中國水泥業(yè)強強聯(lián)手大潮如期而來

  4月6日，金隅股份、冀東水泥以及*ST冀裝的停牌，讓業(yè)內(nèi)人士嗅出了“好事將近”的味道。不出所料，4月18日，金隅股份、*ST冀裝同時復牌。金隅股份一并發(fā)布了關于簽署《關于冀東集團重組之框架協(xié)議》的公告，金隅股份擬通過增資或股權轉讓的方式，持有冀東發(fā)展集團51%以上的股權，冀東水泥通過發(fā)行股份方式收購冀東發(fā)展集團和金隅股份的水泥及混凝土相關的業(yè)務、資產(chǎn)。

  從國際上的拉豪合并，再到國內(nèi)的兩材籌劃戰(zhàn)略重組，近兩年來，行業(yè)巨頭之間的兼并重組屢見不鮮，在華北水泥市場上以競爭對手身份存在的金隅股份與冀東水泥兩大水泥巨頭的重組其實也在業(yè)內(nèi)人士的意料之中。這是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然。在成長過程中從競爭到競合，從而實現(xiàn)企業(yè)整合、市場整合是行業(yè)進步的大趨勢，符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。

  “十一五”期間，金隅股份根據(jù)首都功能定位，提出“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，將自身產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局拓展至全國。在“大十字”發(fā)展戰(zhàn)略下，金隅股份加快新型干法水泥及預拌混凝土站點在河北、天津等地的布局，并取得顯著成效。邯鄲金隅太行是2005年底金隅股份在河北省整合重組的第一家水泥企業(yè)，當年實現(xiàn)扭虧。之后，金隅股份又陸續(xù)整合重組了鹿泉、贊皇、涉縣、涿鹿、宣化、燕趙等水泥企業(yè)，并投以重金對這些企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)升級和環(huán)保改造。在此基礎上，又相繼在石家莊、邯鄲、滄州等區(qū)域擇機布局預拌混凝土站點，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的有效延伸。2014年，金隅股份和冀中能源股份公司強強聯(lián)合成立邢臺金隅詠寧水泥有限公司。加盟金隅一年，金隅詠寧實現(xiàn)了改革平穩(wěn)過渡、迅速融入、穩(wěn)中有升的良好態(tài)勢。伴隨“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的落地，尤其是在華北版圖的日益擴大，金隅逐步與冀東水泥并肩成為京津冀水泥市場的龍頭企業(yè)。

  如果經(jīng)濟形勢大好，每個企業(yè)都會在平衡的供需中分得屬于自己的蛋糕，但是在產(chǎn)能嚴重過剩的市場環(huán)境下，在河北水泥行業(yè)2015年虧損額達15.4億元的經(jīng)濟形勢下，雖是行業(yè)巨頭，卻也不可避免地卷入業(yè)績下滑、利潤下降的漩渦。根據(jù)冀東水泥年報，2015年，冀東水泥虧損約17.15億元；金隅股份水泥板塊的毛利率也從2011年的23%下降到2015年的13.33%。這其中，有經(jīng)濟形勢低迷的影響，有行業(yè)整體效益下滑的因素，當然也有產(chǎn)業(yè)市場競爭的成分。

  低迷的經(jīng)濟形勢可能還會持續(xù)，如果不及時調(diào)整戰(zhàn)略布局，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，企業(yè)將付出更多的代價來為供需失衡買單。

  是在激烈的競爭中兩敗俱傷，還是在合作中尋求突圍？在京津冀協(xié)同發(fā)展國家戰(zhàn)略和供給側結構性改革的政策導向之下，兩家企業(yè)找到了一條共同發(fā)展的道路。本著將資源集中、平臺集中和優(yōu)勢集中的構想，以眾多強強聯(lián)合的經(jīng)典案例為借鑒，金隅股份與冀東水泥在市場這只“無形的手”的推動之下，初步達成合作。

  這也是為大氣污染防治、產(chǎn)業(yè)升級探路前行。在業(yè)內(nèi)人士看來，兩家企業(yè)的重組將推動京津冀一體化的順利進行，從而帶動區(qū)域產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

  2015年5月，《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》出爐。這意味著京津冀地區(qū)政策互動、資源共享、市場開放會被納入到體系化、全局性設計中，有利于在統(tǒng)一規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局、生態(tài)結構，建立一體化市場，將首都“健體”做減法和區(qū)域聯(lián)動做加法結合。在該政策指引下，京津冀區(qū)域內(nèi)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司均有望展開整合策略。而各地政府出于對本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的考慮，對區(qū)域內(nèi)實施的兼并重組態(tài)度積極，對有可能削弱本地區(qū)經(jīng)濟增長的跨區(qū)域兼并重組卻持消極態(tài)度。金隅與冀東的結合很大程度上得益于金隅所屬的北京市國資委及冀東所屬的唐山市國資委的大力支持，也體現(xiàn)了兩地政府的大局意識。

  這更是國家供給側結構性改革、“三去一降一補”催化下的積極成果和結晶。

  去產(chǎn)能是今年國家五大結構性改革任務之首，國家已經(jīng)明確了“多兼并重組，少破產(chǎn)清算”的思路。推進兼并重組是化解產(chǎn)能過剩的有效辦法，有利于對企業(yè)產(chǎn)能進行重新調(diào)整，淘汰掉落后產(chǎn)能，從而達到部分企業(yè)或產(chǎn)能退出的目的，通過兼并重組提高行業(yè)集中度后，有利于有序競爭，減少重復投資。

  金隅股份和冀東集團實施戰(zhàn)略重組也標志著以水泥為代表的產(chǎn)能過剩行業(yè)將進入供給側改革的攻堅階段。根據(jù)金隅股份發(fā)布的公告，兩家企業(yè)戰(zhàn)略重組后，有利于化解區(qū)域過剩產(chǎn)能，優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構和布局，促進區(qū)域水泥行業(yè)健康有序發(fā)展，推動區(qū)域性資源整合，促進區(qū)域性生態(tài)文明建設，提升公司的盈利能力、競爭實力及可持續(xù)發(fā)展能力。

  此外，金隅近年來以超前的謀劃意識完成了“京津冀協(xié)同化發(fā)展”的戰(zhàn)略布局，在北京非首都功能疏解方面做了大量的工作。金隅在水泥節(jié)能減排、環(huán)境保護、企業(yè)管理、企業(yè)文化等方面具有得天獨厚的優(yōu)勢，特別是在水泥窯協(xié)同處置廢棄物方面，取得了極大突破，使水泥企業(yè)從單純的水泥生產(chǎn)者變成城市凈化器。在“大十字”戰(zhàn)略布局中，這一優(yōu)勢使得金隅所到之處都能成為地方市場的佼佼者，同時，這些優(yōu)勢也將成為打破河北水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉型升級瓶頸的利器。

  讓對手成為合作伙伴，將市場上惡性競爭的精力騰出來放在企業(yè)升級換代、優(yōu)化產(chǎn)品結構上，共同實現(xiàn)“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展目標，這也正是大家所期待的。同時我們也希望，金隅與冀東“股權+資產(chǎn)”的雙層重組模式、跨區(qū)域融合發(fā)展的構想能成為建材行業(yè)轉型升級的典型案例，不僅花開美麗，而且更見果實豐碩。