人民銀行：M2增速小幅回落

  人民銀行9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加1.17萬億元，環(huán)比有所減少，同比多增4391億元。截至2月末，廣義貨幣（M2）余額158.29萬億元，同比增長11.1%，增速分別比上月末和去年同期低0.2個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額47.65萬億元，同比增長21.4%，增速分別比上月末和去年同期高6.9個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。

  2月份人民幣貸款增加1.17萬億元，同比多增4391億元。其中，住戶部門中長期貸款增加3804億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長期貸款增加6018億元，票據(jù)融資減少2418億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1327億元。從社會融資規(guī)?？矗?月末社會融資規(guī)模存量為160.73萬億元，同比增長12.8%。2月份社會融資規(guī)模增量為1.15萬億元，比去年同期多3166億元。

  招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認(rèn)為，2月信貸和社融整體上仍保持較為強(qiáng)勁的增長勢頭，這與從去年年底開始的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和地方政府融資需求高漲相吻合。

  2月份社融新增規(guī)模中的銀行表外融資和直接融資占比顯著下滑。其中，表外融資占比降至4.5%，此前3個(gè)月占比均超過26%；直接融資占比再度由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-0.4%。尤其是企業(yè)債券融資規(guī)模下滑1073億元，已是連續(xù)第三個(gè)月負(fù)增長。劉東亮分析認(rèn)為，這主要是受債市走熊所致。

  從信貸結(jié)構(gòu)看，企業(yè)中長期貸款在全部貸款中的占比小幅下滑至51%，連續(xù)3個(gè)月在高位，主要是受PPP項(xiàng)目落地及基建需求帶動。居民中長期貸款在全部信貸中的占比輕微上升至32.5%，為3804億元。

  截至2月末，M1/M2剪刀差從上月的3.2%升至了10.3%。招商證券宏觀分析師閆玲認(rèn)為，這只是短暫的升高，長期回落趨勢并未改變。隨著房地產(chǎn)銷售下滑和房企融資收緊，從去年下半年以來M1/M2剪刀差出現(xiàn)持續(xù)回落。但2月M1余額顯著增加拉高M(jìn)1/M2剪刀差，主要是因?yàn)榇汗?jié)錯(cuò)位而去年基數(shù)較低。