山水水泥債違約攪動債市 企業(yè)發(fā)債困難重重

  11月中旬山水水泥的“15山水SCP001”債券確認(rèn)違約，信用債兌付風(fēng)險進(jìn)一步加劇，債市慢牛的美夢也同時被打破，投資者對于債市提高了風(fēng)險警惕，企業(yè)發(fā)債困難重重，近兩周已有40多家公司取消了發(fā)債計(jì)劃，涉及金額高達(dá)近470億元。

  11月11日，山水水泥在港交所發(fā)布公告稱，董事會已得出結(jié)論，山水水泥將無法于11月12日或該日之前取得足夠資金以償付境內(nèi)債務(wù)。

  早在11月5日，山水水泥就公告稱，鑒于目前的資金狀況以及面臨的集資困難，其全資附屬公司山東山水能否于2015年11月12日償付到期的20億元超短期融資券存在不確定性。

  據(jù)了解，截至目前，山東山水的國內(nèi)存續(xù)債券共6只，累計(jì)余額71億元。除已確定違約的20億超短融外，還包括8億元超短融“15山水SCP002”，40億元中期票據(jù)“13山水MTN1”、“14山水MTN1”和“14山水MTN2”，以及3億元定向債務(wù)工具“14山水PPN001”。

  此前不到兩年時間內(nèi)，包括“11超日債”、“12湘鄂債”、“11天威MTN2”、“12中富01”、“12二重集MTN1”、“10中鋼債”和“10英利MTN1”在內(nèi)的7只債券已出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約。

  想必山東山水也沒有想到自己的違約會給信用債市場帶來如此巨大的震動，據(jù)統(tǒng)計(jì)上海清算所和中國貨幣網(wǎng)的公告顯示，自山水水泥11月5日公布違約預(yù)警后，截至11月20日已有至少43家公司取消已公開發(fā)行文件的債券發(fā)行，涉及融資規(guī)模近470億元。上述發(fā)債企業(yè)中不少來自鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩且受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響較大的周期性行業(yè)。

  招商證券債券分析師孫彬彬表示，山水水泥債違約確實(shí)對投資者打了個措手不及，因?yàn)榇饲肮镜默F(xiàn)金流還好。這個違約事件對市場的影響，較今年此前幾次違約更讓投資者震驚。