央行將進(jìn)行1300億元人民幣7天期逆回購

  據(jù)市場人士透露，央行5日上午將開展1300億元逆回購操作，期限7天，預(yù)計(jì)操作利率將繼續(xù)持穩(wěn)于2.25%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開市場僅有100億元逆回購到期，無央票和正回購到期。到期量較少，為央行開展凈投放提供了便利。市場人士表示，近幾日貨幣市場驟然收緊，央行放量開展逆回購操作在情理之中。

  1月4日，跨年后的首個(gè)交易日，銀行間市場資金面意外偏緊。盡管4日回購利率多數(shù)走低，但大行供給收縮，場內(nèi)融資較為不易，資金面在2015年最后一個(gè)交易日突然轉(zhuǎn)緊后并未因跨年而有所緩解。

  對(duì)于短期資金面驟然收緊，分析人士認(rèn)為是多重因素疊加所致。首先，人民幣對(duì)美元持續(xù)貶值，資金外流的負(fù)面效應(yīng)不斷積累，特別是最近幾個(gè)交易日，人民幣貶值勢頭加重，離岸匯率持續(xù)重挫，而A股、B股等人民幣資產(chǎn)均出現(xiàn)異常波動(dòng)，市場對(duì)資金外流的擔(dān)憂進(jìn)一步加深。其次，新股發(fā)行新規(guī)正式實(shí)施，有觀點(diǎn)認(rèn)為2016年首批IPO已經(jīng)不遠(yuǎn)，啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)將早于預(yù)期。再次，三一轉(zhuǎn)債、國貿(mào)轉(zhuǎn)債接踵而至，發(fā)行總額73億元，鑒于之前轉(zhuǎn)債打新的優(yōu)異表現(xiàn)，或吸引大量資金參與申購，所引發(fā)的資金在途效應(yīng)不并亞于中小盤股票申購。最后，有消息稱，近期有部分MLF到期，但尚未被續(xù)作，而央行在年前最后一個(gè)交易日暫停公開市場逆回購操作，打擊了市場對(duì)貨幣政策的樂觀預(yù)期。

  分析人士指出，IPO新規(guī)降低了“打新”對(duì)貨幣市場流動(dòng)性的擾動(dòng)，轉(zhuǎn)債申購的影響也只是暫時(shí)的，但資本流動(dòng)及央行干預(yù)外匯對(duì)本幣流動(dòng)性具有深遠(yuǎn)影響，而流動(dòng)性的走向仍主要取決于央行的貨幣政策操作。在資金外流加重，本幣流動(dòng)性轉(zhuǎn)緊的當(dāng)下，市場關(guān)注點(diǎn)正重新轉(zhuǎn)向央行貨幣政策操作。

  市場人士表示，鑒于年前流動(dòng)性持續(xù)寬裕，年前最后一次公開市場操作窗口，央行暫停了逆回購操作，但資金面的突然變化讓人始料未及，據(jù)傳央行隨后通過SLO緊急釋放了流動(dòng)性，但資金面仍未見緩和，因此本周重啟逆回購操作在情理之中。數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場只有100億元逆回購到期，也為央行開展資金凈投放提供了便利。