10月制造業(yè)PMI與上月持平 多指標共指經(jīng)濟企穩(wěn)特征出現(xiàn)

  中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心11月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，與上月持平。多方分析認為，盡管PMI未能延續(xù)9月的回升勢頭，且繼續(xù)位于榮枯線以下，但是制造業(yè)企穩(wěn)特征已經(jīng)出現(xiàn)，整體經(jīng)濟有望最快在四季度階段性企穩(wěn)。

  從12個分項指數(shù)來看，同9月相比，盡管新出口訂單指數(shù)下降了0.5個百分點，已經(jīng)位于47.4%的較低水平，但是代表制造業(yè)需求的新訂單指數(shù)反而上升0.1個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間。生產(chǎn)指數(shù)雖然略微下降0.1個百分點，但是仍然處于52.2%的較高位置。中國物流信息中心分析師陳中濤介紹稱，多數(shù)企業(yè)維持正常開工水平，企業(yè)原材料庫存持續(xù)消化，原材料庫存指數(shù)連續(xù)4個月下降，10月處在今年以來的最低水平，企業(yè)采購量指數(shù)有所回升，有原材料庫存回補跡象，預計年底企業(yè)生產(chǎn)活動保持平穩(wěn)。

  同日發(fā)布的中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)保持高位波動，10月為53.1%，環(huán)比下降0.3個百分點。中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進介紹說，10月市場活動增勢穩(wěn)定，尤其是建筑業(yè)市場回升明顯。交通運輸、餐飲、住宿、旅游等節(jié)日消費相關行業(yè)表現(xiàn)良好；房地產(chǎn)業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)四個月保持在47%以上，新訂單指數(shù)小幅回升，行業(yè)運行穩(wěn)定。

  自8月以來，PMI已經(jīng)連續(xù)3個月位于50%的臨界點下方。不過，方正證券首席宏觀分析師郭磊認為，從10月PMI中已經(jīng)能夠看出一定的邊際企穩(wěn)特征。一方面，10月采購量指數(shù)為48.8%，比9月上升0.2個百分點。另一方面，從行業(yè)驅(qū)動來看，消費類（含消費電子）成為亮點，計算機通信電子制造業(yè)、醫(yī)藥、食品及酒飲料制造業(yè)等行業(yè)景氣度較高。

  如果結合其他指標同步觀察，企穩(wěn)跡象更加明顯。首先，9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降0.1%，但降幅比8月收窄8.7個百分點。其次，作為制造業(yè)先行指標之一，在7、8兩月連續(xù)地量后，9月新增中長期企業(yè)貸款0.36萬億元，創(chuàng)2010年以來同期新高，環(huán)比多增0.23萬億元，同比多增0.07萬億元。

  結合PMI和非制造業(yè)商務活動指數(shù)，有分析認為經(jīng)濟最快有望于四季度階段性企穩(wěn)。國務院發(fā)展研究中心研究員張立群認為，10月PMI與上月持平，顯示經(jīng)濟增長繼續(xù)保持企穩(wěn)態(tài)勢。新訂單和積壓訂單指數(shù)略升，表明市場需求趨穩(wěn)；產(chǎn)成品庫存和采購量指數(shù)略升，表示企業(yè)生產(chǎn)活動趨穩(wěn)。出口訂單指數(shù)下降，反映出口恢復增長仍然存在壓力。綜合這些情況，可以認為當前經(jīng)濟增長總體處于底部企穩(wěn)狀態(tài)。

  郭磊表示，目前經(jīng)濟已經(jīng)釋放出積極信號。其一是從財政支出數(shù)據(jù)看，地方財政已有發(fā)力跡象；其二是房地產(chǎn)新開工開始回升，10月PMI建筑業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比回升5.5個點，建筑業(yè)商務活動指數(shù)回升1.9個點；其三是消費持續(xù)回升，汽車等領域刺激政策也待見效。