部委專家建言“11+6+3+1”投資方向 A股各題材借勢(shì)翻紅顯活躍

  在經(jīng)濟(jì)下行周期，穩(wěn)增長(zhǎng)正與二級(jí)市場(chǎng)的投資邏輯發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

  記者從華中一家中型券商人士處證實(shí)，負(fù)責(zé)調(diào)研落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)的有關(guān)部委專家，日前與業(yè)內(nèi)人士就國(guó)內(nèi)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和相關(guān)政策進(jìn)行內(nèi)部座談時(shí)，強(qiáng)調(diào)了投資對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要性，并對(duì)宏觀上的投資支持方向進(jìn)行了明確。

  據(jù)前述券商人士透露，當(dāng)前宏觀層面的投資領(lǐng)域被主要概括為“11+6+3+1”，其中涵蓋糧食水利、信息電網(wǎng)油氣重大網(wǎng)絡(luò)、交通等多個(gè)領(lǐng)域和主題；值得一提的是，未來(lái)相關(guān)領(lǐng)域投資的實(shí)施主體或仍將以地方政府為主。這也被認(rèn)為將對(duì)A股的行業(yè)及主題投資產(chǎn)生影響。

  投資布局“11+6+3+1”

  在國(guó)家有關(guān)部委專家看來(lái)，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有三大難點(diǎn)，其中包括產(chǎn)能過(guò)剩、資產(chǎn)價(jià)格泡沫和地方政府債務(wù)問(wèn)題。

  “一是產(chǎn)能過(guò)剩。涉及眾多領(lǐng)域、眾多產(chǎn)品類別，既有市場(chǎng)盲目性原則又有政策性因素；二是資產(chǎn)價(jià)格泡沫。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)，股市暴跌、一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)局部過(guò)熱； ”據(jù)前述券商人士轉(zhuǎn)述稱，“三是地方債，經(jīng)濟(jì)增速下滑、土地出讓困難、財(cái)政零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)，嚴(yán)重威脅地方融資平臺(tái)資金鏈?！?

  據(jù)其透露，目前投資仍將成為穩(wěn)增長(zhǎng)政策的重要組成部分，而投資方向則被明確為“11+6+3+1”的整體框架。

  記者了解到，“11+6+3+1”涵蓋多個(gè)行業(yè)或主題；其中“11”指糧食水利、信息電網(wǎng)油氣重大網(wǎng)絡(luò)、交通、生態(tài)保護(hù)、清潔能源、健康和養(yǎng)老服務(wù)、油氣及礦產(chǎn)資源、新興產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、現(xiàn)代物流、城市軌道交通。

  此外，“6”包括“互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)、綠色節(jié)能、住房、旅游休閑、教育文化、養(yǎng)老健康”；“3”則側(cè)重于“一帶一路、京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”三個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)主題的建設(shè)；而“1”則特指“重大裝備走出去及國(guó)際產(chǎn)能合作”。

  而在投資政策落實(shí)主體上，或仍以地方政府實(shí)施為主。“1-8月份，中央項(xiàng)目投資14429億元，同比增長(zhǎng)2.7%，較去年增速回落1.2%；地方項(xiàng)目投資324549億元，增長(zhǎng)11.2%，回落0.3%。” 前述與會(huì)部委專家指出，“在政府這一塊兒，主要還是希望國(guó)家預(yù)算發(fā)揮主導(dǎo)作用，希望地方融資平臺(tái)重新啟動(dòng)，銀行體系發(fā)揮作用，包括ppp，創(chuàng)業(yè)融資方式共同發(fā)揮作用。”

  事實(shí)上，“11+6+3+1”投資框架的強(qiáng)調(diào)與明確，也對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的板塊與題材構(gòu)成利好。9月24日當(dāng)天，雖然大盤震蕩微漲0.86%，但幾乎所有行業(yè)或概念板塊均已飄紅，其中傳媒、機(jī)械、紡織服裝等板塊漲幅居前。

  “大規(guī)模投資如果能對(duì)相應(yīng)板塊注入流動(dòng)性，促進(jìn)活躍，改善基本面，那么將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。”北京一家大型券商策略分析師認(rèn)為。

  不過(guò)，具體到不同行業(yè)，有部委專家則指出，未來(lái)發(fā)展產(chǎn)業(yè)方向是能夠取得實(shí)質(zhì)性技術(shù)進(jìn)展，且不靠財(cái)政補(bǔ)貼生存的行業(yè)。

  “靠財(cái)政補(bǔ)貼的行業(yè)肯定沒(méi)有前途，必須是能夠取得實(shí)質(zhì)性技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)，這是重大的標(biāo)志，在市場(chǎng)條件下滿足了市場(chǎng)需求?！鼻笆鋈倘耸吭l(fā)改委的專家指出，“技術(shù)路線選擇正確。根本在于技術(shù)路線選擇。吃補(bǔ)貼的行業(yè)肯定不會(huì)長(zhǎng)久，還是要靠市場(chǎng)去發(fā)現(xiàn)?！?

  與之相對(duì)應(yīng)的是，在新技術(shù)上有所突破的無(wú)人機(jī)、新材料等概念則在9月24日當(dāng)天漲幅居前，分別達(dá)3.22%和3.13%。

  爭(zhēng)議穩(wěn)增長(zhǎng)路徑

  雖然前述領(lǐng)域的投資或?qū)⒈恢鸩铰鋵?shí)，但有業(yè)內(nèi)人士指出，出口、投資、消費(fèi)三駕馬車目前為止的表現(xiàn)仍然疲軟。

  “因?yàn)槌隹谑秦?fù)的，靠消費(fèi)的話又太緩慢，所以只能靠投資來(lái)拉動(dòng)。但投資也不是很有效的，現(xiàn)在缺乏現(xiàn)金流，經(jīng)濟(jì)也還不強(qiáng)勢(shì)?！?方正證券研究所市場(chǎng)策略分析師胡國(guó)鵬認(rèn)為。

  但胡國(guó)鵬同時(shí)也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面或有望于四季度出現(xiàn)企穩(wěn)。

  “從09年看，穩(wěn)增長(zhǎng)大概有一年，12年也有穩(wěn)增長(zhǎng)，兩個(gè)季度，13年是一個(gè)季度，14至15年也有，但是就沒(méi)有效果了，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有起來(lái)的信號(hào)，”胡國(guó)鵬表示，“我們傾向于四季度會(huì)企穩(wěn)；長(zhǎng)期主要靠改革，創(chuàng)新，勞動(dòng)創(chuàng)造生產(chǎn)力，短期就只有靠投資了。對(duì)于長(zhǎng)期情況，我們的態(tài)度還是較樂(lè)觀的。”

  在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期中，國(guó)企等重大領(lǐng)域的改革措施也成為關(guān)注重點(diǎn)。

  “國(guó)企改革應(yīng)該加快，現(xiàn)在很嚴(yán)重的問(wèn)題就是很多國(guó)企利潤(rùn)基本是負(fù)增長(zhǎng)，現(xiàn)在國(guó)企改革的動(dòng)靜還是太小?！?西南證券研究發(fā)展中心首席研究員張仕元對(duì)記者指出，“今年上半年整個(gè)大趨勢(shì)做得很好，像資本推動(dòng)，股市，新三板等，然而短板就在國(guó)企改革這里。所以，下半年希望能加把力，動(dòng)作大一點(diǎn)?！?

  此外，今年年中股市下跌對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反作用，亦被張仕元所考慮。

  “資本市場(chǎng)出現(xiàn)的問(wèn)題已深刻影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并不是之前學(xué)者們認(rèn)為的資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)?！睆埵嗽硎荆敖衲旯墒斜┑纫幌盗械馁Y本市場(chǎng)問(wèn)題，所帶來(lái)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，可以說(shuō)明，這是資本市場(chǎng)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)果?！?