德銀:內地水泥業(yè)將出現(xiàn)私有化浪潮
內地水泥供過于求,問題嚴重情況已成為國家供給側改革的針對性行業(yè)。收購合併、關爐停產(chǎn)是改革手段;德銀昨日就發(fā)表報告,預言內地水泥業(yè)將出現(xiàn)私有化浪潮,而臺泥國際(01136)、華潤水泥(01313)及亞洲水泥(00743)是最有機會獲大股東私有化的企業(yè)。上述三隻水泥股股價帳面值只有0.2至0.5倍,而母企持股量介乎57%至73%不等,要進行私有化計劃,所需資金亦有限。
未知是否因德銀報告的效力,水泥股昨日逆市靠穩(wěn),亞洲水泥股價升2.4%,報1.6%;曾于2013年獲母公司提出私有化的臺泥國際,股價微升0.7%,報1.31元。華潤水泥股價無升跌,平收2.36元。德銀又稱,內地水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩,需求結構下降,對水泥價格構成持續(xù)壓力,估計要到2020年行業(yè)才能完成整合,部分企業(yè)結業(yè),令到行業(yè)集中度提高。
海通證券發(fā)表報告,截至2015年底,全國新型乾法水泥生產(chǎn)線1763條,設計熟料產(chǎn)能18.1億噸,實際年產(chǎn)能20億噸,對應水泥產(chǎn)能33億噸。運用國家統(tǒng)計局數(shù)字計算,行業(yè)產(chǎn)能利用率為66.8%;而按照水泥協(xié)會統(tǒng)計,熟料實際產(chǎn)能利用率只有60%。
海通證券認為解決內地水泥業(yè)產(chǎn)能過??梢詮娜矫嫒胧?,首先是不要推行強刺激,讓行業(yè)景氣繼續(xù)下行,減少向殭尸企業(yè)輸血補貼,而企業(yè)現(xiàn)金無法撐下去便關閉。其次是調整地方政府激勵,從單純追求國民生產(chǎn)總值(GDP)稅收就業(yè)轉向綜合考慮企業(yè)利潤、環(huán)保等因素。最后是推動企業(yè)整合。
編輯:曾家明
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