林毅夫：從經(jīng)濟發(fā)展角度看基礎(chǔ)設(shè)施的投資和建設(shè)

中國經(jīng)濟學(xué)家林毅夫作主旨演講

  2016年6月2日，第七屆國際基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)高峰論壇在澳門召開，吸引了36個國家和地區(qū)的46位副部長級以上嘉賓出席，以及來自國際金融機構(gòu)、承包商、專業(yè)咨詢機構(gòu)及同行業(yè)組織的600多家單位的逾1400名代表的參與。中國經(jīng)濟學(xué)家林毅夫作主旨演講。

  林毅夫先生發(fā)言時表示，作為經(jīng)濟學(xué)家能夠參加澳門這次論壇感到非常榮幸。我想從經(jīng)濟發(fā)展的角度來看基礎(chǔ)設(shè)施的投資和建設(shè)，我想強調(diào)三個觀點：一，基礎(chǔ)建設(shè)是經(jīng)濟發(fā)展的必要條件；二，現(xiàn)在是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最好的時候；三，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資資金需要金融創(chuàng)新。

  我們知道經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果是人均收入水平的不斷提高，而它的背后是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷轉(zhuǎn)變，一般各個產(chǎn)業(yè)所用的技術(shù)，從傳統(tǒng)的技術(shù)變成現(xiàn)代化的技術(shù)，產(chǎn)業(yè)則是從農(nóng)業(yè)進(jìn)入到制造業(yè)，然后到現(xiàn)代的服務(wù)業(yè)，人口則是從農(nóng)村進(jìn)入到城市。在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的時候，人們是看天吃飯，風(fēng)調(diào)雨順的時候，產(chǎn)量多，生活就好，要是風(fēng)不順雨不調(diào)的時候，那么產(chǎn)量就低，生活就困難。在傳統(tǒng)制造業(yè)，所用的動力主要是人力、馬力、牛力，現(xiàn)在的制造業(yè)需要的是電力，在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會里面，生產(chǎn)非常少，一般的交換就在自己村子附近的集市里面進(jìn)行一些活動，現(xiàn)在的制造業(yè)規(guī)模經(jīng)濟非常大，它銷售的范圍不僅是國內(nèi)市場，還有國際市場。為了讓這些產(chǎn)品進(jìn)入到市場，就需要公路鐵路、港口、飛機場。人們從農(nóng)村進(jìn)入到現(xiàn)代化的城市，生活上就需要有電力、公共交通、自來水，還有排水道。這些水利、電力、道路、港口、機場、公共交通、自來水、排污等等，是現(xiàn)代化的基礎(chǔ)，因此，人們把這些建設(shè)成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

  林毅夫表示，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，它不僅是現(xiàn)代化的基礎(chǔ)，而且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善還能夠提高經(jīng)濟增長的速度。用我們中國人常講的形象的話就是“要致富，先修路”。并且根據(jù)世界銀行在2010年的一項研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家由于基礎(chǔ)設(shè)施的改善，在2001年-2005年間和1991年-1995年間作比較發(fā)現(xiàn)，這些年，由于基礎(chǔ)設(shè)施的完善，每年經(jīng)濟增長率提高1.6%，而這個增長，在南亞地區(qū)更為明顯，每年經(jīng)濟增長率提高2.2%。這項研究也發(fā)現(xiàn)，如果撒哈拉沙漠以南的非洲國家，它的基礎(chǔ)建設(shè)的速度能夠達(dá)到像印度尼西亞那樣的話，它每年經(jīng)濟增長的速度可以提高1.7%，并且，非洲國家的基礎(chǔ)設(shè)施和印度、巴基斯坦的基礎(chǔ)設(shè)施水平差距能夠減少一半的話，那么非洲國家每年的經(jīng)濟增長可以提高2.2%，這個情形在拉丁美洲也是一樣。如果拉丁美洲國家的基礎(chǔ)設(shè)施的水平可以和非拉丁美洲國家的基礎(chǔ)設(shè)施的水平達(dá)到同一個程度的話，拉丁美洲國家每年的經(jīng)濟增長率可以提高2%。

  由于基礎(chǔ)設(shè)施的重要，20國峰會在韓國召開的時候，發(fā)表了一個首爾發(fā)展共識，而這個發(fā)展共識的第一項就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。并且，在去年聯(lián)合國通過的到2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的17項目標(biāo)當(dāng)中，第9項就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)對經(jīng)濟發(fā)展來說非常重要。不過，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有幾個特性。

  首先，它的建設(shè)周期非常的長。每個項目可能要三年、五年或是十年才能夠建成，并且，它的使用期、回收期也非常的長。一個項目建好了以后，可能是30年、50年，甚至是100年還在使用。它的一次性建設(shè)的資金投入非常大，可能是幾億美元、幾十億美元，甚至是幾百億美元，而它投資的回報決定于這個國家總體的經(jīng)濟發(fā)展的狀況好不好，發(fā)展得好，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報就高，發(fā)展得不好，它的回報就低。也就是說基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報的風(fēng)險也是比較高的。并且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完了以后，最大的受益者是一般老百姓，比如說建了一條道路，減少了交通擁堵，使使用這些道路的企業(yè)和一般老百姓受益最大。這就是經(jīng)濟學(xué)家首講的外部性。

  由于基礎(chǔ)設(shè)施這樣的外部性，一般市場、企業(yè)不容易來籌集這些資金，需要政府發(fā)揮重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金提供者的角色。那么對于政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上所要扮演的功能，對經(jīng)濟學(xué)家來講，應(yīng)該是一個老觀點，因為亞當(dāng)斯就專門對基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)該由政府來負(fù)起責(zé)任提出了他的論證。不過，在上世紀(jì)80年代的時候，當(dāng)時有很多學(xué)者認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)既然是一項經(jīng)濟活動，那經(jīng)濟活動就應(yīng)該由市場的企業(yè)來進(jìn)行。那么那個觀點提出以后，發(fā)現(xiàn)從80年代到現(xiàn)在30多年的時間過去了，除了一種基礎(chǔ)設(shè)施，民營資金的投資性高，那就是電信里面的移動通信，但其他基礎(chǔ)設(shè)施，一般民營企業(yè)投資的積極性并不高，造成了世界很多國家，包括拉丁美洲國家、南洋、非洲等等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)嚴(yán)重滯后，成為經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。

  所幸，現(xiàn)在國際上對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)該由政府主導(dǎo)又形成共識。當(dāng)現(xiàn)在國民經(jīng)濟面臨下行，產(chǎn)能過剩情形嚴(yán)重的時候，是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最好的時候。因為，在經(jīng)濟下行、失業(yè)率高的時候，政府為了維持社會的穩(wěn)定，那么它有兩種可能的選擇，一種就是把政府應(yīng)該做的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目提上議程，進(jìn)行建設(shè)。如果建設(shè)了基礎(chǔ)設(shè)施，短期就會創(chuàng)造就業(yè)，減少失業(yè)，而且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)好了以后，會形成資產(chǎn)，長期還能夠提高這個國家的經(jīng)濟增長率，政府的稅收也就能夠增加了，那么現(xiàn)在投資的資金也能夠償還。并且，在經(jīng)濟下行的時候，各種基礎(chǔ)設(shè)施所需要的材料、施工的成本還會下降。那么在2009年，國際金融經(jīng)濟危機爆發(fā)，我作為世界銀行的首席經(jīng)濟學(xué)家，就開始積極提倡這個觀點，認(rèn)為把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為經(jīng)濟下行的緩沖期措施是一個最好的措施，也是最好的時期。我很高興看到，我在2009年提出的這個觀點，現(xiàn)在已經(jīng)在國際上變成一個大家接受的主流觀點。在2014年，國際貨幣基金組織出版的《世界經(jīng)濟展望》當(dāng)中，又專門論證了在經(jīng)濟下行的時候，是各國進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最好的時候這個觀點。

  現(xiàn)在是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最好的時候，但是面臨一個問題，就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需要的資金缺口非常大。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的研究，從2010年-2020年，亞洲地區(qū)所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金是8萬億美元，每年平均是8000億美元。根據(jù)歐盟的研究，歐盟在2010年-2020年這十年間，所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金從2.1萬億美元到2.8萬億美元。根據(jù)美國基礎(chǔ)設(shè)施學(xué)會的研究，美國每年所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金是4400億美元。同樣的，根據(jù)世界銀行的研究，非洲國家每年所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是930億美元。但是，目前各個國家的財政狀況不好，他們積累的負(fù)債普遍已經(jīng)超過國內(nèi)生產(chǎn)總值100%以上。那么，政府要動員大量的資金來支持這些必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在資金上確實有相當(dāng)大的困難。但是政府的錢雖然不多，可是民間的錢不少，像各個國家的退休基金、保險基金，這個錢數(shù)量是相當(dāng)多的。過去這些基金主要是用來買發(fā)達(dá)國家的政府債券，或是投資到發(fā)達(dá)國家的股票市場，但是我們知道，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家的利息非常低，有些國家甚至采取負(fù)利率的政策，那么在再買政府的主權(quán)基金、債券，回報率是非常低的。并且，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家的股票市場也有相當(dāng)多的泡沫成分，股票市場投資的風(fēng)險非常大，而且平均回報率不高。那么如果有一些金融創(chuàng)新，給基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)變成一個可投資的項目，那么基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)可以提供一個長期的穩(wěn)定的回報，將民間的這些主權(quán)基金或是退休基金、保險基金就能夠進(jìn)入到這些必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目上面。那么這方面需要各種金融的創(chuàng)新。

  這個創(chuàng)新的方式可以是我們經(jīng)常談到的PPP的項目，也就是由政府跟企業(yè)來共同投資這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也可以是BOT的方式，由私營企業(yè)先把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)好，提供融資，經(jīng)營一段時間以后然后再轉(zhuǎn)給國家來經(jīng)營。也可以是由一些雙邊援助機構(gòu)把它的援助機構(gòu)提供給基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，減少它風(fēng)險的程度，給予它利息負(fù)擔(dān)的必要。像中國在“一帶一路”所提出的絲路基金、中國歐亞合作基金、中葡基金，都是屬于這種雙邊援助的資金，用來支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目。

  另外，多邊機構(gòu)，像世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行，以及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)銀行，也可以利用它們商業(yè)的評級，在金融市場 上進(jìn)行融資，再來支持基礎(chǔ)設(shè)施項目。并且，各國也在嘗試一些機制上的創(chuàng)新，像美國在奧巴馬政府下提出建立國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)再投資銀行，來給基礎(chǔ)設(shè)施的投資提供融資的要求。20國集團在澳大利亞開2014年峰會的時候，提出的基礎(chǔ)設(shè)施倡議，成立了全球基礎(chǔ)設(shè)施中心，鼓勵政府、私營企業(yè)、金融機構(gòu)合作，給基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提供資金。2015年的時候，20國峰會在土耳其安卡拉開峰會的時候，也提出了基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的方式，這些，總的來講都是在強調(diào)金融創(chuàng)新。

  可以說，錢是有的，關(guān)鍵是怎么動員，而動員的基礎(chǔ)是金融創(chuàng)新。

  林毅夫說，今天，我們在這兒開基礎(chǔ)設(shè)施投資跟建設(shè)的高峰論壇，在這個論壇上面，我再次強調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施是發(fā)展的先決條件，那么現(xiàn)在是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施最好的時候?；A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，在融資上需要金融創(chuàng)新，而我們這個峰會，對怎么樣來推動金融創(chuàng)新可以作出貢獻(xiàn)。并且，只要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增加了，給在座的基礎(chǔ)設(shè)施的各種設(shè)備的提供商，以及它的建設(shè)的企業(yè)，也會提供一個廣闊的發(fā)展的機遇。更重要的，是這些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，能夠讓各個國家發(fā)展得更好，讓每個人的未來生活能夠更美滿。