人民幣區(qū)間持穩(wěn)格局料延續(xù)

  受隔夜美元指數(shù)自高位回調(diào)、央行貨幣總量調(diào)控延續(xù)審慎等因素推動(dòng)，周二（4月11日）人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)、即期匯價(jià)雙雙小幅走強(qiáng)。分析人士表示，盡管近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員有關(guān)年內(nèi)啟動(dòng)縮表的政策表態(tài)對(duì)美元構(gòu)成支撐，但短期美元指數(shù)進(jìn)一步揚(yáng)升動(dòng)力預(yù)計(jì)仍較有限。綜合考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策立場(chǎng)等因素，現(xiàn)階段人民幣匯率區(qū)間持穩(wěn)的態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。

  中間價(jià)、即期匯價(jià)溫和上漲

  11日，銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8957，較前一交易日的6.9042上揚(yáng)了85個(gè)基點(diǎn)。由此，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)結(jié)束了此前連續(xù)3個(gè)交易日的走軟勢(shì)頭，不過(guò)整體仍延續(xù)了3月以來(lái)的窄幅波動(dòng)運(yùn)行特征。

  周二人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)整體波幅則十分有限，整體表現(xiàn)略弱于當(dāng)日的中間價(jià)。具體市況上，人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)跟隨中間價(jià)高開16個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.9036，隨后即圍繞開盤價(jià)水平轉(zhuǎn)入窄幅震蕩，最終日盤收?qǐng)?bào)6.9030，較前一交易日上漲22個(gè)基點(diǎn)或0.03%。值得注意的是，全天人民幣匯率即期匯價(jià)的振幅僅為0.08%。

  香港離岸市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元CNH匯價(jià)在亞洲交易時(shí)段整體也呈現(xiàn)出窄幅震蕩的運(yùn)行特征。截至11日16時(shí)30分，人民幣對(duì)美元CNH匯價(jià)報(bào)6.9074，較前一交易日微跌10個(gè)基點(diǎn)或0.01%。與境內(nèi)即期匯價(jià)之間的價(jià)差，報(bào)在-44個(gè)基點(diǎn)。而相較于較清明節(jié)前200個(gè)基點(diǎn)左右的“升水”價(jià)差，離岸匯價(jià)罕見(jiàn)出現(xiàn)了低于境內(nèi)在岸匯價(jià)的倒掛格局。

  區(qū)間持穩(wěn)格局料延續(xù)

  交易員表示，近幾個(gè)交易日境內(nèi)客盤購(gòu)匯需求大體平穩(wěn)，市場(chǎng)多空力量仍大體均衡。盡管人民幣對(duì)美元離岸CNH匯價(jià)呈現(xiàn)出少見(jiàn)的持續(xù)走軟勢(shì)頭，且出現(xiàn)倒掛，但目前的倒掛幅度仍相對(duì)較小，并不意味著后期在岸人民幣匯率也會(huì)跟隨下跌。

  就外部因素來(lái)看，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的演講中未提及年內(nèi)縮表。對(duì)此，外匯交易商富拓等機(jī)構(gòu)指出，總體上耶倫講話對(duì)美元和市場(chǎng)影響不大，而特朗普政府整體傾向于不支持強(qiáng)勢(shì)美元的態(tài)度，也會(huì)對(duì)美元指數(shù)的中期走勢(shì)帶來(lái)一定壓制。與此同時(shí)，從周二美元指數(shù)在亞洲交易時(shí)段的走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)朝鮮和敘利亞形勢(shì)的擔(dān)憂，也對(duì)美債收益率和美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期產(chǎn)生一定打壓。綜合考慮到全球地緣政治等因素，短期內(nèi)美元指數(shù)持續(xù)揚(yáng)升的概率較小。

  此外，針對(duì)近期央行持續(xù)暫停公開市場(chǎng)資金投放以及銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控等因素，有分析人士也指出，近階段人民幣流動(dòng)性因貨幣政策和監(jiān)管收緊而可能出現(xiàn)的被動(dòng)緊縮風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。在此背景下，人民幣匯率也將會(huì)獲得明顯支撐。整體來(lái)看，考慮到當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍大體穩(wěn)定，中短期內(nèi)人民幣匯率大體持穩(wěn)的格局，預(yù)計(jì)仍將得以延續(xù)。