山水水泥境外債券正式違約 或加大天瑞對山水控制權的不確定性

  山水水泥原定于14日償還的境外債券現(xiàn)已確定延期。山水水泥3月15日公告稱，于3月12日收到天瑞集團函件，仍在就代償票據(jù)做最后籌資安排，宣布延長要約結算日期，確定支付日期后將盡快公告。

  根據(jù)公告，天瑞代償票據(jù)總額約為5.1億美元，其中包括2020票據(jù)約4.85億美元及2016票據(jù)0.25億美元未清償部分。在之前的3月10日，天瑞集團代償了2020票據(jù)的半年應付利息。

  上述票據(jù)提前到期系因山水水泥實際控制人發(fā)生改變，觸發(fā)提前償還條款，并引發(fā)交叉違約。2015年3月，山東山水在發(fā)行一期5億美元票據(jù)時，出于對山水水泥控制權不確定性的擔憂，約定當控制權變更管制時，公司需在30天內按101%溢價回購該票據(jù)。

  去年12月1日，天瑞集團通過在二級市場買入山水水泥股票成為大股東，并獲得山水水泥實際控制權，觸發(fā)上述回購條款。2016年1月14日，山水水泥發(fā)布公告稱，將在3月14日清償這部分債券，由大股東天瑞集團代償。

  對此，有業(yè)內人士表示，此次票據(jù)違約或加大天瑞集團對山水水泥控制權的不確定性。根據(jù)境外債券發(fā)行規(guī)則，一般債權人的利益高于股東，如果發(fā)行人在債券到期后無法償還債務，則將面臨由債權人主導的清盤。不過，也有分析人士認為，從目前的情況看，出于自身利益的考慮，境外債權人可能在天瑞集團已支付利息的情況下，不會提出清盤方案。