中央預(yù)警房地產(chǎn)泡沫 防重演美國1929年危機

  12月21日，中央經(jīng)濟工作會議公告發(fā)布，基本涵蓋了三個內(nèi)容，一是解決以房地產(chǎn)為典型代表的產(chǎn)能過剩；二是農(nóng)民工市民化，三是供給側(cè)改革。

  對此，銀河證券首席策略分析師孫建波表示，中國的房地產(chǎn)產(chǎn)能過剩，準確地說，應(yīng)該表述為建筑業(yè)產(chǎn)能過剩，形勢之嚴峻，絲毫不遜于1929年之前美國的情況。

  他指出，1929年美國大危機之所以影響如此深遠，背后的深層次原因是建筑業(yè)大衰退。

  1920年，美國總?cè)丝跒?0602 萬人，家庭數(shù)量為2435 萬戶。城鎮(zhèn)人口占比為51.22%。1920年代前半期，美國本土新建筑總量翻了一番。當(dāng)美好的建筑繁榮景象破碎時，居民建筑受到的打擊最大，啟動的新房屋數(shù)量下降了90%還要多，從1925年的937,000套下降到1933年的93,000套。當(dāng)建筑業(yè)衰敗時，它的乘數(shù)效應(yīng)和關(guān)聯(lián)作用就變成負面的了。

  而中國正在經(jīng)歷著人類歷史上空前的建筑業(yè)繁榮。2013年，建筑業(yè)住宅竣工達到28.63億平米，所有房屋竣工為42.34億平米，施工面積達到124.98億平米，人均分別達到2.09、3.09、9.14平米，嚴重超越了建筑業(yè)泡沫警戒線。

  孫建波認為，建筑業(yè)的衰退，伴隨著人口的分層。高端階層人口的聚居將帶來有關(guān)區(qū)域房產(chǎn)價值的堅挺，而大多數(shù)區(qū)域的房產(chǎn)價格將經(jīng)歷長期的低迷。

  至于農(nóng)民工市民化的思路，本次中央經(jīng)濟工作會議中的表述更加全面：“要按照加快提高戶籍人口城鎮(zhèn)化率和深化住房制度改革的要求，通過加快農(nóng)民工市民化，擴大有效需求，消化庫存，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場?！?

  此外，對于供給側(cè)改革，本次中央經(jīng)濟對于供給側(cè)改革，本次中央經(jīng)濟工作會議更加系統(tǒng)地表述為“推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。孫建波表示，經(jīng)濟學(xué)有關(guān)供給與需求的思想，無非兩類，一是供給創(chuàng)造需求，主要指新產(chǎn)品和新品牌；二是需求決定供給，主要指需求的數(shù)量和價格。有了新產(chǎn)品的供給，或者有了新品牌的供給，才會有相應(yīng)的需求，否則，即便需求再旺盛，也不可能得到滿足。

  孫建波認為，中國的供給側(cè)改革，應(yīng)著力推動新產(chǎn)品新品牌。其中，新產(chǎn)品是指中國目前沒有的，并非要世界首創(chuàng)。