資本市場(chǎng)砥礪前行 引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)

  證監(jiān)會(huì)治市政策思路已經(jīng)明晰：要掃除股市頑疾，建立一個(gè)真正公開透明的資本市場(chǎng)。大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，推進(jìn)融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的融資難、融資貴等瓶頸問(wèn)題，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的金融支持；各類機(jī)構(gòu)有序發(fā)展，使得行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力穩(wěn)步提升；大力推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，促進(jìn)市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用……

  不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)資本市場(chǎng)在自身不斷壯大的同時(shí)，已經(jīng)成為服務(wù)和引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的重要平臺(tái)。

  市場(chǎng)層次日益豐富

  伴隨著改革的深入推進(jìn)，由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)組成的多層次股權(quán)市場(chǎng)體系初步形成；債券市場(chǎng)、期貨與衍生品市場(chǎng)發(fā)展迅速，市場(chǎng)層次日益豐富，市場(chǎng)覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大，為不同規(guī)模、不同行業(yè)、處于不同發(fā)展階段的企業(yè)提供融資渠道，有效支持了更多中小企業(yè)運(yùn)用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，推動(dòng)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，滿足服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

  數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年6月29日，滬深兩市上市公司共計(jì)2887家，其中上交所上市公司1106家，總市值251153.84億元；深交所上市公司1781家，總市值211784.81億元。

  債券市場(chǎng)方面，證監(jiān)會(huì)大力推動(dòng)債市建設(shè)，深化債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通。積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在證券交易所上市交易，推進(jìn)政策性金融債在交易所市場(chǎng)發(fā)行上市，為商業(yè)銀行在交易所市場(chǎng)發(fā)行減記債補(bǔ)充資本提供制度支持。進(jìn)一步完善債券發(fā)行體制，以信息披露為核心，強(qiáng)化市場(chǎng)信用約束。

  機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升

  作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在“十二五”期間得到了快速發(fā)展。特別是監(jiān)管層積極支持證券期貨行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供配套制度政策和有序的市場(chǎng)環(huán)境，推動(dòng)行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。

  在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，證券公司業(yè)務(wù)范圍有所擴(kuò)大，實(shí)力不斷增強(qiáng)。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至2016年3月31日，126家證券公司總資產(chǎn)為6.03萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為1.48萬(wàn)億元，凈資本為1.24萬(wàn)億元。

  證券投資基金已迅速與市場(chǎng)接軌，成為目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化程度較高的金融產(chǎn)品。來(lái)自中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司101家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共11家，保險(xiǎn)資管公司1家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)7.73萬(wàn)億元。

  值得一提的是，私募市場(chǎng)作為多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，在陽(yáng)光化道路上迅速壯大，獲得越來(lái)越多的重視。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月底，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人23982家。

  期貨及衍生品行業(yè)也獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，在資本實(shí)力、合規(guī)狀況等方面得到了很大的提升。來(lái)自中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，全國(guó)共有150家期貨公司。2015年全國(guó)期貨公司代理交易額以單邊計(jì)算為554.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)89.81%。

  優(yōu)化制度環(huán)境釋放市場(chǎng)活力

  促進(jìn)上市公司健康發(fā)展，需要從各個(gè)方面進(jìn)行改革?！笆濉逼陂g，證監(jiān)會(huì)著力推動(dòng)上市公司健康發(fā)展，加強(qiáng)非上市公眾公司規(guī)范管理。改革股票發(fā)行、并購(gòu)重組、信息披露、退市等重要制度，優(yōu)化制度環(huán)境，釋放市場(chǎng)活力，推動(dòng)資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

  近年來(lái)，在推動(dòng)完善上市公司信息披露規(guī)則方面，監(jiān)管層發(fā)布了一系列信息披露準(zhǔn)則，信息披露逐漸透明；在一系列的政策引導(dǎo)下，參與分紅的上市公司數(shù)量和分紅的金額明顯增加。

  有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰，資本市場(chǎng)才能朝著更為健康的方向發(fā)展。隨著《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》的出臺(tái)，退市制度得到進(jìn)一步完善。

  業(yè)界認(rèn)為，隨著對(duì)*ST博元以及欣泰電氣等上市公司的相繼處罰，管理層將以嚴(yán)格執(zhí)行退市制度為突破口，逐步完善新股發(fā)行改革的各類制度條件。

  并購(gòu)重組在資本市場(chǎng)大放異彩，這同樣離不開政策的支持。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年上市公司公告了1444次并購(gòu)重組事項(xiàng)，有數(shù)據(jù)披露的并購(gòu)事件共涉及交易金額15766.49億元，平均每單交易金額20.14億元。

  業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的企業(yè)由于利潤(rùn)空間受擠壓，跨行業(yè)兼并重組活動(dòng)日趨活躍，企業(yè)并購(gòu)大潮將再次到來(lái)。

  “加強(qiáng)監(jiān)管”已成為主旋律

  自今年2月20日證監(jiān)會(huì)主席劉士余上任以來(lái)，證監(jiān)會(huì)召開了17場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，每次的發(fā)布會(huì)上，對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)案件的處罰通報(bào)成為“既定內(nèi)容”，少則2宗，多則7宗。經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)，17場(chǎng)發(fā)布會(huì)共通報(bào)了68宗案件。

  加大對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度，只是證監(jiān)會(huì)推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型的其中一個(gè)方面?！笆濉睍r(shí)期，證監(jiān)會(huì)大力推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步深化行政審批制度改革，放松事前管制，著力強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，促進(jìn)市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用。

  如今，“加強(qiáng)監(jiān)管”已成為主旋律。

  以最近半個(gè)月來(lái)的監(jiān)管為例，今年6月17日，證監(jiān)會(huì)一天內(nèi)發(fā)布多條重磅信息，既涉及IPO審核監(jiān)管、上市公司重組，也包括操縱二級(jí)市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等案件的行政處罰；6月24日，證監(jiān)會(huì)稱，近期部署了IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)執(zhí)法行動(dòng)。

  從這一系列的動(dòng)作可以看出，證監(jiān)會(huì)治市的政策思路已經(jīng)明晰：要掃除股市頑疾，建立一個(gè)真正公開透明的資本市場(chǎng)。只有監(jiān)管者越來(lái)越規(guī)范和嚴(yán)格，才能確保投資者利益不被侵害，資本市場(chǎng)重大改革創(chuàng)新不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)健康發(fā)展步伐不被擾亂。

  市場(chǎng)人士表示，“十二五”期間，證監(jiān)會(huì)從多個(gè)層面推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，有力地促進(jìn)了市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用，夯實(shí)了市場(chǎng)法治基礎(chǔ)，為促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展起到了重要作用。