煤炭市場出現(xiàn)供需錯(cuò)配，煤價(jià)承壓走弱

全國煤礦復(fù)工情況良好，但下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，煤炭價(jià)格承壓下行。

據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價(jià)格顯示，CCI5500動力煤價(jià)格報(bào)573元/噸，連續(xù)三期持續(xù)小幅下行，較上期價(jià)格下行1元/噸。

2月初，由于全國煤礦復(fù)工節(jié)奏延緩，下游電廠日耗有限，供需整體呈雙弱態(tài)勢，但因港口存煤持續(xù)低位，動力煤價(jià)格迎來一波漲幅。

據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)2月12日當(dāng)期數(shù)據(jù)，CCI5500動力煤價(jià)格報(bào)576元/噸，連續(xù)八期持續(xù)上漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)15元/噸，較上月同期價(jià)格上調(diào)2.7%。

眼下，隨著國內(nèi)上游煤礦復(fù)工情況較好、下游需求恢復(fù)不及預(yù)期等因素，動力煤價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。

據(jù)國家能源局統(tǒng)計(jì)，截至2月22日，全國在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能31.7億噸，產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)率達(dá)到76.5％，當(dāng)日產(chǎn)量83萬噸。這三個(gè)數(shù)據(jù)均比2月1日增加了近一倍。

山西、內(nèi)蒙、陜西作為中國重點(diǎn)產(chǎn)煤省大省，產(chǎn)煤比重接近全國的70%。目前，三大主地煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快。

據(jù)易煤網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2月26日，內(nèi)蒙古鄂爾多斯全市累計(jì)生產(chǎn)煤礦144家，總產(chǎn)能5.15億噸，以2018年底產(chǎn)能數(shù)據(jù)核算，產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)率84％。

截至2月25日，陜西省復(fù)產(chǎn)復(fù)工的煤礦80處，占總數(shù)的26％，生產(chǎn)煤炭5573萬噸，同比增加9%；截至2月22日，山西煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)全省煤礦的70％以上。

“產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)速度快于下游工業(yè)企業(yè)，加之運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，前期供應(yīng)緊張情緒緩解?！?月28日，永安期貨河南分公司期限經(jīng)理偏松強(qiáng)在“2020年動力煤線上行情策略分析會”上指出。

受疫情影響，六大沿海電廠日耗回升緩慢，且均處于高庫存狀態(tài)，目前主要以消耗自身庫存為主。

截至2月27日，六大沿海電廠日耗42.8萬噸，周環(huán)比增加0.7萬噸，同比減少24萬噸；可用天數(shù)為40.9天，周環(huán)比減少0.1天，同比增加15.5天；庫存為1750.41萬噸，周環(huán)比增加21.1萬噸，同比增加51.2萬噸。

易煤網(wǎng)研究院高級研究院楊潔認(rèn)為，需求恢復(fù)存在眾多阻礙。疫情干擾下，實(shí)際復(fù)工負(fù)荷難以短期內(nèi)達(dá)到正常水平；5月起，清潔能源、外來電將開始明顯發(fā)力；國際市場需求存在不確定性，國內(nèi)出口受限，進(jìn)口煤價(jià)格承壓。

“供求錯(cuò)配從‘供應(yīng)提前退出’變成‘需求未見恢復(fù)’。需求恢復(fù)在可預(yù)期的1-2個(gè)月不可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長，3-4月本身是動力煤的傳統(tǒng)淡季?！睏顫嵄硎?，近期現(xiàn)貨價(jià)格將再次承壓回落。

偏松強(qiáng)認(rèn)為，短期看，3月受低日耗疊加高庫存高供應(yīng)，煤價(jià)繼續(xù)承壓。但看好二季度后需求反彈，積壓需求釋放疊加政策對沖逆向調(diào)節(jié)，內(nèi)需將強(qiáng)勁反彈。

中國煤炭資源網(wǎng)指出，港口方面，庫存持續(xù)回升，國家保供政策效果顯現(xiàn)，抑制了電廠采購現(xiàn)貨積極性，市場有價(jià)無市，保持觀望態(tài)度，港口繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙弱格局。