“兩會”風(fēng)口全掃描 六大熱詞引領(lǐng)主題投資

  2017年全國“兩會”將于3月初拉開帷幕。根據(jù)地方兩會政府工作報告中頻繁提及的話題，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、混改、一帶一路、PPP、醫(yī)改、節(jié)能環(huán)保這六大熱詞，有望成為全國兩會的重要議題。

  “兩會”風(fēng)口全掃描

  2017年全國“兩會”將于3月初拉開帷幕。今年“兩會”會有哪些領(lǐng)域成為A股的風(fēng)口呢？

  安信證券發(fā)布的報告稱，歷年地方兩會政府工作報告中頻繁提及的話題，大概率會成為當年全國兩會重要議題。報告統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2016年地方兩會中的熱詞，如供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、脫貧、環(huán)保均成為全國兩會的重要議案。兩會前深滬兩市表現(xiàn)突出的主題投資機會也圍繞這些熱詞展開。

  按照這個思路，安信證券對于目前已召開地方兩會的29個省份進行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)今年的地方兩會熱詞為：一帶一路(出現(xiàn)29次)，國企改革(出現(xiàn)29次)，混合所有制改革(出現(xiàn)29次)，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革(出現(xiàn)25次)，自貿(mào)區(qū)(出現(xiàn)21次)，PPP(出現(xiàn)17次)，報告認為這些熱詞將成為3月5日召開的全國兩會中的重要議題，也將成為未來一段時間的主題投資方向。

  中金公司預(yù)計，兩會經(jīng)濟工作方面將參照去年年底的中央經(jīng)濟工作會議的信號，建議重點關(guān)注貨幣政策基調(diào)調(diào)整、房地產(chǎn)政策、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革、其他供給側(cè)改革及環(huán)保、國企混合所有制改革、一帶一路戰(zhàn)略等六大話題。

  結(jié)合地方兩會、民主黨派的提案以及相關(guān)主題的推進情況，海通證券建議重點關(guān)注國企改革、“一帶一路”、財稅改革、醫(yī)改、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革等方面。

  熱詞一：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

  2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革攻堅之年，“三去一降一補”要取得實質(zhì)性進展。日前召開兩會的河北、山西、甘肅、陜西、河南、吉林、上海、廣西等地，提請審議的政府工作報告中，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革都是“標配”，五大任務(wù)和農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革均有實質(zhì)動作。其中去產(chǎn)能方面，多地更是提出了量化指標，要“擼起袖子加油干”。

  去產(chǎn)能是五大任務(wù)之首。繼去年超額完成國家任務(wù)后，鋼鐵第一大省河北在政府工作報告中提出壓減鋼鐵產(chǎn)能3186萬噸，壓減煤炭產(chǎn)能742萬噸；煤炭大省山西也提出退出煤炭產(chǎn)能2000萬噸，退出鋼鐵產(chǎn)能170萬噸。煤鋼之外，去產(chǎn)能也劍指水泥、平板玻璃等過剩行業(yè)。

  與工業(yè)供給側(cè)改革不同，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重點在于提高供給質(zhì)量。河南表示，將重點發(fā)展優(yōu)質(zhì)小麥、優(yōu)質(zhì)花生、優(yōu)質(zhì)草畜、優(yōu)質(zhì)林果，打造一批百億元級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化集群，培育一批農(nóng)產(chǎn)品加工龍頭企業(yè)，促進農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

  二級市場機會：工業(yè)供給側(cè)改革方面，機構(gòu)認為四大板塊值得關(guān)注。煤炭板塊：蘭花科創(chuàng)、西山煤電、大同煤業(yè)、靖遠煤電、開灤股份。鋼鐵板塊：安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、中原特鋼、本鋼板材、首鋼股份。水泥建材板塊：天山股份、海螺水泥、寧夏建材、祁連山、國統(tǒng)股份。有色板塊關(guān)注銅、鋁小金屬概念：江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色、海亮股份，中國鋁業(yè)、云鋁股份、常鋁股份、利源精制、閩發(fā)鋁業(yè)等。農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革方面，長城證券建議關(guān)注土地流轉(zhuǎn)概念股，如羅頓發(fā)展、北大荒、芭田股份、新農(nóng)開發(fā)、輝隆股份、象嶼股份。

  熱詞二：混改

  自2016年底中央經(jīng)濟工作會議明確混改是國企改革重要突破口后，2017年地方“兩會”的政府工作報告中紛紛點題混合所有制改革。

  其中，福建、北京、青海等力推員工持股試點，尤其是北京不僅明確混改試點領(lǐng)域，還敲定了6家員工持股試點企業(yè)；上海、云南、新疆、吉林等地則積極推進市屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化。廣東則提出重點整合集團下屬二三級企業(yè)，深化股份制改革。東北地區(qū)及中西部地區(qū)混改也進一步提速。

  作為中國經(jīng)濟重鎮(zhèn)，上海國企改革推進最迅速，手段也最多樣，其主要手段是混改和資產(chǎn)重組?；旄闹饕糜谝霊?zhàn)略投資人，如嘉寶集團等；或完成員工激勵，如上汽集團等。近期上海國企改革動作頻繁，益民集團、海立股份、上海物貿(mào)、上海鳳凰、徐家匯等相關(guān)股票表現(xiàn)活躍。

  北京市則提出，2017年將深化國企國資改革，研究推出職業(yè)經(jīng)理人、員工持股等改革試點。以混合所有制改革為突破口，加大企業(yè)調(diào)整重組力度。進一步放寬市場準入，促進民營經(jīng)濟發(fā)展。

  二級市場機會：混改目前的投資思路主要還是從七大重點領(lǐng)域入手，安信證券認為，電信領(lǐng)域的中國聯(lián)通集團和中國電信集團，軍工領(lǐng)域的中國船舶工業(yè)集團和兵器工業(yè)集團，鐵路領(lǐng)域的鐵總下的貨運相關(guān)公司，石油、天然氣領(lǐng)域的地方型石化公司，民航領(lǐng)域的東航集團，電力領(lǐng)域的南方電網(wǎng)。

  熱詞三：一帶一路

  馬上接近“兩會時間”，2017年全國30個省市政府工作報告中均對“一帶一路”戰(zhàn)略有或多或少內(nèi)容的部署，交通運輸、產(chǎn)能合作、港口、旅游均是相關(guān)的高頻詞匯。包括陜西、浙江等多地都提出要深度融入“一帶一路”大格局，推動更高水平的“走出去”等。與此同時，企業(yè)和機構(gòu)也在“一帶一路”大機遇中尋找市場機會。

  事實上，從“一帶一路”戰(zhàn)略層面來看，有重點省份的基建投入，同時中國對沿線國家的基建投資也有助于帶動國內(nèi)經(jīng)濟?！耙粠б宦贰闭呦喁B加基礎(chǔ)下的基建板塊或?qū)⒊蔀?017年的重要投資主題之一，有望貫穿全年。

  分析認為，一帶一路是今年主要戰(zhàn)略，無論是中央還是地方對它的重視程度都是非常高的。在二級市場的表現(xiàn)上看，“一帶一路”的概念股，又和基建以及PPP是重疊的，所以從主線表現(xiàn)來看是非常不錯的。此外，“一帶一路”板塊強勢崛起與近期頂層設(shè)計層面加強也有一定關(guān)聯(lián)，兩會之前這種正相關(guān)的利好再次被加強。

  二級市場機會：海通證券認為，“一帶一路”主題有望成為全國兩會期間熱點和2017年重點，具體個股如中鋼國際(000928)、中國建筑(601668)、洲際油氣(600759)、通源石油(300164)、開山股份(300257)、中國中車(601766)、烽火通信(600498)、中興通訊(000063)、中礦資源(002738)等。

  熱詞四：PPP

  進入2017年，各省PPP項目都陸續(xù)落地，據(jù)統(tǒng)計23省2017年累計PPP投資目標超過40萬億據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，在各地眾多的投資項目計劃中，“鐵公機”項目的投資一股獨大，其地位難以撼動。眾所周知，房地產(chǎn)投資過去熱度一直不減，但房地產(chǎn)今年可能不再是投資熱點。那么，有什么可以替代過去持續(xù)增長的房地產(chǎn)投資？答案是，基建投資。

  除了各省公布的這波來勢兇猛的大基建投資外，國家發(fā)改委也公布重大投資項目的最新進展。1月發(fā)改委共審批核準固定資產(chǎn)投資項目18個，總投資1539億元，主要集中在水利、交通、能源等領(lǐng)域。

  連日來，多家券商均在研報中提及PPP對于市場或相關(guān)個股的影響。根據(jù)券商研究團隊的研究結(jié)論，預(yù)計兩會召開前夕PPP立法有望取得最新進展；尤其是隨著財報逐漸披露，上市公司釋放與PPP相關(guān)的項目庫，有望接棒下一輪熱點。

  二級市場機會：投資標的上，廣發(fā)證券建議重點從以下三條主線篩選可能受益的個股：一、PPP項目儲備較多、地方政府推動動力足的環(huán)保類上市公司，重點關(guān)注碧水源、武漢控股、龍馬環(huán)衛(wèi)、博世科；二、基建類PPP受益于“寬財政”政策，重點關(guān)注PPP項目儲備規(guī)模較高標的，包括騰達建設(shè)、龍元建設(shè)、葛洲壩；三、PPP加速落地，收款壓力緩解的園林類公司，重點關(guān)注鐵漢生態(tài)、東方園林。

  熱詞五：醫(yī)改

  醫(yī)改問題一直是民生關(guān)注的熱點，各地政府工作報告對此均有提及，致力于解決百姓看病難問題。

  北京市政府工作報告明確，要大力推行藥品陽光采購，完善基本藥物制度，促進大醫(yī)院與社區(qū)用藥銜接。浙江省將通過醫(yī)聯(lián)體建設(shè)實現(xiàn)醫(yī)療資源“雙下沉、兩提升”，緩解百姓看病難現(xiàn)狀，同時加快推進“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥價格”改革。河南省在政府工作報告中提出，今年除了要進一步落實群眾大病保險制度外，還要進一步完善跨省異地就醫(yī)即時結(jié)算試點，實施統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保制度，財政補助標準提高到每人每年450元。安徽省在政府工作報告中指出，將全面推進縣域醫(yī)共體建設(shè)和家庭醫(yī)生簽約服務(wù)，促進分級診療，加強基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)服務(wù)能力建設(shè)。

  此外，2017年1月9日國務(wù)院印發(fā)《“十三五”深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃的通知》，明確十三五期間要在分級診療、現(xiàn)代醫(yī)院管理、全民醫(yī)保、藥品供應(yīng)保障、綜合監(jiān)管等五項制度改革上取得新突破。20個省市的政府工作報告中也多處提到分級診療、藥品采購“兩票制”、現(xiàn)代醫(yī)院管理制度等。

  二級市場機會：海通證券認為醫(yī)改有望在2017全面開花，相關(guān)受益?zhèn)€股如人福醫(yī)藥(600079)、東阿阿膠(000423)、上海醫(yī)藥(601607).

  熱詞六：節(jié)能環(huán)保

  在中央提出對霧霾進一步深化治理防范措施，確保民生改善不斷取得新進展后，環(huán)保也成為地方兩會的熱點之一。

  北京市政府工作報告顯示，2017年北京僅在治理大氣污染一項上投入預(yù)算即達182.2億元，并提出在2017年將PM2.5濃度控制在60微克/立方米的目標。天津的政府工作報告提出，要改燃關(guān)停7臺煤電機組和380座燃煤鍋爐，關(guān)停淘汰落后企業(yè)100家，PM2.5年均濃度降幅好于去年，完成國家“大氣十條”目標任務(wù)。作為空氣污染問題較嚴重的省份之一，河南明確2017年要繼續(xù)開展大氣治理攻堅，全面完成國家空氣質(zhì)量改善終期考核目標任務(wù)，確保PM10、PM2.5濃度穩(wěn)定下降，空氣優(yōu)良天數(shù)200天以上。

  除了大氣污染治理，水污染治理也被多地列入今年的重點工作，其中“落實‘河長制’”成為不少地方政府工作報告中的關(guān)鍵詞。上海提出綠水青山就是金山銀山，提出新建23個區(qū)域排水系統(tǒng)、基本消除全市中小河道黑臭、新增200萬戶生活垃圾分類減量“綠色賬戶”等目標。北京方面也明確，要嚴格落實“河長制”，實施水環(huán)境區(qū)域補償機制，改善國家和市級監(jiān)測斷面水質(zhì)。

  二級市場機會：在國信證券看來，隨著國家對節(jié)能減排和環(huán)境治理的重視，地方政府將真正將環(huán)保落地，環(huán)保企業(yè)將迎來業(yè)績釋放高峰期，并推薦布局大氣治理、大氣檢測、前端治理減排等三類環(huán)保企業(yè)。