財(cái)政部下達(dá)新增債券限額 債務(wù)率超100%區(qū)縣無新增額度

  記者從地方財(cái)政系統(tǒng)人士處獲悉，目前財(cái)政部已向省級(jí)財(cái)政部門下達(dá)2016年地方政府新增債券限額，限額包含一般債券額度和專項(xiàng)債券額度。值得注意的是，預(yù)警地區(qū)將無新增債券分配。

  “債務(wù)率超過100%的區(qū)縣沒有新增債額度，有一些重大項(xiàng)目的地方獲得新增債額度要稍多一些?！蔽鞅笔》菀晃回?cái)政系統(tǒng)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

  新增債限額下達(dá)后，地方政府2016年債務(wù)限額也已確定。在新增債額度納入省級(jí)人大常委會(huì)預(yù)算調(diào)整方案后，新增地方政府債券將陸續(xù)發(fā)行。

  預(yù)警地區(qū)無新增債券分配

  根據(jù)全國(guó)兩會(huì)審議通過的預(yù)算報(bào)告，2016年新增地方債規(guī)模為1.18萬億，其中一般債7800億，專項(xiàng)債4000億。目前財(cái)政部已向省級(jí)財(cái)政部門下達(dá)地方新增債券額度，省級(jí)財(cái)政部門將額度分配至轄區(qū)市縣。

  前述西北省份財(cái)政系統(tǒng)人士介紹，市縣財(cái)政也會(huì)向省財(cái)政申報(bào)新增債額度，但不得高于上一年度新增債額度的1.5倍。

  該省《2016年新增債券項(xiàng)目計(jì)劃安排表》顯示，相對(duì)市縣申請(qǐng)額度，省財(cái)政最后核定新增債券額度大多有壓縮。最低者核定數(shù)僅為申請(qǐng)數(shù)的7%。

  此前，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在多個(gè)場(chǎng)合表示，如果一個(gè)地方債務(wù)率很高，給它替換老債的額度就會(huì)多，這個(gè)機(jī)制是正相關(guān)的；但分配的新債規(guī)模就低，這是負(fù)相關(guān)的。

  這一機(jī)制在今年地方債發(fā)行工作中也有體現(xiàn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的某省《關(guān)于做好2016年新增債券發(fā)行工作的通知》稱，對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的地區(qū)，新增一般債券不予分配。

  債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)常用債務(wù)率、負(fù)債率、逾期率來衡量。如一個(gè)地區(qū)債務(wù)率超過100%，則認(rèn)為該地區(qū)存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。去年12月，全國(guó)人大常委會(huì)披露有400多個(gè)區(qū)縣的債務(wù)率超過100%。

  從該省《2016年新增債券項(xiàng)目計(jì)劃安排表》來看，該省數(shù)個(gè)區(qū)縣并無新增債券分配額度。表格備注為“風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、建議不予安排”。值得注意的是，這幾個(gè)區(qū)縣都有置換債券額度安排，且額度不低。

  “一般有重大項(xiàng)目的地方會(huì)分配多些，預(yù)警地區(qū)沒有新增債券額度?！鼻笆鑫鞅笔》葚?cái)政系統(tǒng)人士表示。

  新增債務(wù)限額下達(dá)后，地方政府2016年債務(wù)限額也已確定。如華北某省份2015年政府債務(wù)限額5888億，2016年新增債務(wù)限額為538億，該省2016年的政府債務(wù)限額為6426億。

  二季度地方債供給明顯增加

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前報(bào)道，財(cái)政部已于1月初向省級(jí)財(cái)政部門下發(fā)置換債券額度上限規(guī)模，置換債券額度上限較去年置換債規(guī)模增加。

  目前已有近萬億地方債發(fā)行。根據(jù)Wind資訊整理數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末共有19個(gè)省級(jí)政府和1個(gè)計(jì)劃單列市政府發(fā)行地方政府債券，發(fā)行規(guī)模共計(jì)9954億。其中置換債發(fā)行規(guī)模為9427億，占比為98.67%；新增債規(guī)模為127億，為青海省所發(fā)，占比為1.33%。

  一般而言，只有財(cái)政部下達(dá)新增債券額度后，新增債券才會(huì)發(fā)行。因此，對(duì)于青海在一季度發(fā)行新增債券一事，備受市場(chǎng)關(guān)注。

  “原因是財(cái)政部去年底提前下達(dá)了一部分新增債券額度。比如一個(gè)省有100億的額度，去年提前下達(dá)10億，可以先發(fā)行。”華北某省份債務(wù)辦人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“但這個(gè)程序比較繁瑣，所以發(fā)行的省份很少。”

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解到，在此次新增債券發(fā)行額度下達(dá)后，新增債券將陸續(xù)發(fā)行。同時(shí)，新增債券額度將納入預(yù)算調(diào)整方案。

  前述通知還稱，新增債券由省級(jí)代理發(fā)行，市縣政府作為債券償還主體，要及時(shí)向省財(cái)政廳上繳地方政府債券本息。對(duì)未按時(shí)上繳的地區(qū)，由省財(cái)政在辦理年度結(jié)算時(shí)如數(shù)扣繳，同時(shí)核減以后年度的債券額度。

  按照安排，今年新增債券的發(fā)行量為1.18萬億，相比上年增加近一倍。加上超過3.2萬億的置換債發(fā)行，今年二季度以后地方債供給將明顯增加。

  中債資信地方政府與城投行業(yè)分析師劉柱對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，隨著各省市債券發(fā)行前期準(zhǔn)備工作就緒，二季度發(fā)行主體將逐步擴(kuò)展，發(fā)行規(guī)模亦將穩(wěn)步增長(zhǎng)。

  劉柱認(rèn)為，因?yàn)榈胤秸畟袌?chǎng)供需力量改變，地方債市場(chǎng)化程度有望繼續(xù)推進(jìn)。在供給端，地方債規(guī)模增長(zhǎng)將增加市場(chǎng)消化壓力；在需求端，利率市場(chǎng)化推進(jìn)將使商業(yè)銀行負(fù)債成本提高?！岸径劝l(fā)債規(guī)模擴(kuò)大、銀行利差收窄將使得銀行對(duì)地方政府債券利率提出更高的要求。”