國(guó)務(wù)院推進(jìn)國(guó)有資本優(yōu)化重組 十萬(wàn)億資產(chǎn)或入市

  改組組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司。主要通過(guò)劃撥現(xiàn)有商業(yè)類國(guó)有企業(yè)的國(guó)有股權(quán)，以及國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算注資組建?；蜻x擇具備一定條件的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)改組設(shè)立。

  ——《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的若干意見(jiàn)》

  11月4日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的若干意見(jiàn)》對(duì)外公布。國(guó)務(wù)院要求，推進(jìn)國(guó)有資本優(yōu)化重組。清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國(guó)有企業(yè)，建立健全優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)化退出機(jī)制，加快淘汰落后產(chǎn)能和化解過(guò)剩產(chǎn)能，處置低效無(wú)效資產(chǎn)。

  更注重財(cái)務(wù)投資和收益回報(bào)

  上述《意見(jiàn)》提出，改組組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司。主要通過(guò)劃撥現(xiàn)有商業(yè)類國(guó)有企業(yè)的國(guó)有股權(quán)，以及國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算注資組建?；蜻x擇具備一定條件的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)改組設(shè)立，以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為主要目標(biāo)，在關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，通過(guò)開(kāi)展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本整合等，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)。

  以往，國(guó)資委作為國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)有企業(yè)的各項(xiàng)事務(wù)，包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、人事變動(dòng)、資本運(yùn)作等都進(jìn)行著管理。既當(dāng)裁判員、又當(dāng)教練員，不斷被外界質(zhì)疑。

  中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)記者表示，過(guò)去的國(guó)資委既不像政府，也不像企業(yè)和股東。現(xiàn)在要建立的投資經(jīng)營(yíng)公司，像是一條隔離帶，在國(guó)企和政府之間，以免政府手伸得太長(zhǎng)，企業(yè)就可以真正成為市場(chǎng)獨(dú)立主體。商業(yè)類的國(guó)企也就形成了三層的監(jiān)管框架。

  在新一輪國(guó)企改革中，監(jiān)管方向從管資產(chǎn)變?yōu)楣苜Y本轉(zhuǎn)變，新的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的管理方式將明顯不同于國(guó)資委，也將更加注重財(cái)務(wù)投資和收益回報(bào)。

  此次《意見(jiàn)》就要求，界定國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司與所出資企業(yè)關(guān)系。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司對(duì)所出資企業(yè)依法行使股東權(quán)利，以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

  對(duì)此，國(guó)企改革專家、上海天強(qiáng)管理顧問(wèn)公司總經(jīng)理祝波善對(duì)記者分析，這是一個(gè)積極信號(hào)。目前，一級(jí)公司對(duì)下級(jí)公司的管理越來(lái)越行政化，什么事情都要管。這種情況下，投資、經(jīng)營(yíng)公司就不可能建立起來(lái)。此次意見(jiàn)主要是明確了國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的定位，與曾經(jīng)的國(guó)資委不同，更多是以財(cái)務(wù)投資為主，更加注意收益回報(bào)。

  地方國(guó)資近十萬(wàn)億資產(chǎn)可能入市

  對(duì)于資本市場(chǎng)，國(guó)有資本的改革始終是備受矚目的焦點(diǎn)。此次《意見(jiàn)》提出，推進(jìn)國(guó)有資本優(yōu)化重組。分析認(rèn)為，除了中央國(guó)有資本，地方國(guó)資仍有大量資產(chǎn)沒(méi)有進(jìn)行證券化，未來(lái)可能有將近十萬(wàn)億的資產(chǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

  國(guó)務(wù)院在《意見(jiàn)》中指出，堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向。加快推動(dòng)國(guó)有資本向具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。同時(shí)，清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國(guó)有企業(yè)，建立健全優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)化退出機(jī)制，加快淘汰落后產(chǎn)能和化解過(guò)剩產(chǎn)能，處置低效無(wú)效資產(chǎn)。推進(jìn)國(guó)有資本控股經(jīng)營(yíng)的自然壟斷行業(yè)改革，根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本和社會(huì)資本更好融合。

  對(duì)此，祝波善認(rèn)為，這與政府此前發(fā)布的改革意見(jiàn)進(jìn)行了呼應(yīng)。前些年，國(guó)企的日子好過(guò)，現(xiàn)在沒(méi)有了。某種程度上，很多產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，都是由國(guó)企造成的?，F(xiàn)在正是要清理掉這些資產(chǎn)，也就是“清理退出一批”。

  中投顧問(wèn)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員馬遙認(rèn)為，新發(fā)布的十三五規(guī)劃關(guān)于國(guó)企改革的提法又一次將國(guó)企改革推向市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖，未來(lái)改革主要有兩個(gè)方向。一個(gè)是國(guó)有企業(yè)從管資產(chǎn)為主向管資本為主轉(zhuǎn)變，并健全國(guó)有資本合理流動(dòng)機(jī)制。還有一個(gè)是加快放開(kāi)電力、電信、石油等壟斷行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)型業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入。

  馬遙也表示，國(guó)資體系瘦身是國(guó)企改革的一大任務(wù)，未來(lái)大量產(chǎn)能過(guò)剩、效率較低的國(guó)有企業(yè)將面臨并購(gòu)重組。

  其中，并購(gòu)、重組、上市是國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化的主要途徑，地方將會(huì)大力推動(dòng)地方國(guó)企改制上市。馬遙認(rèn)為，2013年地方國(guó)企資產(chǎn)有55.5萬(wàn)億元，而資產(chǎn)證券化率總體而言不到30%，未來(lái)幾年很可能會(huì)有近10萬(wàn)億的資產(chǎn)入市，這將帶來(lái)大量的投資機(jī)會(huì)。

  對(duì)此，祝波善也表示認(rèn)可。今年下半年以來(lái)，央企集團(tuán)層面與上市子公司層面的整合不斷上演，一個(gè)主要目的即推動(dòng)整體上市。祝波善認(rèn)為，上市一方面可以實(shí)現(xiàn)混合所有制改革，另一方面，也可以通過(guò)資本市場(chǎng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資本的有效監(jiān)管。