二季度經(jīng)濟有望企穩(wěn) 下半年下行壓力仍然較大

  4月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布。分析人士表示，短期看，二季度經(jīng)濟有望繼續(xù)企穩(wěn)。隨著房地產(chǎn)投資放緩以及政府投資增速回落，三、四季度經(jīng)濟增速回調(diào)壓力較大，但季度間經(jīng)濟波動不大，總體呈底部震蕩態(tài)勢。

  申萬宏源宏觀首席經(jīng)濟分析師李慧勇在接受中國證券報記者采訪時表示，展望下半年經(jīng)濟形勢，首先要明確當(dāng)前經(jīng)濟的主要矛盾。這也是日前權(quán)威人士所提出的，要通過抓主要矛盾來看當(dāng)前經(jīng)濟形勢。當(dāng)前經(jīng)濟的主要矛盾是經(jīng)濟增長下行壓力加大和通貨緊縮壓力。盡管一季度經(jīng)濟增速達到6.7%，超出預(yù)期，但這個數(shù)字是穩(wěn)增長、貨幣寬松的結(jié)果，并不是經(jīng)濟自然觸底回升?；谶@一判斷，就可以理解4月份經(jīng)濟指標(biāo)回落是正常的，民間投資不足、企業(yè)中長期貸款萎縮、外需未好轉(zhuǎn)等也都是正常的。

  李慧勇認為，今年經(jīng)濟保持6.7%左右的增長是能夠?qū)崿F(xiàn)的。但如果認為經(jīng)濟形勢不錯，甚至可以提前退出守底線政策等，那么今年經(jīng)濟可能會出現(xiàn)前高后低、總體回落的態(tài)勢?！拔蚁嘈耪畷猿质刈〉拙€、加速轉(zhuǎn)型這個方略，加快推進改革，保障經(jīng)濟的平穩(wěn)運行?！?

  光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高在接受中國證券報記者采訪時則表示，從近期公布的數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)和基建投資正在加速擴張，其對經(jīng)濟增長的帶動作用將在未來幾個月繼續(xù)增強。此外，貨幣環(huán)境會繼續(xù)保持寬松態(tài)勢，積極財政政策也在加碼，助推資金進一步流入實體經(jīng)濟。預(yù)計二季度GDP增速會高于一季度。

  銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東在接受中國證券報記者采訪時表示，預(yù)計二季度經(jīng)濟繼續(xù)維持短期企穩(wěn)態(tài)勢，三、四季度下行壓力仍然較大。經(jīng)濟運行料反復(fù)震蕩磨底，三、四季度至明年的經(jīng)濟下行風(fēng)險不可忽視。

  潘向東認為，一季度經(jīng)濟回升主要是政府投資和房地產(chǎn)回升所帶動。但房地產(chǎn)在一季度已經(jīng)出現(xiàn)泡沫，政府也開始調(diào)控，其影響將在下半年反映出來，給經(jīng)濟帶來下行壓力。政府投資方面，下半年新開工項目不可能出現(xiàn)跟一季度一樣40%多的增長，這一不可持續(xù)的投資增速在下半年會回落，也將給經(jīng)濟增長帶來壓力。

  在李慧勇看來，下半年經(jīng)濟面臨的風(fēng)險，一是經(jīng)濟效益不佳，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險可能會集中釋放；二是隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進，就業(yè)壓力顯性化；三是美聯(lián)儲加息預(yù)期猶存，資金外流壓力可能加大；四是受政策變化影響，房地產(chǎn)投資和銷售或見頂，相關(guān)資產(chǎn)可能出現(xiàn)泡沫破滅風(fēng)險。