連平：2016年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前低后穩(wěn) 不必過于悲觀

  在近日舉辦的“2016中國金融衍生品發(fā)展論壇暨第七屆藍(lán)海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開賽頒獎典禮”上，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，2016年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)大幅度下行的可能性減少，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能前低后穩(wěn)。

  連平認(rèn)為，2016年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中間存在一系列的不確定性。一是全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。對歐美經(jīng)濟(jì)保持謹(jǐn)慎樂觀的看法，但是由于世界經(jīng)濟(jì)影響因素十分復(fù)雜，地緣政治等影響可能對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行復(fù)蘇的過程產(chǎn)生拖累或是干擾，前景并不十分明朗。

  二是美聯(lián)儲加息對資本流動的影響，美國在加息，但歐洲、日本等許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策繼續(xù)保持寬松。貨幣政策的分化不可避免。不同的利率導(dǎo)致的匯率的變化，導(dǎo)致的資本流動的變化，對全球帶來的不確定性是比較大的。

  三是去產(chǎn)能。在目前治理產(chǎn)能過剩的問題上由于地方政府的影響推進(jìn)很慢，這些問題的解決比較困難。

  四是房地產(chǎn)是否能企穩(wěn)很難說，可能出出現(xiàn)觸底、企穩(wěn)，小幅反彈的過程，預(yù)計可能是在二季度末到三季度初，房地產(chǎn)投資狀況可能會發(fā)生一些變化。

  “基于以上這些分析，我們認(rèn)為2016年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能是前低后穩(wěn)，前低是一季度繼續(xù)下一個臺階，但是相比前兩年，這次可能下的幅度稍微小一點(diǎn)。之后在各種政策、需求因素的推動下，可能會有小幅度的回升?！边B平分析說，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有周期性、結(jié)構(gòu)性、外生性的因素，產(chǎn)能過剩，制造業(yè)這些方面持續(xù)存在，壓低了經(jīng)濟(jì)增長的速度，國際性市場變化，房地產(chǎn)市場的變化，等周期性的因素在這一輪中間表現(xiàn)的特別明顯。

  “短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化最重要的來自于兩方面，一是需求的變化，二是政策的轉(zhuǎn)向”，連平預(yù)計，投資在2016年還會繼續(xù)下降，而出口可能會有小幅度的回升，消費(fèi)保持平穩(wěn)的增長。投資的下降的背后長期因素是過剩，就是產(chǎn)能過剩等，總體來說，多年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以后所積累的過剩的這樣一種特征持續(xù)在發(fā)揮效應(yīng)，下行的壓力是比較大的。但是短期來看，這些因素可能會發(fā)生一些變化。

  連平同時也強(qiáng)調(diào)，2016年貨幣政策基調(diào)穩(wěn)健是不會改變的，總體來說是向松調(diào)整。財政政策積極的力度會進(jìn)一步的加大，這些因素對16年都會產(chǎn)生積極的影響，2016年不必過于悲觀，可能經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前低后穩(wěn)的可能性相對比較大。

  從國際環(huán)境來看，2016年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的整體運(yùn)行的態(tài)勢是分化的，大宗商品價格還會繼續(xù)沉壓，但是會出現(xiàn)波動。美國經(jīng)濟(jì)會基本延續(xù)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢，加息步伐會繼續(xù)推進(jìn)。

  對于匯率方面，連平表示，人民幣在未來雖然會有貶值的壓力，當(dāng)然也是可控的。人民幣和資本流出是綁在一起的，資本流出的壓力越大，人民幣貶值的壓力就越大，不排除階段性貶值的可能性，但還是保持平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢。

  支持人民幣幣值穩(wěn)定的因素較多。短期匯率的影響主要是在于資本流動的影響。從國家的戰(zhàn)略來看，人民幣國際化，中國企業(yè)走出去都需要匯率保持一個基本的穩(wěn)定?！耙粠б宦贰薄⑵髽I(yè)走出去等對人民幣的基本穩(wěn)定提出了要求。從控風(fēng)險的角度去看，保持匯率的基本穩(wěn)定也是至關(guān)重要的。