華新水泥三大戰(zhàn)略逆勢強勁突圍

  鄂股華新水泥（600801.SH）的并購之路又向前邁出了一大步。

  今年8月，華新水泥公告稱，擬14.14億元收購關(guān)聯(lián)方旗下7家公司。9月29日，華新水泥證券部許姓人士向記者表示，并購工作正有序推進，其目的是解決關(guān)聯(lián)方同業(yè)競爭，提升公司在中國西南市場競爭力。

  不同于并購關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)，華新水泥更多的是外延式擴張。記者發(fā)現(xiàn)，上市12年來，華新水泥堅持設(shè)立投資與并購雙輪驅(qū)動，截至今年上半年，其投資了45家公司、股權(quán)收購了13家公司，成為在全國10個省市和海外擁有各類工廠100余家的大型水泥集團公司。

  針對投資與并購，華新水泥一人士向記者表示，湖北是公司的大本營，主要靠投資建廠鞏固核心區(qū)域的競爭力，抵御外來競爭者，而股權(quán)并購則有助于公司加速國際化。

  那么，在行業(yè)產(chǎn)能過剩等背景下，龐大的水泥集團如何突圍？“湖北、湖南、重慶、廣東等多個省市的生活垃圾都是公司處理的?！鄙鲜鲈S姓人士說，布局環(huán)保業(yè)務(wù)、電商創(chuàng)新及加快國際化是公司逆勢突圍三大戰(zhàn)略。

  超14億現(xiàn)金并購加碼大西南

  華新水泥的大西南市場版圖迎來擴張。

  8月上旬，華新水泥公告稱，公司與拉法基中國水泥有限公司簽訂協(xié)議，擬收購重慶拉法基瑞安參天水泥74%股權(quán)、重慶拉法基瑞安地維水泥97.27%股權(quán)、重慶拉法基瑞安特種水泥80%股權(quán)、拉法基（重慶）混凝土100%股權(quán)、重慶拉法基鳳凰湖混凝土100%股權(quán)、云南拉法基建材投資100%股權(quán)和Sommerset Investments Limited100%股權(quán)。

  根據(jù)公告，上述資產(chǎn)預(yù)估購買價14.14億元人民幣，華新水泥將以現(xiàn)金收購。

  公告表示，如果此次交易順利完成，將能消除公司與第一大股東的實際控制人LafargeHolcim Ltd 在云南、重慶、貴州等地非上市水泥資產(chǎn)之間的潛在競爭。同時，通過本次交易實現(xiàn)資源整合，有利于進一步增強上市公司在西南地區(qū)的市場競爭力。

  記者查詢?nèi)A新水泥今年上半年財報發(fā)現(xiàn)，湖北是公司核心區(qū)域，在湖北的營收占其總營收的四成，其次是湖南，占比13%。云南的營收占比8.01%，重慶4.42%，只有貴州的營收較低，占比僅為0.72%。

  9月29日，針對此次收購關(guān)聯(lián)方七大資產(chǎn)，華新水泥證券部許姓人士向長江商報記者稱，收購工作正在穩(wěn)步推進。

  廣發(fā)證券一分析師認為，豪瑞與拉法基全球合并后，拉法基（四川雙馬和非上市水泥資產(chǎn)）和豪瑞（華新水泥）在中國的水泥資產(chǎn)面內(nèi)部整合主要分兩步走，一是拉法基擬將四川雙馬全部可轉(zhuǎn)讓部分轉(zhuǎn)讓給天津賽克環(huán)，二是將在中國的全部非上市水泥資產(chǎn)注入華新水泥。一旦交易完成，華新水泥關(guān)聯(lián)方面臨的同業(yè)競爭問題全部解決，華新水泥則成為大股東在中國的唯一水泥上市平臺。

  該分析師稱，華新水泥目前主要布局在華中和西南，西南較為薄弱，而拉法基的強勢市場正是西南，此次并購將會形成區(qū)域互補，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

  建廠與并購58家公司，實現(xiàn)逐步做大做強

  并購關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)只是華新水泥突圍的一步，上市22年來，華新水泥頻頻上演建廠與并購，從而實現(xiàn)逐步做大做強。

  “前些年主要是以投資建廠為主，近些年股權(quán)并購的多了些。”9月29日，華新水泥證券部許姓人士告訴長江商報記者，湖北鄂州、廣東恩平、柬埔寨卓雷丁等地水泥廠都是采取股權(quán)并購方式獲得。

  據(jù)介紹，華新水泥始創(chuàng)于1907年，1994年成為中國建材行業(yè)第一家A、B股上市公司。目前，公司在全國10個省市和海外擁有各類工廠100余家，總資產(chǎn)達260余億元，銷售收入達160億，水泥年產(chǎn)能突破7000萬噸。

  華新水泥今年半年報披露，截至上半年，公司通過設(shè)立投資方式成立的水泥廠、機電設(shè)備制造公司、投資公司等共有45家，其中大部分為水泥生產(chǎn)企業(yè)。這些企業(yè)除在湖北省內(nèi)武漢、襄陽、宜昌等地外，還在湖南岳陽、湘潭、張家界及云南昆明、重慶涪陵等地。不僅如此，在國外也有自建工廠，如塔吉克斯坦等地。設(shè)立投資的45家公司中，除位于塔吉克斯坦的兩家公司股權(quán)低于40%外，其余均擁有超過50%股權(quán)。

  華新水泥還通過股權(quán)并購將一些公司納入麾下。

  長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至上半年，有13家公司是通過股權(quán)并購獲得，這13家企業(yè)中，9家位于湖北省內(nèi)，如長陽、隨州、荊州、石首等地，兩家在云南迪慶、景洪，一家位于廣東恩平，還有一家在柬埔寨。

  “其實，位于柬埔寨的公司起初并非是股權(quán)并購。”上述許姓人士說，起初，這家公司興建的投資方并非華新水泥，公司只是工程承包方，后以股權(quán)替換方式從投資方手中收購了部分股權(quán)。

  長江商報注意到，在上述華新水泥獲取的58家公司中，湖北省內(nèi)的公司達35家，占比達六成。

  華新水泥方面回復(fù)長江商報記者稱，湖北市場公司產(chǎn)能及市場份額均占三分之一，葛洲壩、三峽大壩等均有華新水泥身影。

  “湖北是公司核心區(qū)域，加強核心區(qū)域集中度能較好提高公司的市場話語權(quán)，有效阻擊外來競爭者?！鄙鲜鲈S姓人士說。

  逆勢突圍路徑漸清晰

  “湖北武漢的很大一部分城市生活垃圾，都是華新水泥進行處理的?！痹S姓人士告訴長江商報記者，華新水泥逆勢突圍的戰(zhàn)略之一就是環(huán)保業(yè)務(wù)，推進綠色發(fā)展。

  華新水泥方面稱，近年來，公司積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，以水泥生產(chǎn)為軸心，推進“縱向一體化”，大力發(fā)展預(yù)拌混凝土、骨料和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。特別是環(huán)保產(chǎn)業(yè)，公司堅持走可持續(xù)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展之路，實現(xiàn)了從傳統(tǒng)水泥生產(chǎn)企業(yè)向綠色環(huán)保企業(yè)的成功轉(zhuǎn)型，先后在湖北、湖南、河南、四川、重慶、廣東等省市開展了處置城市生活垃圾、市政污泥、漂浮物等環(huán)保業(yè)務(wù)。

  除了轉(zhuǎn)型進入環(huán)保領(lǐng)域外，華新水泥還在加速國際化。

  記者查詢發(fā)現(xiàn)，其2013年在塔吉克斯坦亞灣工廠建有水泥生產(chǎn)線，成為中國水泥工業(yè)第一家海外水泥工廠。如今，海外第三家工廠已經(jīng)投產(chǎn)。此外，在柬埔寨建設(shè)的水泥生產(chǎn)線也已于去年投產(chǎn)。位于尼泊爾等地的工廠建設(shè)正在有序推進。

  華新水泥的第三大戰(zhàn)略則是電商創(chuàng)新。

  公開信息顯示，早在2014年5月，作為水泥行業(yè)首個電商平臺，華新電商平臺正式上線。當年底，公司已在湖北、湖南、重慶等省市組建1492家電商平臺支點門店，網(wǎng)上水泥銷量達2635萬噸。其中，湖北省內(nèi)門店超過1100家，市州覆蓋率達100%。

  廣發(fā)證券分析師認為，通過并購加強產(chǎn)能集中，同時發(fā)展環(huán)保業(yè)務(wù)實現(xiàn)與水泥生產(chǎn)的協(xié)同，加上積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)、布局海外，華新水泥的逆勢突圍路徑清晰，有望迎來經(jīng)營轉(zhuǎn)機。