國信證券：水泥行業(yè)或于下半年全面復(fù)蘇

  國信證券發(fā)布水泥行業(yè)研報指出，近期房地產(chǎn)回暖預(yù)期日益強烈，導(dǎo)致市場對水泥需求的預(yù)期不斷轉(zhuǎn)好，進而帶來水泥股的大幅攀升。研報認為，近期房地產(chǎn)銷量環(huán)比的大幅提升，部分原因是由于前期基數(shù)低；目前的銷售數(shù)據(jù)仍處在低位平臺，未來的房地產(chǎn)銷售走勢仍不明朗。國信證券判斷，房地產(chǎn)投資增速或于今年6月份觸底反彈，而房屋銷售期望于今年4、5月轉(zhuǎn)暖。房屋銷售的轉(zhuǎn)暖一方面刺激房地產(chǎn)需求，另一方面將激發(fā)開發(fā)商的拿地?zé)崆?，地方政府的資金狀況將好轉(zhuǎn)，政府基建工程由于資金短缺而暫停的問題將有所緩解，因此，預(yù)計水泥需求將于今年下半年全面復(fù)蘇。

  研報指出，過去的一周里，水泥指數(shù)上漲9.13%，同期上證指數(shù)上漲3.50%，行業(yè)跑贏大盤，主要是預(yù)期房地產(chǎn)回暖，帶動水泥板塊整體上漲。國信證券表示，由于二月份行業(yè)基本面不會出現(xiàn)較大變化，水泥股走勢主要取決于政策及預(yù)期。未來，隨著行業(yè)供需關(guān)系改善和集中度提高，水泥企業(yè)盈利能力仍有提升空間，進而帶來股價提升。房地產(chǎn)回暖預(yù)期或帶來短期脈沖式機會，但由于目前需求還未完全恢復(fù)，最好待市場風(fēng)險全部釋放后，方可重點介入。重點推薦海螺水泥、江西水泥、巢東股份（估值修復(fù)）、亞泰集團（盈利處高位）、冀東水泥（盈利能力改善）。