“一帶一路”步入2.0階段 工程承包等企業(yè)率先受益

  中鐵二局、中國交建等概念股近期走勢強勁，未來或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力。

  近日，中鐵二局、中國交建等“一帶一路”概念股走勢強勁。

  券商研究報告認為，“一帶一路”預(yù)期提升，正步入2.0階段，未來將繼續(xù)全力推進。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月已與70多個國家、地區(qū)和國際組織完成對接，中企對“一帶一路”沿線國家的工程訂單達到1.36萬億美元，累計非金融類直接投資金額達到1.07萬億美元，中國人民銀行與35個國家或地區(qū)的貨幣當局簽署總額為3.12萬億元貨幣互換協(xié)議。G20會議后多邊協(xié)議簽署明顯加快，具有影響力的重大工程頻繁落地，“一帶一路”正步入2.0階段。

  海外業(yè)務(wù)進展良好

  浙商證券分析師王鵬指出，與1.0相比，2.0更具全球視野，合作深度、廣度和影響力更甚。合作區(qū)域由欠發(fā)達地區(qū)向發(fā)達地區(qū)轉(zhuǎn)移。之前對接的國家以周邊鄰國、東南亞和非洲國家為主，之后對接以中東歐、中東產(chǎn)油富國和拉美國家為主；合作模式趨于多元化，工程承包、產(chǎn)能合作、跨境電商多點開花；亞投行擴增并開始實際運營，人民幣入籃SDR，金融支持更有力度；具有政治影響力的重大項目落地。

  中金公司孔令鑫指出，“一帶一路”再迎實質(zhì)利好。自今年下半年以來，中國已與哈薩克斯坦、老撾、白俄羅斯、柬埔寨、孟加拉等國簽訂了“一帶一路”諒解備忘錄，中國交建也于11月1日簽訂約750億美元的馬來西亞沿海鐵路項目，占其2015年新簽海外訂單約50%。2016年前三季度，中國中鐵、中國建筑、中國交建海外新簽訂單分別增長118.7%、35.2%、31.4%，海外業(yè)務(wù)進展良好。

  安信證券指出，“一帶一路”預(yù)期提升，三周年成果豐碩，未來將繼續(xù)全力推進。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年6月30日，中國已經(jīng)同56個國家和區(qū)域合作組織發(fā)表了對接“一帶一路”倡議的聯(lián)合聲明，在“一帶一路”沿線18個國家建設(shè)有52個經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，其中13個已通過考核。

  工程承包等企業(yè)率先受益

  安信證券指出，“一帶一路”及基建PPP推動訂單業(yè)績加速增長。建筑央企三季報業(yè)績普遍加速，其中，中國建筑、葛洲壩、中國中鐵、中國鐵建等提速明顯。充分受益PPP與穩(wěn)增長，央企基建類訂單也得到大幅增長，如中國建筑（基建增長141%），中國鐵建（軌交增長84%，市政增長334%），中國中鐵（基建增長43%）?！耙粠б宦贰背h持續(xù)推進，基建穩(wěn)增長背景下PPP 項目加速落地，今年全年及明年業(yè)績有望保持向好趨勢。

  王鵬指出，基建投資先行，工程承包企業(yè)率先受益。

  王鵬建議關(guān)注海外業(yè)務(wù)占比高且參與沿線重點互通項目建設(shè)的工程企業(yè)。主要有中工國際、北方國際、中鋼國際、中國交建、中國電建、中國中冶、葛洲壩。產(chǎn)能合作加深，利好具有國際競爭優(yōu)勢的企業(yè)“走出去”。建議關(guān)注制造能力強、技術(shù)水平高、國際競爭優(yōu)勢明顯、國際市場有需求的領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)，主要有特變電工、洲際油氣（停牌）、信威集團、烽火通信、永鼎股份、恒順眾昇、馬鋼股份、云鋁股份、中國重汽、中國中車、康尼機電、三一重工和柳工?；ヂ?lián)互通建設(shè)有助于突破跨境電商的發(fā)展瓶頸，建議關(guān)注跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈中平臺、物流和支付環(huán)節(jié)率先布局的領(lǐng)先企業(yè)，主要有跨境通（停牌）、華貿(mào)物流、外運發(fā)展和廣博股份。

  孔令鑫指出，考慮到國內(nèi)基建有望提速，“一帶一路”提供海外拓展機遇，可關(guān)注如中國鐵建、中國建筑、葛洲壩、中國交建；H股中如中國鐵建、中國建筑國際、中國中鐵、中國交建。

  安信證券認為，可重點關(guān)注如中工國際（估值2016年P(guān)E16倍，訂單生效新簽趨勢良好，美元敞口彈性最大）、北方國際（公告在手訂單超500億，借助集團海外軍貿(mào)渠道開啟新一輪高速成長，預(yù)計2015—2018年CAGR50%）、中鋼國際（第一家債轉(zhuǎn)股獲批央企將得到國資委及金融機構(gòu)大力支持，融資約束減少促訂單承接及執(zhí)行加速，3D金屬打印切入軍工、航天等極具潛力 ）、中國建筑（7倍PE估值超低）、中國鐵建（10倍PE相較可比公司顯著低估）、中國交建（“一帶一路”龍頭公司，海外業(yè)務(wù)占比高）、葛洲壩（12倍PE相對預(yù)計20%以上增速顯著低估，持續(xù)外延并購加速大環(huán)保業(yè)務(wù)布局）等。

  國泰君安分析師韓其成指出，“一帶一路”疊加PPP，建筑國企受益明顯。建筑央企/國企為“一帶一路”基建產(chǎn)能輸出主力軍，PPP領(lǐng)域競爭居巨大優(yōu)勢，可關(guān)注如中國交建（參與“一帶一路”座談會+國有資本投資公司試點+交通運輸市政工程PPP項目+國內(nèi)第一國際承包商）；中國建筑（低估值+高股息率+央企信息披露試點+業(yè)績高增長）；中國鐵建、中國中鐵（低估值+軌交及PPP爆發(fā)+高鐵出海）；隧道股份（軌交爆發(fā)+低估值高分紅+存員工持股等國改預(yù)期+近期落地海外大訂單）、上海建工（推出員工持股+高股息率+城軌及PPP及管廊爆發(fā)）；中工國際（業(yè)績穩(wěn)增+在手訂單充裕+節(jié)能環(huán)保持續(xù)布局）、中材國際（海外市場縱深拓展+轉(zhuǎn)型環(huán)保+投資高收益海外水泥資產(chǎn)）、北方國際（業(yè)績高增+訂單充足+大集團小平臺）。