樓市有序復(fù)蘇 地產(chǎn)龍頭配置機遇浮現(xiàn)

3月25日，A股與港股兩地房地產(chǎn)板塊聯(lián)袂大漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股房地產(chǎn)板塊收盤漲逾4%，南國置業(yè)、中交地產(chǎn)、魯商發(fā)展、大龍地產(chǎn)漲停；港股地產(chǎn)股亦表現(xiàn)強勢，中國恒大漲幅超20%?？硕鹧芯恐行淖蛉瞻l(fā)布報告稱，當(dāng)前全國樓市正在有序復(fù)蘇，預(yù)計全年成交不會顯著失速，大概率將呈現(xiàn)先抑后揚走勢。分析人士指出，房地產(chǎn)板塊受益于低估值及宏觀流動性寬松，疊加剛需仍在，看好該板塊尤其是行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭配置機會。

長期穩(wěn)定增長趨勢未改

統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，2020年前兩個月累計商品房銷售面積、累計新開工面積、累計房地產(chǎn)開發(fā)投資同比均有不同程度下滑。不過，機構(gòu)報告指出，隨著全國范圍內(nèi)疫情得到逐步控制，房地產(chǎn)銷售逐漸恢復(fù)，有望于二季度恢復(fù)至正常水平，行業(yè)長期穩(wěn)定增長趨勢未改。

據(jù)克而瑞研究中心25日發(fā)布的報告，近期，克而瑞對全國43個重點城市新建商品住宅成交恢復(fù)進程進行了數(shù)據(jù)分析和訪談?wù){(diào)研，全國樓市穩(wěn)步復(fù)蘇，在回升速度方面，三四線好于二線，二線好于一線。報告預(yù)計全年樓市成交并不會顯著失速，成交量也不會大幅下滑，大概率將呈現(xiàn)先抑后揚、總量回落10%以內(nèi)的走勢。

山西證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師平海慶表示，此次疫情對房地產(chǎn)行業(yè)投資短期造成了較大影響，主要體現(xiàn)在行業(yè)新開工和竣工大幅下降，已開工項目也有部分處于暫停狀態(tài)，但隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制，國內(nèi)商品房銷售逐漸恢復(fù)，行業(yè)開工率和復(fù)工率將逐步回升。尤其是全國商品房庫存仍處于較低水平，這會加速房地產(chǎn)企業(yè)開復(fù)工進度。

“從長期來看，我國經(jīng)濟增長的大趨勢并未改變，我國城鎮(zhèn)化的趨勢也未改變，房地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟重要產(chǎn)業(yè)的地位也未改變，全國商品房銷售仍將保持穩(wěn)定的趨勢也不會改變?！逼胶c說。

投資優(yōu)選行業(yè)龍頭

隨著樓市有序復(fù)蘇，具有低估值優(yōu)勢的房地產(chǎn)板塊迎來上漲機會。分析人士表示，龍頭公司有望受益于市占率提升，可優(yōu)先布局。

華西證券認為，1-2月行業(yè)銷售數(shù)據(jù)雖然大幅下滑，但銷售均價不跌反漲，顯示市場只是受到疫情擾動，需求仍具韌性。目前，房地產(chǎn)板塊業(yè)績確定性強，股息高，且政策放松后板塊估值有望持續(xù)修復(fù)，強烈看好板塊的反彈機會。

平海慶表示，房地產(chǎn)行業(yè)未來兩年業(yè)績確定性高，行業(yè)基本面未發(fā)生變化；行業(yè)市盈率(TTM)和市凈率均已處于近20年來最低水平?；诖?，維持對房地產(chǎn)行業(yè)的“看好”評級，建議關(guān)注杠桿率較低和業(yè)績穩(wěn)定性較強的行業(yè)龍頭企業(yè)。

具體投資策略方面，方正證券推薦三條主線：一是有融資優(yōu)勢、內(nèi)生性現(xiàn)金流覆蓋力強的公司；二是業(yè)績增長預(yù)期較高的公司；三是現(xiàn)金流穩(wěn)定、管理運營能力較強的物業(yè)管理公司。