算13.11億元。

  麗鵬股份：3月2日，公告子公司中標(biāo)貴州省安順市西秀區(qū)生態(tài)修復(fù)綜合治理（二期）項(xiàng)目，中標(biāo)金額15.84億元。

  中金環(huán)境：2月13日，公告中標(biāo)河北清河縣清水河區(qū)域生態(tài)綜合治理工程PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目總金額10.33億元。

  中毅達(dá)：2月21，觀山湖區(qū)西部現(xiàn)代制造產(chǎn)業(yè)園第一批PPP合作項(xiàng)目（投資總額35.30億元）的中標(biāo)通知書(shū)，尚需簽訂PPP合同后，進(jìn)入項(xiàng)目的執(zhí)行階段。

  首創(chuàng)股份：2月4日，山西省長(zhǎng)治市污水處理特許經(jīng)營(yíng)PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目金額10億元：2月22日，于福州市倉(cāng)山龍津陽(yáng)岐水系綜合治理及運(yùn)營(yíng)維護(hù)PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目金額約16億元。

  除了上述提及個(gè)股之外，中電環(huán)保、津膜科技、中持股份、華西能源、陽(yáng)普醫(yī)療、大禹節(jié)水、文科園林、國(guó)統(tǒng)股份、南威軟件和碧水源等10只個(gè)股今年以來(lái)均有涉及PPP項(xiàng)目的公告。

  最新券商觀點(diǎn)

  4月18日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)指出，當(dāng)前PPP仍會(huì)是我國(guó)基建投資的主要方式，且隨著雄安新區(qū)、通州副中心、粵港澳大灣區(qū)的規(guī)劃建立及各地環(huán)保壓力，污水處理、垃圾焚燒、地下管廊等公用事業(yè)投資預(yù)計(jì)將不斷增大，預(yù)計(jì)未來(lái)基礎(chǔ)建設(shè)仍將會(huì)采用PPP模式推進(jìn)，此前財(cái)政部在PPP培訓(xùn)班上也表示將繼續(xù)推進(jìn)第四批PPP示范項(xiàng)目，因此PPP項(xiàng)目推進(jìn)力度將持續(xù)加大。

  同日，國(guó)開(kāi)證券研報(bào)指出，在58家污水處理公司中，25家已披露2016年年報(bào)，其中16家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；26家已披露年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中17家業(yè)績(jī)預(yù)喜，5家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比翻番，其中多數(shù)得益于PPP訂單快速釋放。不過(guò)，該研報(bào)未指出具體是哪5家公司。

  那么，滬深兩市已經(jīng)披露年報(bào)的PPP概念股當(dāng)中，到底PPP業(yè)務(wù)對(duì)于業(yè)績(jī)產(chǎn)生了多大的作用呢？

  PPP業(yè)務(wù)對(duì)相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)影響有限

  同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市共計(jì)有72只PPP概念股發(fā)布了年報(bào)，其中，建筑裝飾、公用事業(yè)和機(jī)械設(shè)備上市公司數(shù)量最多，分別為24、14和9家。緊隨其后的計(jì)算機(jī)有5家，電氣設(shè)備4家、建筑材料3家，綜合、輕工制造、紡織服裝和房地產(chǎn)均是2家，銀行、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、化工和電氣設(shè)備均是1家。

  上述72家公司中，渝開(kāi)發(fā)、騰達(dá)建設(shè)、興業(yè)科技、同方股份、中毅達(dá)、天翔環(huán)境、納川股份、國(guó)統(tǒng)股份、東方園林、國(guó)中水務(wù)、新筑股份以及岳陽(yáng)林紙等12家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超100%。

  對(duì)年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理可以發(fā)現(xiàn)，只有5股年報(bào)提及PPP對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響。

  天翔環(huán)境：無(wú)形資產(chǎn)比上年同期增長(zhǎng)42.31%，主要是因控股子公司簡(jiǎn)陽(yáng)天翔水務(wù)PPP項(xiàng)目所致。

  國(guó)統(tǒng)股份：報(bào)告期內(nèi)，公司承接PPP業(yè)務(wù)訂單12.75億元，且部分合同的實(shí)施在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

  東方園林：報(bào)告期內(nèi)，公司中標(biāo)的PPP訂單投資總額為380.1億元，同比增長(zhǎng)9.91%；項(xiàng)目合計(jì)中標(biāo)金額為416.4億元，同比增長(zhǎng)6.01%。與此同時(shí)，東方園林10個(gè)PPP業(yè)務(wù)項(xiàng)目收入24.17億元。

  國(guó)中水務(wù)：年報(bào)中提到，政府PPP項(xiàng)目專項(xiàng)應(yīng)付款311萬(wàn)元。

  新筑股份：報(bào)告期內(nèi)，投入與新津縣交通建設(shè)投資有限責(zé)任公司合作的PPP項(xiàng)目資金累計(jì)達(dá)8000萬(wàn)元，截止本年初按該項(xiàng)目預(yù)計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算已確認(rèn)累計(jì)投資收益1371.93萬(wàn)元。

  除了上述5家公司外，渝開(kāi)發(fā)、興業(yè)科技年報(bào)未提及PPP項(xiàng)目影響；騰達(dá)建設(shè)年報(bào)則提到，PPP項(xiàng)目承接量與年初董事會(huì)下達(dá)的目標(biāo)尚有較大差距，在建重大項(xiàng)目當(dāng)中，PPP模式承接、項(xiàng)目金額達(dá)25.5億元的臺(tái)州灣大橋及接線工程完成進(jìn)度為23.92%；同方股份、中毅達(dá)、納川股份以及岳陽(yáng)林紙等年報(bào)中提到公司參與的PPP項(xiàng)目，但并未提及具體項(xiàng)目產(chǎn)生的效益。

  整體上看，PPP合作模式正在不斷受到市場(chǎng)認(rèn)可和接納。3月7日，財(cái)政部部長(zhǎng)肖捷在第十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議記者會(huì)上就曾表示，截至去年底，PPP已經(jīng)簽約落地了1351個(gè)項(xiàng)目，總投資達(dá)到2.2萬(wàn)億元，項(xiàng)目落地率已經(jīng)超過(guò)30%，與2016年初相比，無(wú)論是項(xiàng)目落地的數(shù)量，還是投資規(guī)模，都增長(zhǎng)了4倍多。

  需要指出的是，2014年起，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、環(huán)保部等多部委相繼發(fā)布PPP相關(guān)規(guī)范性文件，上市公司對(duì)于該運(yùn)營(yíng)模式的關(guān)注和投入才進(jìn)入密集期。短短的兩年左右的時(shí)間，PPP相關(guān)業(yè)務(wù)能給上市公司業(yè)務(wù)帶來(lái)積極作用的概率并不太大。