“45萬億”投資背后 基建潮帶動行業(yè)繁榮，彌補房地產(chǎn)投資下滑

“45萬億”，這個貌似瘋狂的數(shù)字，基建板塊為它應(yīng)聲大漲。這一數(shù)據(jù)源于《華夏時報（公眾號：chinatimes）》2月20日的報道，需要強調(diào)的是，“45萬億投資”對應(yīng)的只是2017年地方政府固定資產(chǎn)投資的目標(biāo)，并非實際完成額，與外界相提并論的“4萬億”刺激計劃迥然有別。

根據(jù)《華夏時報》原報道，各省公布的數(shù)據(jù)顯示，我國已有23個省公布了2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)，累計投資超過40萬億元，加上尚未公布的省份，今年投資不少于45萬億。

“45萬億”，之所以火了，無非是有人把它和“4萬億”聯(lián)系到了一起。據(jù)悉，2008年的“4萬億”計劃，是為了應(yīng)對全球金融危機對我國經(jīng)濟的沖擊臨時推出的舉措，主要用于投資基建、保障房建設(shè)、汶川地震災(zāi)后重建、社會民生；而“45萬億”只是地方政府今年的工作安排。正如民生證券研究院PPP研究中心負(fù)責(zé)人朱振鑫分析的那樣，前者屬于固定資產(chǎn)投資的增量，后者是常態(tài)的存量。

相比之下，今年各地提出的45萬億元左右的投資，并不夸張，因為過去幾年我國全社會固定資產(chǎn)投資完成額高于45萬億元。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年近45萬億元，2016年更是高達(dá)59.7萬億元。

2月23日，國家發(fā)改委召開西部大開發(fā)重點項目前期工作座談會，發(fā)改委西部司巡視員歐曉理提出，要在基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境和民生工程三大領(lǐng)域，超前謀劃事關(guān)全局的大項目、新項目。

面對經(jīng)濟低迷，今年的房地產(chǎn)投資將受到調(diào)控的明顯影響，制造業(yè)投資也難有起色，唯有基建可擔(dān)此重任。

基建潮帶動行業(yè)繁榮

2月23日上午，洛陽市舉行2017年重大項目集中開工啟動儀式，投資總額510億元的177個重大項目集中開工。今年的基建潮接踵而至，地方基建投資爆發(fā)式增長，鋼價迎來“小陽春”。

“鋼價大幅度上漲，主要是釋放政策信號，如新疆今年固投計劃增長50%，大力進行基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)?！?2日，我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春向《華夏時報》記者表示。

海通證券則預(yù)計，2月挖掘機行業(yè)銷量增速有望超過之前市場的翻倍預(yù)期，達(dá)到200%-250%的增長。

第一工程機械網(wǎng)稱，開年部分廠家的挖掘機斷貨，且二手機交易市場火爆，顯示出目前下游較強的需求?！巴然鶖?shù)較低，去庫存加二手機已消化殆盡，另外中央地方開工項目拉動也是不小的因素?！遍L期關(guān)注機械行業(yè)的寧夏興業(yè)律師事務(wù)所律師任立華告訴《華夏時報》記者。

《華夏時報》記者梳理各省市地方政府發(fā)布的固定資產(chǎn)投資目標(biāo)增速，23個省份公布的2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)規(guī)模已超過45萬億，明顯超預(yù)期的省份不少，如新疆2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)增速為50%（2016年實際增速為-5.1%）、遼寧目標(biāo)增速12%（2016年實際增速為-63.5%）、福建目標(biāo)增速15%（2016年實際增速為9.3%）等。

記者發(fā)現(xiàn)PPP項目也會很快發(fā)力。去年以來，發(fā)改委和財政部建立了PPP項目庫，目前發(fā)改委共推介了三批PPP項目，共3764個，投資額總計6.37萬億元。2月13日，財政部發(fā)布季報顯示，截至2016年四季度，入庫項目共11260個，總投資13.5萬億元；其中進入執(zhí)行階段項目數(shù)1351個，總投資2.2萬億元。從行業(yè)來看，PPP項目主要集中在市政工程、交通運輸和片區(qū)開發(fā)三個行業(yè)，合計占比超過68%。

除PPP項目外，發(fā)改委項目也是基建的重要組成部分。發(fā)改委官網(wǎng)顯示，自去年8月以來，發(fā)改委核準(zhǔn)投資的項目涉及交通、水利、機場、能源等，共批復(fù)1.7萬億元投資。1月，發(fā)改委核準(zhǔn)投資項目18個，總投資1539億元。業(yè)內(nèi)估計2017年全年批復(fù)的投資計劃有望達(dá)到2.5萬億元，較2016年增加8000億元。此外，發(fā)改委重點打造的12個重大工程包，2016年完成投資3.6萬億元，預(yù)計2017年也不會低于去年。[Page]

“這幾年，發(fā)改委一直在強調(diào)有效投資?！彼拇ǖ囊晃坏胤焦賳T告訴《華夏時報》記者，2017年基建投資最大的增長點還是市政建設(shè)，包括地鐵、地下管廊等。鐵路方面，中鐵總2017年計劃投資8000億元；交通部公布2017年公路、水運完成固定資產(chǎn)投資1.8萬億元。就此，記者查閱各省市的《政府工作報告》也要求“加快基建、民生等”投資。

鐵路建設(shè)是重頭戲

今年，基建投資明顯加快，一定程度上彌補了房地產(chǎn)投資下滑的影響?！叭ツ昊A(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)直接對GDP的貢獻(xiàn)達(dá)到2.3個百分點。”2月15日，“中國經(jīng)濟50人論壇2017年年會”上，高盛首席投資策略師哈繼銘如是說。

不過，中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷則稱，去年GDP增長，房地產(chǎn)貢獻(xiàn)大概是0.3個百分點。今年上半年房地產(chǎn)投資的增速不會太低，可能為6%-7%。此外，基建投資增長的傳導(dǎo)效應(yīng)在中下游產(chǎn)業(yè)得到顯現(xiàn)，制造業(yè)需求增加，設(shè)備投資也會更多，增速會略有回升，鋼鐵業(yè)今年可能由負(fù)轉(zhuǎn)正。

基建投資在2013年、2014年兩年的增速都在20%以上，2015年、2016年在17%左右，李迅雷判斷今年增速約為15%。

另據(jù)了解，2016年中國經(jīng)濟之所以能確保6.7%的增速，固定資產(chǎn)投資維持8.1%的增速，包括房地產(chǎn)和基建的投資起到了關(guān)鍵作用。在1月22日解讀2016年中國經(jīng)濟“年報”時，國家統(tǒng)計局投資司司長賈海指出，2016年新開工項目計劃總投資增速一直高位運行，全年增長20.9%，特別是億元以上新開工項目投資增速始終保持在30%左右，這將對今年的投資起到重要的支撐作用，而房地產(chǎn)對全部投資增長的貢獻(xiàn)率僅為14.7%。

安邦智庫判斷，今年的投資增速如果降到9%之下，6.5%的經(jīng)濟增長率可能維持不住，仍需適度擴大投資規(guī)模。過去可以依靠的房地產(chǎn)、制造業(yè)等領(lǐng)域，今年的形勢已有很大變化，相比而言，唯有基建投資可擔(dān)此重任。

記者在采訪中獲悉，發(fā)改委將鐵路項目審批權(quán)下放至省級，再次激發(fā)各地對鐵路投資的狂熱。中國鐵路總公司提出，2017年要全面完成8000億元的固定資產(chǎn)投資計劃，而各地近日公布的今年重大項目建設(shè)計劃，也將鐵路項目視為重中之重。

如此巨大的基建投資，地方壓力不小?！俺斦A(yù)算撥款外，各地還通過政策性銀行、地方融資平臺、信托及PPP等方式獲取資金?！鄙虾３鞘袑W(xué)會高級經(jīng)濟師顧海波向《華夏時報》記者表示，去年地方收入下降折射出房地產(chǎn)增速放緩對地方財政的巨大影響，但也絕不是強調(diào)基建投資的借口。