鐵路基建股集體爆發(fā) 地產(chǎn)調(diào)控和PPP成催化劑

  昨日鐵路基建股發(fā)動了久違的攻勢，集體飄紅，助力A股一掃前一交易日的頹勢。其中，晉億實業(yè)、中鐵二局、中國中鐵、中國交建、中國鐵建、中國電建領(lǐng)漲，漲幅均超5%，對大盤起到了定海神針的作用。

  有分析認(rèn)為，在地產(chǎn)調(diào)控背景下，PPP基建藍(lán)籌的價值更加凸顯，而這些股票估值整體處于低位，多數(shù)個股剛從低位或底部放量上漲，估值重心有望繼續(xù)上移。

  鐵路基建股集體上攻

  今年以來相對沉寂的鐵路基建股昨日午后集體發(fā)動攻勢：晉億實業(yè)、中鐵二局漲停，中國中鐵大漲8.67%，中國交建大漲7.44%，晉西車軸漲5.83%，中國鐵建漲5.85%，中國電建漲5.19%。受A股市場鐵路基建股大漲的影響，港股市場上的相關(guān)概念股也應(yīng)聲上揚：中國鐵建H股漲5.35%，中國中鐵H股漲4.51%，中國交建H股漲4%，中國中車H股漲1.85%。

  與部分板塊今年以來不斷實現(xiàn)輪漲相比，鐵路基建股表現(xiàn)相對平淡，并未出現(xiàn)較大的階段漲幅。從今年整體漲幅來看，大多數(shù)鐵路基建股錄得負(fù)漲幅。中國中鐵、中國鐵建今年以來分別跌20.16%和22.66%，晉西車軸今年更是大跌27.01%，中鐵二局、晉億實業(yè)、中國電建、北新路橋等今年跌幅均超過10%。

  對于昨日午后鐵路基建股的強勢拉升，一位券商分析師認(rèn)為，目前鐵路基建股估值整體處于低位，多數(shù)個股剛從低位或底部放量上漲，估值重心上移可以預(yù)期。事實上，上海交易所公開數(shù)據(jù)顯示，昨日已有游資積極搶籌相關(guān)個股。例如，國盛證券贛州文清路證券營業(yè)部攜銀河證券兩家營業(yè)部——宜昌新世紀(jì)證券營業(yè)部和杭州紹興路證券營業(yè)部，分別買入晉億實業(yè)1000多萬元；華泰證券成都南一環(huán)路第二證券營業(yè)部和興業(yè)證券上海民生路第二證券營業(yè)部等5家營業(yè)部總共買入中鐵二局1.61億元。

  基建藍(lán)籌迎來表現(xiàn)契機

  近日財政部聯(lián)合20個部委公布第三批PPP示范項目，共計516個項目合計1.17萬億元，遠(yuǎn)超此前兩批236個項目合計8400億元的總和。第三批示范項目仍以市政工程、交通運輸和片區(qū)開發(fā)為主，投資額占比分別為31%、26%和10%。

  各大券商普遍認(rèn)為，地產(chǎn)限購使基建的重要性顯著提升，考慮到房地產(chǎn)的不可持續(xù)性，基建投資拉動成為市場一致預(yù)期，PPP行情將繼續(xù)演繹；隨著PPP項目將持續(xù)落地，行業(yè)業(yè)績將進(jìn)入持續(xù)兌現(xiàn)階段，基建藍(lán)籌迎來表現(xiàn)契機。

  國泰君安認(rèn)為，在地產(chǎn)調(diào)控背景下，PPP基建價值更加凸顯。房價上漲引發(fā)了地產(chǎn)限購等措施的調(diào)控，基建投資作為對沖仍是必需品，地產(chǎn)越調(diào)控，基建投資越凸顯經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的價值。此外，目前地方債務(wù)壓力仍大，PPP作為新的融資工具仍具有時代意義。其認(rèn)為，四季度是建筑公司業(yè)績結(jié)算高峰期，業(yè)績將開始明顯加速，PPP基建企業(yè)整體將在未來5個季度處于業(yè)績環(huán)比加速過程中，2017年上半年才真正迎來業(yè)績加速爆發(fā)期。

  華泰證券認(rèn)為，PPP項目落地加速漸成為共識，第三批示范項目規(guī)定完成采購時間表有利于進(jìn)一步改善建筑上市企業(yè)訂單。從目前已披露的1~9月新簽合同情況來看，三季度基建央企訂單呈現(xiàn)顯著上升態(tài)勢，其中中國中鐵、中國鐵建增速連續(xù)三個季度提升，中國建筑基建業(yè)務(wù)1~9月累計增速高達(dá)124.41%，第三季度單季繼續(xù)同比增長94.94%。央企新簽基建訂單主要以PPP模式為主，由于PPP合同的高毛利率和高回款保障，對提升大型基建企業(yè)盈利能力有很大幫助，預(yù)計這些企業(yè)三季報業(yè)績也將持續(xù)向好。