在岸人民幣對美元匯率跌破6.7 貶值會有底線

  人民幣對美元在岸即期匯率昨日夜盤跌破6.7關(guān)口，創(chuàng)下2010年11月以來新低。昨日人民幣對美元中間價下挫156個基點，報于6.6961、創(chuàng)逾五年半新低。除受近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外投資需求升溫等影響外，人民幣匯率穩(wěn)定預(yù)期所需的“錨”受到市場挑戰(zhàn)等因素，或都成為助推人民幣下行的背后推手。

  “人民幣對美元匯率中間價仍按照定價機制執(zhí)行，但上周五美元指數(shù)大漲，致使周一即期市場上人民幣貶值壓力上行?！庇型鈪R交易員表示。

  該交易員同時認(rèn)為，所謂6.7心理關(guān)口，未必是監(jiān)管層想要守住的一個具體點位，市場流動性充足、人民幣匯價適度穩(wěn)定、貶值速度可控等，或許是監(jiān)管層想要看到的。

  綜合當(dāng)前市場觀點來看，昨日人民幣對美元匯率貶值跌破6.7基本歸結(jié)為以下幾方面原因。首先，最新公布的外貿(mào)進出口數(shù)據(jù)，傳遞出口繼續(xù)轉(zhuǎn)弱、外需不振的擔(dān)憂，致使人民幣中長期貶值壓力仍存。

  第二，海外投資需求旺盛。“人民幣貶值預(yù)期下，投資者的情緒受到影響，必然會在美元等海外資產(chǎn)配置中尋找機會?！币患彝赓Y銀行財富管理部人士認(rèn)為，通過各種渠道進行海外資產(chǎn)配置將成為越來越明顯的趨勢，這必然使得人民幣資產(chǎn)被拋售的壓力加大，不利好人民幣走勢。

  第三，新近發(fā)布的外匯儲備數(shù)據(jù)并未如市場此前預(yù)期的降低，而是增長。分析師認(rèn)為，在外匯儲備利好的支撐下，市場反而開始接受人民幣的進一步貶值。

  與此同時，在人民幣匯率穩(wěn)定的“錨”方面，也遇到挑戰(zhàn)?！笆毡P價+籃子貨幣”的機制，在近期人民幣匯率市場上一直扮演著重要角色。市場人士表示，籃子貨幣承擔(dān)了短期“錨”的角色，一定程度上穩(wěn)定了市場預(yù)期。

  然而，參考收盤價的匯率形成機制下，人民幣匯率與資本流動方向一致；參考籃子貨幣的匯率制度， 人民幣匯率則是由其他多種貨幣的相對價格來決定，匯率波動與貿(mào)易差額的相關(guān)性更強。

  英國脫歐公投之后，全球金融市場動蕩，也使得人民幣貶值壓力加大。昨日公布的上周人民幣匯率指數(shù)顯示，CFETS人民幣匯率指數(shù)微幅上行，報于94.38。而BIS貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)均繼續(xù)微幅下行，分別報于95.33和95.37。國際清算銀行(BIS)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月人民幣實際有效匯率指數(shù)較上月降1.64%至123.14，創(chuàng)20個月新低，降幅較上月的0.86%有所擴大。

  一些機構(gòu)近期也下調(diào)了對人民幣的預(yù)期?；ㄆ煦y行研究部首席中國經(jīng)濟學(xué)家劉利剛預(yù)計，人民幣匯率未來繼續(xù)受壓，但預(yù)計其貶值會有底線。他表示，如果人民幣對美元大幅貶值，因其匯率參考一籃子貨幣，或?qū)⑹沟闷渌屡d市場貨幣匯率極不穩(wěn)定，所以，人民幣雖有下跌趨勢，但預(yù)計設(shè)有底線。