基礎(chǔ)設(shè)施投資或能救中國(guó) 信貸刺激房產(chǎn)是死路

  5月21日，中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定在CF40與PIIE聯(lián)合舉辦的第五屆“中美經(jīng)濟(jì)學(xué)家學(xué)術(shù)交流會(huì)”上表示，通過(guò)淘汰“僵尸企業(yè)”去產(chǎn)能，可以增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高相應(yīng)行業(yè)的生產(chǎn)率，但如果沒(méi)有新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎出現(xiàn)，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯。在堅(jiān)持結(jié)構(gòu)改革的同時(shí)，有必要通過(guò)支持基礎(chǔ)設(shè)施投資，抵消房地產(chǎn)投資增速下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抑制作用，否則將錯(cuò)過(guò)難得的歷史機(jī)遇。

  不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的關(guān)鍵不是有效需求不足，而是有效供給不足，或結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配。余永定認(rèn)為，生產(chǎn)過(guò)剩是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象，即便所有產(chǎn)品都適銷對(duì)路，不存在結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，周期性產(chǎn)能過(guò)剩也是不可避免的。

  “由于經(jīng)濟(jì)處于通縮狀態(tài)，通過(guò)關(guān)停并轉(zhuǎn)去產(chǎn)能，并不能穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定產(chǎn)出。相反，在“產(chǎn)能過(guò)剩-通貨收縮”和“債務(wù)-通貨收縮”兩種惡性循環(huán)的作用下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)下降?！?

  余永定表示，產(chǎn)能過(guò)剩最重要直接原因是政府對(duì)房地產(chǎn)投資的調(diào)控，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，抵消房地產(chǎn)投資增速下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抑制作用，而不是通過(guò)信貸擴(kuò)張刺激房地產(chǎn)，當(dāng)前房地產(chǎn)投資增速回升不利中國(guó)經(jīng)濟(jì)也難以持久。

  如果基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)導(dǎo)致引發(fā)對(duì)鋼鐵、水泥、煤炭、化工產(chǎn)品的需求，這些有需求的產(chǎn)能就不能說(shuō)是過(guò)剩產(chǎn)能。關(guān)鍵是確定基礎(chǔ)設(shè)施的速度和規(guī)模。

  余永定表示，僵尸企業(yè)破產(chǎn)和不盈利企業(yè)改造，應(yīng)在結(jié)構(gòu)性改革下，通過(guò)市場(chǎng)壓力逼迫其退出，而不是聽(tīng)任經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑來(lái)產(chǎn)生壓力，使這些企業(yè)得到改觀。

  余永定最后表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣，大宗商品價(jià)格下跌，西方國(guó)家的超低利息率和中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩，實(shí)際上為中國(guó)進(jìn)一步增加基礎(chǔ)設(shè)施投資提供了絕佳的時(shí)機(jī)，未來(lái)五年必須推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，抑制經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下滑，為未來(lái)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。