中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型逐步深入 千億環(huán)保產(chǎn)業(yè)可期

  經(jīng)過三十多年的努力，中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，城市進程和工業(yè)化進程不斷增加，與此同時環(huán)境污染卻日益嚴峻，而環(huán)境污染已成為制約中國經(jīng)濟進一步發(fā)展的重要因素之一。因此，環(huán)境治理和可持續(xù)性發(fā)展越來越受到政府和社會的重視。

  最近幾年，國內(nèi)生態(tài)環(huán)境政策支持力度持續(xù)增加，分別針對土壤、空氣、水等制定監(jiān)測治理政策、以及針對新能源、危廢處理、城市環(huán)衛(wèi)等方面進行政策規(guī)范和支持。而環(huán)境治理和生態(tài)恢復也終將是長期和循序漸進的過程，這也決定了環(huán)保行業(yè)有事可為，大有可為，在中國經(jīng)濟進入轉(zhuǎn)型期間，相比其他行業(yè)而言，環(huán)保行業(yè)增長空間巨大，存在中長期較好的投資價值。

  看好環(huán)保行業(yè)成長性

  “十二五”期間，環(huán)境污染日益嚴峻，政府加大了生態(tài)環(huán)境政策支持力度，出臺了史上最嚴格的《新環(huán)保法》，明確了“大氣十條”、“水十條”等環(huán)境監(jiān)測指標和考核目標，參與模式從政府主導向市場化改革轉(zhuǎn)變，社會資本參與環(huán)境治理。數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以15%—20%的速度增長，環(huán)保投資達3.4萬億元，比“十一五”期間增長了62%，占到GDP的3.5%。在二級資本市場，環(huán)保板塊中長期表現(xiàn)也印證了上述情況，如表1所示，中證環(huán)保指數(shù)3年漲幅達136.31%，僅次于創(chuàng)業(yè)板，略強于中證500，環(huán)保行業(yè)中長期收益相對較好。

  結(jié)合環(huán)保政策法規(guī)推出時間、市場醞釀過程和同期各市場核心指數(shù)表現(xiàn)情況，我們就能夠看出環(huán)保行業(yè)的相對投資價值。據(jù)wind統(tǒng)計，2003年1月1日至2015年12月31日，中證環(huán)保指數(shù)的漲幅為136.31%，同期中證500、滬深300和上證指數(shù)的漲幅分別為132.54%、47.88%、55.97%。值得注意的是，2016年2月1日至6月24日，中證環(huán)保指數(shù)的漲幅為10.11%，跑贏市場中所有代表性的寬基指數(shù)，包括漲幅為6.68%的創(chuàng)業(yè)板指、漲幅為7.94%的中證500指數(shù)。從過去三年半的數(shù)據(jù)看，中證環(huán)保指數(shù)是高彈性、高成長指數(shù)，其指數(shù)漲幅與中證500指數(shù)整體相當。

  在階段性市場表現(xiàn)中，為何要關(guān)注2月以來的指數(shù)表現(xiàn)？這是因為2016年2月份以來，市場逐漸擺脫了熔斷等市場恐慌情緒的影響，市場整體震蕩緩慢向上；而在此震蕩向上的過程中，中證環(huán)保指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)秀，在2016年2月1日至2016年6月24日期間，中證環(huán)保指數(shù)大幅跑贏市場，漲幅達10.11%，遠遠超越上證50、上證180、滬深300、深圳100等核心市場指數(shù)的市場表現(xiàn)，而一向反彈存在優(yōu)勢的中小板塊，如中證500和創(chuàng)業(yè)板同期漲幅也僅有7.94%和6.68%。我們認為，“土十條”的正式出臺，其所帶來的土壤修復監(jiān)測和示范項目將給環(huán)保行業(yè)帶來首批超過千億的市場空間，環(huán)保行業(yè)未來依然看好。

  環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來增長空間巨大

  與發(fā)達國家對比而言，發(fā)達國家的環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，已形成較為成熟的產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)值占到了國內(nèi)生產(chǎn)總值的10%-20%，在國民經(jīng)濟中所占份額不斷上升；而中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)起步較晚，企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場化機制還有待發(fā)展完善，產(chǎn)值占GDP比例低于5%，未來增長空間巨大。

  具體來看，2016年，環(huán)保板塊業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，2016年一季度凈利潤基本維持在20%以上增長，2016年全年有望更高。而2017年,“大氣十條”、“水十條”的多項任務都將迎來考核時點，在對地方政府的嚴格考核之下，預計整個環(huán)保行業(yè)的投資在近兩年內(nèi)將繼續(xù)增長。

  總體而言，結(jié)合未來環(huán)保政策熱點和趨勢，中證環(huán)保指數(shù)相對其他指數(shù)未來具備階段性投資機會和中長期投資價值，投資者進行資產(chǎn)配置時，應重視環(huán)保行業(yè)未來的資產(chǎn)配置價值。隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型深入，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會遵循發(fā)達國家的成長軌跡，占比會越來越高，而普通投資者難以把握個股投資機會，行業(yè)指數(shù)基金是一種較好的行業(yè)投資工具。