即將步入“迎峰度夏”，煤價還會再跌嗎？

實際執(zhí)行價逼近紅色區(qū)域，行業(yè)虧損加劇

根據(jù)國家發(fā)改委、中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國電力企業(yè)聯(lián)合會及中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在2016年發(fā)布的《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》，2016-2020年期內(nèi)，均將建立價格異常波動預(yù)警機(jī)制。以上下波動為參照，動力煤價格劃為三個區(qū)間：波動幅度在6%以內(nèi)，為價格正常的綠色區(qū)域；波動幅度在6%-12%，劃入輕度上漲或下跌的藍(lán)色區(qū)域；波動幅度達(dá)到12%，劃入價格異常的紅色區(qū)域。以2017年為例，三個區(qū)域的價格分別為500-570元/噸、470-500元/噸、600元/噸以上或470元/噸以下。

近日，煤價一度跌至藍(lán)色區(qū)域。截至4月17日，秦皇島港5500大卡動力煤主流平倉價降至485元/噸，自3月以來累計下跌85元/噸，降幅為15%；4月15-20日，CCTD環(huán)渤海動力煤Q5500K現(xiàn)貨參考價連續(xù)6天為498元/噸，較年初的559元/噸下跌約11%。而在2016年供給側(cè)改革之后，國內(nèi)煤價基本未跌破過540元/噸，上一輪出現(xiàn)低于500元/噸的價格，還是在2015年-2016年8月期間。

“一般來說，實際交易價格要再減10-15元，相當(dāng)于執(zhí)行價在470元/噸左右，其實已徘徊在紅、藍(lán)區(qū)域的分界線?！币酌貉芯吭嚎偙O(jiān)張飛龍稱。

另據(jù)中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會統(tǒng)計，年初以來，煤炭市場均價為553.4元/噸，同比下降56.8元/噸。在鄂爾多斯、榆林等主產(chǎn)地，動力煤價格普遍下跌90-100元/噸；塊煤受區(qū)域內(nèi)建材、煤化工階段性補(bǔ)庫支撐降幅略緩，但也下降30-50元/噸不等。

受此影響，行業(yè)虧損加劇。前2個月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額同比下降45.6%，行業(yè)虧損面達(dá)到42.3%?！安糠制髽I(yè)反映，由于3月份以來煤炭價格大幅快速下滑，已跌至盈虧平衡點附近，企業(yè)應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大?！?中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會方面稱。

3月發(fā)電量同比下滑，原煤產(chǎn)量卻創(chuàng)新高

是什么讓煤價一跌再跌？多項分析一致指向“供過于求”的市場現(xiàn)狀。

張飛龍表示，受疫情影響，一季度下游消費持續(xù)低迷，且上游復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度快于下游，進(jìn)一步加劇階段性供應(yīng)過剩的局面?！耙员狈礁蹫槔?，開年以來吞吐量連續(xù)減少，庫存水平卻率創(chuàng)新高。最夸張時，整個港口只有10來條船，相當(dāng)于一個空港狀態(tài)?！?/p>

國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)也顯示，煤炭市場供求形勢寬松。從發(fā)電量看，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比下降6.8%，火電發(fā)電量同比下降8.2%，其中3月份發(fā)電量同比下降4.6%。其中，電力、鋼鐵和化工等六個主要耗能行業(yè)的能源消費量下降3.2%，回落6.5個百分點。但同時，3月原煤產(chǎn)量卻創(chuàng)下近年新高。一季度，原煤產(chǎn)量8.3億噸，同比下降0.5%，接近上年同期水平。其中3月增長9.6%，增速比上年同期加快6.9個百分點。

“此外，煤炭進(jìn)口量高速增長，也對價格產(chǎn)生極大影響。今年一季度煤炭進(jìn)口達(dá)到9578萬噸，同比增長28.4%，增速比上年同期加快30.2個百分點?！币晃恍袠I(yè)資深人士告訴記者，受國際疫情形勢沖擊，進(jìn)口煤價格已現(xiàn)下跌，加上國內(nèi)外煤價本就存在價差，進(jìn)口煤到港價一旦低于成本，勢必倒逼國內(nèi)煤炭繼續(xù)降價?！斑M(jìn)口煤若是虧著賣，國內(nèi)價格勢必更加撐不住，所以大家都在觀望。”

該人士還表示，在2020年煤電長協(xié)簽訂不理想、現(xiàn)貨價與長協(xié)價大幅倒掛等背景下，煤價“危機(jī)”被進(jìn)一步放大?！鞍蟀l(fā)電集團(tuán)在內(nèi)，今年不少電力企業(yè)均未完成長協(xié)簽訂。一方面，雙方圍繞是否保持535元/噸的基準(zhǔn)價等問題，本來就博弈已久；另一方面，電廠日子也不好過，六大發(fā)電集團(tuán)年初以來累計耗煤量同比下降15.9%。“電煤履約率難以保證，各大煤企不得不降價促銷，以量補(bǔ)價、搶占市場，這也是影響煤價的原因之一?！?/p>

二季度走勢強(qiáng)于一季度，但價格仍待觀望

記者了解到，行業(yè)現(xiàn)已出手自救。中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會等多家組織發(fā)出緊急通知，呼吁煤企限產(chǎn)保價、理性營銷，“堅持低于成本不生產(chǎn)、沒有訂單不生產(chǎn)、不收到貨款不發(fā)貨”；神華、中煤等龍頭煤企聯(lián)合宣布保價，5500大卡規(guī)格的動力煤售價不得低于485元/噸；國內(nèi)12家大型無煙煤生產(chǎn)企業(yè)、焦煤行業(yè)協(xié)會雙雙倡議，依據(jù)各企業(yè)一季度日均產(chǎn)量，實施減產(chǎn)10%的生產(chǎn)措施……近一周來，重點電廠、沿海電廠的庫存均出現(xiàn)小幅下降，利好因素開始積聚。

“措施可否真正起效，價格能不能保住，目前仍待觀望?！鄙鲜鲂袠I(yè)人士坦言，相比“穩(wěn)價格”，國家層面更看重“保供應(yīng)”。市場反應(yīng)存在一定的滯后性，若集體限產(chǎn)減產(chǎn)，后續(xù)需求一旦上來，產(chǎn)能則有可能跟不上，進(jìn)而造成局部區(qū)域、局部時段的供應(yīng)短缺、價格波動。“用好’10%’，可以穩(wěn)定煤價，用不好甚至加劇波動?！?/p>

張飛龍也稱，市場雖現(xiàn)利好，但仍未扭轉(zhuǎn)弱勢下跌的局面，也未看到支撐行情企穩(wěn)的明顯動力，供求結(jié)構(gòu)才是影響價格的關(guān)鍵。“通常，4月是煤炭需求的全年季節(jié)性低點。在此周期內(nèi)，如果去庫存情況理想，5月將迎來一波強(qiáng)烈采購。即將進(jìn)入‘迎峰度夏’籌備期，但目前來看，5月這波補(bǔ)庫需求很有可能被提前透支，從而導(dǎo)致價格繼續(xù)低迷?！?/p>

不過，也有部分機(jī)構(gòu)預(yù)測，在4月維持下跌態(tài)勢的基礎(chǔ)上，5月煤價有望逐步穩(wěn)企?！?月以來全社會用電量保持正增長，進(jìn)出口形勢進(jìn)一步改善，這些都顯示出下一階段我國經(jīng)濟(jì)將會延續(xù)回升改善、持續(xù)向好的態(tài)勢。”中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會發(fā)布分析報告稱，隨著工業(yè)生產(chǎn)及社會秩序的恢復(fù)，二季度電煤消耗預(yù)計同比基本持平或略有回升；受基礎(chǔ)設(shè)施投資增長拉動，鋼鐵、建材行業(yè)主要產(chǎn)品需求或快速走強(qiáng)?！邦A(yù)計二季度煤炭市場或?qū)⒅沟叿€(wěn)，走勢將強(qiáng)于一季度。”