固定資產(chǎn)投資何時能回歸常態(tài)？

國家統(tǒng)計局不久前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）33323億元，同比下降24.5%。其中，民間固定資產(chǎn)投資18938億元，同比下降26.4%。

從三大領(lǐng)域看，制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也均出現(xiàn)明顯下降。其中，制造業(yè)投資同比下降31.5%；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比下降30.3%；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降16.3%。

長期以來，固定資產(chǎn)投資在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用十分關(guān)鍵。近年來，盡管資本形成對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率有所降低，但投資的關(guān)鍵性作用并未弱化。

不過，今年剛開年，投資就出現(xiàn)了大幅下滑，今年投資的關(guān)鍵性作用還能正常發(fā)揮嗎？

要搞清楚這個問題，首先要弄清楚，前兩個月的投資為何大幅下滑。1月份，恰逢元旦和傳統(tǒng)春節(jié)假期，全月只有17個有效工作日，比上年同期減少5天。而且，由于春節(jié)臨近，有些企業(yè)提前給員工放了假，有效工作日進(jìn)一步減少，一些投資項目也處于暫緩開工或停工狀態(tài)。進(jìn)入1月下旬，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，全國春節(jié)假期延長3天，多個地區(qū)還推遲10天開工復(fù)產(chǎn)。這樣一來，企業(yè)正常生產(chǎn)時間普遍大幅壓縮。此后，隨著疫情防控形勢持續(xù)向好，一些企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)了，但受各種因素制約，生產(chǎn)經(jīng)營活動還未能恢復(fù)正常，投資項目依然處于暫緩啟動或停工狀態(tài)。

由此可見，前兩個月的投資下滑，主要由于節(jié)假日因素和疫情防控因素影響，而并非沒有投資需求。在這兩個月里，一些領(lǐng)域的投資表現(xiàn)仍然可圈可點。例如，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、衛(wèi)生等領(lǐng)域投資降幅小于全部投資；部分與抗擊疫情相關(guān)行業(yè)投資保持增長，其中生物藥品制品制造業(yè)投資增長2.0%，高技術(shù)服務(wù)業(yè)中的檢驗檢測服務(wù)業(yè)投資增長26.1%。

我們還要看到，從往年經(jīng)驗看，一季度是傳統(tǒng)的投資“淡季”，投資額在全年中的占比相對較低。許多投資項目的開工建設(shè)，一般要從3月份甚至是二季度才真正開始啟動。因此，前兩個月投資的下滑，并不能對全年的投資增長構(gòu)成實質(zhì)性的影響。

而且，如果從更長遠(yuǎn)的角度看，疫情帶來的短期沖擊也并沒有改變我國投資長期持續(xù)平穩(wěn)增長的運行態(tài)勢。作為世界上最大的發(fā)展中國家，我國在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域存在著許多短板。我國基礎(chǔ)設(shè)施人均資本存量只有西方發(fā)達(dá)國家的20%-30%；西部有些貧困地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施存量與東部相比，差距也是比較大的，只相當(dāng)于全國平均水平的一半左右。此外，在公共衛(wèi)生服務(wù)、應(yīng)急物資保障等社會領(lǐng)域，以及5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施的短板更加明顯。因此，我國投資空間依然廣闊，投資潛力依然巨大，投資韌性和活力依然強勁，保持投資平穩(wěn)健康增長的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。

2019年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確，要著眼國家長遠(yuǎn)發(fā)展，加強戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)川藏鐵路等重大項目建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加快自然災(zāi)害防治重大工程實施，加強市政管網(wǎng)、城市停車場、冷鏈物流等建設(shè)，加快農(nóng)村公路、信息、水利等設(shè)施建設(shè)。

不久前，中共中央政治局常務(wù)委員會召開會議，研究當(dāng)前新冠肺炎疫情防控和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會運行重點工作，并進(jìn)一步明確，要加大公共衛(wèi)生服務(wù)、應(yīng)急物資保障領(lǐng)域投入，加快建設(shè)進(jìn)度。中央出臺的一系列階段性減免企業(yè)社保費用、提供優(yōu)惠金融服務(wù)、加強信貸支持、降低融資成本等政策也在抓緊落實。

最近一段時間以來，多個省份地方政府已經(jīng)密集推出了一系列針對傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目，并進(jìn)一步優(yōu)化了項目審批流程，強化協(xié)調(diào)力度。

隨著一系列政策的推進(jìn)落實和疫情的有效控制，我國投資將逐步回歸常態(tài)，投資活力將進(jìn)一步激發(fā)，有效投資需求將持續(xù)釋放，投資有望逐步恢復(fù)向好。這些投資項目的落地生根，不僅有利于直接拉動經(jīng)濟(jì)增長，也有利于進(jìn)一步補齊發(fā)展中的短板，使經(jīng)濟(jì)運行保持總體平穩(wěn)。