年末經(jīng)濟(jì)暖意濃：11月宏觀數(shù)據(jù)集體回升

  年末經(jīng)濟(jì)暖意濃。11月份，工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)增速回升，投資增速持穩(wěn)，出口增速由負(fù)轉(zhuǎn)升，這些都表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)確立，四季度經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)無(wú)憂。

  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日公布數(shù)據(jù)顯示，11月份，消費(fèi)同比增長(zhǎng)10.8%，增速比上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，增速比上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；11月份出口增速由上月下降3.4%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)5.9%。

  摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受記者采訪時(shí)分析說(shuō)：“在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求改善的背景下，工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)出現(xiàn)加速跡象?！?

  最近幾個(gè)月制造業(yè)PMI的持續(xù)反彈已經(jīng)印證了工業(yè)經(jīng)濟(jì)的回暖。章俊認(rèn)為，由于短期內(nèi)國(guó)內(nèi)和海外需求有溫和企穩(wěn)的趨勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)的反彈勢(shì)頭有望持續(xù)。

  此外，投資連續(xù)四個(gè)月呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。1-11月份，投資增速為8.3%，與1-10月份持平。盡管這其中房地產(chǎn)投資增速略有回落，但備受關(guān)注的民間投資和制造業(yè)投資紛紛釋放“暖意”。

  數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，民間投資同比增長(zhǎng)3.1%，連續(xù)三個(gè)月回升。制造業(yè)投資增速自2011年以來(lái)經(jīng)歷了4年多的持續(xù)下滑之后，最近幾個(gè)月低位企穩(wěn)的跡象明顯，累計(jì)同比增速在8月份觸及2.8%的低點(diǎn)，隨后持續(xù)反彈，11月份升至3.6%。

  “無(wú)論是從工業(yè)還是從三駕馬車的情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力在企穩(wěn)和回升?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇說(shuō)。

  國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群在接受記者采訪時(shí)也表示，從目前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，支持經(jīng)濟(jì)增速觸底的因素明顯增加，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)低于6.7%的水平，全年增速有望略高于6.7%。

  其實(shí)，經(jīng)濟(jì)“暖意”更多地體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上。

  毛盛勇在昨日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上列出了一組極具說(shuō)服力的數(shù)據(jù)：從工業(yè)內(nèi)部來(lái)看，代表轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，11月份增長(zhǎng)10.6%，增速比上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；從投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，11月當(dāng)月，制造業(yè)投資增長(zhǎng)8.4%，比10月份加快了5.6個(gè)百分點(diǎn)；從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，一些代表升級(jí)類商品的消費(fèi)繼續(xù)呈現(xiàn)加快上升的趨勢(shì)。

  盡管經(jīng)濟(jì)的積極因素增多，但分析人士普遍認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)面臨的困難和挑戰(zhàn)仍然不小。

  章俊表示，目前房地產(chǎn)調(diào)控政策的負(fù)面效應(yīng)在明年二季度會(huì)逐步顯現(xiàn)，同時(shí)基建投資的拉動(dòng)效應(yīng)也會(huì)重新減弱，再加上美聯(lián)儲(chǔ)如果在12月如期再次加息會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)大幅震蕩的話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受這些因素的影響在明年二季度末可能重現(xiàn)疲態(tài)。

  消費(fèi)增速也暗含隱憂。11月消費(fèi)增速回升主要貢獻(xiàn)來(lái)源于汽車銷售和“雙十一”持續(xù)火爆，但海通證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)分析稱，隨著高基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)，汽車銷售料難保持高增速，且房地產(chǎn)終端需求回落已經(jīng)影響家具、家電、建材等銷售，未來(lái)整體消費(fèi)增速依然面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。

  因此，分析人士認(rèn)為，明年在繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革的同時(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)仍有必要。財(cái)政有望繼續(xù)發(fā)力，在PPP、基建等領(lǐng)域有所作為。