巴黎協(xié)定催促我國加快形成碳金融體系

  借鑒國際上的碳交易機制，我國亟待建設(shè)多元化、多層次的碳交易平臺，加大碳期貨市場、碳金融衍生品市場建設(shè)，實現(xiàn)碳交易的規(guī)模效應(yīng)；并通過碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新與服務(wù)，提高低碳資源的配置效率，豐富金融調(diào)控手段。更需抓住人民幣加入SDR的新機遇，將人民幣與碳排放權(quán)綁定，加速推進碳交易人民幣計價的國際化進程，建立健全人民幣在全球碳交易中的貿(mào)易、投融資和資本市場循環(huán)流通機制。

  巴黎氣候變化大會上周末初步達成了全球氣候新的治理框架，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（UNFCCC）近200個締約國一致同意通過了這項力爭到本世紀下半葉實現(xiàn)溫室氣體凈零排放的全球氣候變化新協(xié)定。《巴黎協(xié)定》包含減緩、適應(yīng)、資金、技術(shù)、能力建設(shè)、透明度等各要素，體現(xiàn)了減緩和適應(yīng)相平衡、行動和支持相匹配、責任和義務(wù)相符合、力度雄心和發(fā)展空間相協(xié)調(diào)，2020年前提高力度與2020年后加強行動相銜接。這也意味著化石燃料時代或?qū)⒔K結(jié)，給碳減排市場帶來了極大機遇，加快建立與之相適應(yīng)的碳金融體系刻不容緩。

  根據(jù)《巴黎協(xié)定》，各方將加強對氣候變化威脅的全球應(yīng)對，把全球平均氣溫較工業(yè)化前水平升高控制在2攝氏度之內(nèi)，并為把升溫控制在1.5攝氏度之內(nèi)而努力。同時，歐美等發(fā)達國家繼續(xù)率先減排并開始絕對量化減排，為發(fā)展中國家提供資金支持；而中、印等發(fā)展中國家應(yīng)根據(jù)自身情況提高減排目標。

  一般認為，碳減排都是需要勒緊褲帶的，但事實上，碳減排也可以創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟價值。實際上，能源效率——“碳減排”權(quán)早在十年前就成為可以追逐的資產(chǎn)?！疤紲p排”權(quán)之所以受到推崇，是因可作為強制性公共產(chǎn)品的物權(quán)可以相互轉(zhuǎn)讓、交易，即碳交易。隨著1997年《京都議定書》而誕生的碳排放交易制度，讓全球稀缺資源的環(huán)境公共產(chǎn)品獲得了產(chǎn)權(quán)。

  數(shù)據(jù)顯示，《京都議定書》生效以來，全球碳排放市場一度非常興盛，并實現(xiàn)了每年約1000多億美元的全球碳市場規(guī)模。對我國而言，碳交易及其衍生市場的發(fā)展前景廣闊。我國擁有巨大的碳排放資源。目前我國提供的碳減排量已占全球市場約三分之一，居全球第二。清潔發(fā)展機制（CDM）是《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第三次締約方大會（Cop3）提出的《京都議定書》引入的一種靈活履約機制。根據(jù)聯(lián)合國開發(fā)計劃署數(shù)據(jù)，發(fā)達國家在2012年完成50億噸溫室氣體的減排目標，其中一半以CDM形式實現(xiàn)，而中國在2010年CDM潛力就占到全球的35%至45%，相當于拉美、非洲和中東的潛力總和。

  隨著2030年碳減排的新承諾，我國已被視作全球最具潛力的“碳減排”市場。聯(lián)合國開發(fā)計劃署的統(tǒng)計也表明，我國已成CDM機制下提供碳減排量最大的國家。以碳減排投資為例，我國要實現(xiàn)2050年二氧化碳排放目標，在2010-2050年間需累計增量投資14.2萬億美元，這項投資占了當年GDP的7%。

  我國碳減排市場的巨大潛力，為發(fā)展碳金融提供了廣闊的空間，但也面臨不少問題。首先，碳金融制度不完善，碳金融體系及相關(guān)配套措施滯后。目前，我國CDM項目建設(shè)剛剛起步，金融業(yè)介入不深，碳資本利用效率不高，不僅缺乏完善的碳交易制度、交易法規(guī)及碳交易場所和平臺，更缺乏相應(yīng)的碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品和金融服務(wù)的支持。目前我國企業(yè)賣出的減排額，要由一些國際碳基金和公司或通過世界銀行等中間機構(gòu)參與后才能進入國際市場，這使國內(nèi)碳價遠低于國際市場，降低了碳資產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)化效率，制約了本土碳交易市場的發(fā)展。

  其次，碳交易議價能力弱，仍處于全球碳金融交易鏈低端位置。我國是未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方，卻不是定價方。由于碳交易權(quán)計價結(jié)算與貨幣的綁定機制，發(fā)達國家擁有強大的定價能力，但人民幣尚未成為碳交易計價和結(jié)算貨幣，這使中國面臨全球碳金融及定價權(quán)缺失帶來嚴峻挑戰(zhàn)。

  為此，我國必須加緊制定碳金融戰(zhàn)略與發(fā)展框架體系，積極爭取發(fā)展主動權(quán)。這需要找準制定碳金融發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、完善多層次碳金融市場體系、推動碳交易人民幣計價的國際化進程三大著力點。

  發(fā)展碳金融是系統(tǒng)性工程，需政府和監(jiān)管部門根據(jù)可持續(xù)發(fā)展原則制定一系列標準、規(guī)則，提供相應(yīng)的投資、稅收、信貸規(guī)模導向等政策配套。并且進一步出臺鼓勵支持政策，開辟CDM項目在項目審批、投融資、稅收等方面的綠色通道，營造有利于碳交易發(fā)展的政策環(huán)境，多方面籌措資金，采取貼息、獎勵等方式，加大財政支持力度，調(diào)動項目企業(yè)發(fā)展碳交易的積極性；形成促進低碳經(jīng)濟發(fā)展的長效投融資機制，探索設(shè)立碳交易發(fā)展引導基金，引進戰(zhàn)略投資者，采取跟進投資、階段參股和融資擔保的形式，催生孵化CDM項目，為碳金融市場交易提供穩(wěn)定的交易標的；借鑒國際經(jīng)驗，考慮進行碳排放權(quán)交易資源的戰(zhàn)略儲備，國家收購碳排放權(quán)交易資源，同時成立有關(guān)部門進行碳排放權(quán)交易資源的戰(zhàn)略投資，以應(yīng)對碳交易價格的市場波動風險。

  借鑒國際上的碳交易機制，研究探索交易制度，我們亟待建設(shè)多元化、多層次的碳交易平臺，努力夯實碳金融市場體系的宏觀和微觀基礎(chǔ)。由此，開展項目融資、風險投資和私募基金等多元化融資方式，豐富市場結(jié)構(gòu)，加大碳期貨市場、碳金融衍生品市場建設(shè)，實現(xiàn)碳交易的規(guī)模效應(yīng)；并通過碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新與服務(wù)，提高低碳資源的配置效率，豐富金融調(diào)控手段。著手設(shè)立中國CDM基金，加快開發(fā)各類支持低碳經(jīng)濟發(fā)展的碳金融衍生工具，提升我國在全球碳交易市場上的定價能力；由于各國在減排目標、監(jiān)管體系以及市場建設(shè)方面的差異，導致了市場分割、政策風險及高昂的交易成本，因此，還須建立健全碳交易的法律法規(guī)以及風險評估體系，在全球范圍內(nèi)深化和加強碳金融的監(jiān)管與合作。

  目前，歐元是碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場的主要計價結(jié)算貨幣。我們理應(yīng)抓住人民幣加入SDR的新機遇，將人民幣與碳排放權(quán)綁定，加快推進碳交易人民幣計價的國際化進程，建立健全人民幣在全球碳交易中的貿(mào)易、投融資和資本市場循環(huán)流通機制。這是人民幣成為國際貨幣的必由之路，也是我國在碳減排市場爭取國際定價權(quán)的關(guān)鍵一步。