水泥行業(yè) 整合中凸現(xiàn)龍頭優(yōu)勢

受到宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮性調(diào)控的影響，水泥價(jià)格繼續(xù)走低。由于水泥的生產(chǎn)和運(yùn)輸半徑限制，再加上近兩年來，水泥的產(chǎn)能主要集中于華東沿海地區(qū)，造成華東沿海地區(qū)水泥價(jià)格下跌最猛。今年3月份，華東地區(qū)和東部沿海地區(qū)的水泥價(jià)格同比分別下降23.04%和14.76%，而西南和西部邊遠(yuǎn)地區(qū)的水泥價(jià)格同比卻分別上漲8.97%和5.29%。

二、新式干法水泥生產(chǎn)線的比重出現(xiàn)了不斷上升的可喜局面

盡管去年二季度以來，國家采取了宏觀調(diào)控政策，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)了回落的態(tài)勢，但由于受到宏觀調(diào)控的滯后影響，水泥生產(chǎn)線仍在不斷上馬和投產(chǎn)，水泥生產(chǎn)線的產(chǎn)能自去年下半年以來一直處于不斷釋放態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年全國擬新建的新型干法水泥線仍將達(dá)到134條，將新增年產(chǎn)能1.32億噸，而2004年全國的新型干法水泥總產(chǎn)能為年產(chǎn)3.2億噸。而水泥產(chǎn)能的地區(qū)分布和新增產(chǎn)能的地區(qū)又極不平衡，主要集中華東地區(qū)，占了49%。產(chǎn)能的集中釋放加大了水泥市場，特別是華東地區(qū)和東部沿海地區(qū)水泥的供過于求狀況。

應(yīng)該看到，新增產(chǎn)能基本屬于新型干法水泥生產(chǎn)，而且規(guī)模卻呈大型化趨勢。今年新增的生產(chǎn)線絕大多數(shù)的年產(chǎn)能在2000萬噸以上，去年新型干法水泥線生產(chǎn)的產(chǎn)量已占到67.9%。大型新型干法水泥生產(chǎn)線的上馬對水泥行業(yè)增效降耗、保護(hù)環(huán)境均將起到十分重要的作用。

三、大力發(fā)展水泥出口成為水泥業(yè)發(fā)展的一個方向

我國水泥出口形勢曾經(jīng)一波三折，歷史最高峰曾出現(xiàn)在1996年，當(dāng)年出口水泥1200萬噸，出口地區(qū)主要集中于亞洲，此后逐步回落。從去年情況看，當(dāng)年出口水泥熟料700萬噸，同比增加21.5%。

從今年情況看，水泥出口已出現(xiàn)較大突破，僅今年1-2月，出口水泥160萬噸，同比增加80%。據(jù)預(yù)測，全年水泥出口量將達(dá)到1000萬噸。

四、行業(yè)整合不可避免，優(yōu)勢企業(yè)有望保持龍頭地位

由于水泥行業(yè)目前處于嚴(yán)重的供過于求狀況，再加上宏觀調(diào)控，水泥價(jià)格難以出現(xiàn)大幅度上升，一批規(guī)模小、生產(chǎn)工藝落后、環(huán)境污染嚴(yán)重、擁有資源不夠充分的水泥生產(chǎn)小企業(yè)將逐步淘汰出局。而優(yōu)勢企業(yè)將利用其的技術(shù)優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、成本優(yōu)勢，通過兼并中小企業(yè)，實(shí)施低成本擴(kuò)張。

五、行業(yè)低迷受壓于煤電成本的上升，短期難以根本性改變

水泥生產(chǎn)是高耗能部門。據(jù)測算，平均每噸水泥綜合能耗為147公斤標(biāo)煤，而且，我國的水泥能耗明顯高于國際水準(zhǔn)。我國的熟料能耗、水泥綜合電耗、水泥綜合能耗將分別高于國際平均水平的49%、14.4%、9.7%，而純硅酸鹽水泥的能耗高于國際水泥的35.8%。

六、作為行業(yè)龍頭，海螺水泥的領(lǐng)導(dǎo)地位有望得到鞏固

海螺水泥一直以熟料＋粉磨站的戰(zhàn)略，即所謂的T型發(fā)展戰(zhàn)略為主導(dǎo)。近期公司在原來戰(zhàn)略基礎(chǔ)上增加了新內(nèi)容。一是大力發(fā)展出口，今年出口水泥有望突破500萬噸，達(dá)到全國出口總量的50%；二是增加對中小水泥生產(chǎn)企業(yè)的兼并，如近期其對廣西興業(yè)和扶綏的兼并。對廣西兩企業(yè)的兼并意義特別重大，不僅僅是其實(shí)施低成本擴(kuò)張的重要舉措，而且是跳出華東水泥產(chǎn)能較集中地區(qū)，走向水泥產(chǎn)能不足地區(qū)的重要舉措。三是公司利用鄰近淮北和淮南兩大煤礦的優(yōu)勢，與日本川崎公司訂立了10項(xiàng)余熱發(fā)電技術(shù)裝備引進(jìn)合同，希望以此達(dá)到降耗節(jié)能的效果。四是公司另一個發(fā)展方向可能是拉長水泥生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈，提升其盈利能力。