疊加一體化 京津冀國企改革紅利彰顯

  隨著國務院下發(fā)《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》，各地國企改革動向備受市場關注，尤其是在京津冀一體化的大背景之下，京津冀地區(qū)國有企業(yè)改革更受關注。北京市國資委日前明確提出，以貫徹落實《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》為契機，繼續(xù)全面深化市屬國資國企改革，為推進京津冀協(xié)同發(fā)展做貢獻。分析人士指出，在雙重利好因素共同作用下，京津冀地區(qū)國有企業(yè)改革更加值得關注。

  北京區(qū)位優(yōu)勢明顯

  北京市國資委日前召開學習貫徹《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》會議。會議要求，進一步完善已有的工作計劃，進一步研究提出推進改革的具體措施，有針對性地指導市屬企業(yè)開展相關工作。要以貫徹落實《指導意見》為契機，繼續(xù)全面深化市屬國資國企改革，充分發(fā)揮國有經(jīng)濟的主導作用，做強做優(yōu)做大市屬國有企業(yè)，為推進京津冀協(xié)同發(fā)展作貢獻。

  早在2014年8月，北京市便發(fā)布《關于全面深化市屬國資企業(yè)國企改革的意見》，明確國企改革方向。該《意見》提出，到2020年，國有資本80%集中至公共服務、基建、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、生態(tài)、民生領域，特殊功能類提高至60%，國有資本證券化率達到50%以上。

  今年3月，北京市又發(fā)布《2015年市政府工作報告重點工作分工方案》，對北京市國資改革任務進行詳細部署，提出出臺市屬國資國企改革實施規(guī)劃和配套政策，妥善解決國有企業(yè)歷史遺留問題，推動市屬企業(yè)與中央企業(yè)、中關村高新技術企業(yè)合作發(fā)展，提高國有資本證券化率。

  同信證券報告指出，北京國企擁有較多傳統(tǒng)的老字號品牌，通過激勵制度改革、引入戰(zhàn)略投資者，統(tǒng)籌國企的資金、技術、土地等資源優(yōu)勢，有望重新煥發(fā)品牌價值。

  北京市屬國有企業(yè)分布顯示，國有資產(chǎn)分布在14個行業(yè)，行業(yè)分布較寬。上市公司數(shù)量較多的是房地產(chǎn)行業(yè)，但分屬市、區(qū)兩級國資委，有很大的整合空間。在金融服務業(yè)中，國有資產(chǎn)存在進一步整合上市的空間。在北京城市運營的基礎設施產(chǎn)業(yè)方面，上市國有資產(chǎn)數(shù)量偏少，后續(xù)提高國資集中度很有必要。

  北京市屬國企上市公司也在積極推動改革。首鋼股份9月22日公告稱，近日，公司收到控股股東首鋼總公司轉(zhuǎn)來的北京市國資委的批復，原則同意《首鋼股份重大資產(chǎn)置換方案》，首鋼總公司置入京唐鋼鐵51%股權，首鋼股份置出貴州首鋼產(chǎn)業(yè)投資有限公司100%股權。首鋼集團的戰(zhàn)略規(guī)劃部署十分明確，即以鋼鐵資產(chǎn)借首鋼股份整體上市為目標，持續(xù)推進首鋼股份在后續(xù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)方面的集團內(nèi)部整合。此次資產(chǎn)置換可視為首鋼集團整體上市的第一步。

  天津推進國企上市

  無論從國資規(guī)模還是資產(chǎn)證券化率來看，天津都遠低于同為直轄市的北京和上海。為提高資產(chǎn)證券化率，天津市屬國資集團在資產(chǎn)注入和整合上市方面有很大的發(fā)展空間。

  今年8月份，天津市國資委明確近期重點工作是，加快推進國有企業(yè)上市，借助資本市場快速發(fā)展，不斷提高國有資產(chǎn)證券化水平。天津市國資委要求，按照天津市委、市政府進一步深化國資國企改革實施意見的總體部署，各市管企業(yè)科學謀劃國有企業(yè)上市工作規(guī)劃，明確上市工作目標任務，制定實施方案、路線圖和時間表，分時間節(jié)點推進國有企業(yè)上市工作。

  事實上，2015年天津市政府工作報告已明確提出，2015年要深化國有企業(yè)改革，按照“三個一批”要求，完成3個重組項目，放開搞活80家優(yōu)勢企業(yè)，清理退出120家低效企業(yè)，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。

  按照天津國資改革要求，2017年集團調(diào)整到35家左右，重點集團至少擁有1家上市公司，經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化率達到40%。

  齊魯證券報告認為，天津市國有企業(yè)改革在具體操作層面上應主要把握以下脈絡：對于集團唯一上市平臺，應關注集團整體上市的可能性；對于擁有多個上市子公司的集團，應關注集團內(nèi)業(yè)務整合的可能性；對于目前盈利狀況良好，未來成長能力可期，且又處于國家鼓勵扶持的行業(yè)領域的上市企業(yè)，應給予重點關注。

  河北國企亟須改革

  河北省在2015政府工作報告中提出，2015年將深化國有企業(yè)改革，推進國有資本運營公司和投資公司試點，加快省屬國有企業(yè)核心資產(chǎn)上市和整體上市，抓好企業(yè)子公司層面混合所有制改革，嚴格規(guī)范國有企業(yè)管理人員薪酬待遇制度，擴大市場化選聘比例。

  河北省把今年定為國企改革的關鍵之年。今年4月，河北省召開國企改革會議，提出今年內(nèi)河北省將出臺《關于進一步深化國資國企改革的意見》及配套文件，力求在優(yōu)化國有經(jīng)濟布局、穩(wěn)妥推進混合所有制改革、完善公司法人治理結構、薪酬制度改革等方面取得新突破。

  根據(jù)上述會議要求，今年河北省將按照市場化原則，推進省國資委監(jiān)管企業(yè)之間、企業(yè)業(yè)務板塊之間的重組整合，持續(xù)開展劣勢企業(yè)、低效無效投資的清理退出工作，主動收縮戰(zhàn)線，推動資源向優(yōu)勢企業(yè)、企業(yè)主業(yè)和核心子公司聚集。河北省將引入戰(zhàn)略投資者，穩(wěn)步推進省國資委監(jiān)管企業(yè)股權多元化改革。鼓勵和規(guī)范投資項目引入非國有資本參股，積極引進各類資本參與國有企業(yè)改革重組，支持省國資委監(jiān)管的二級企業(yè)實施以增量為主的混合所有制改革，開展混合所有制企業(yè)員工持股試點。

  目前河北省國資委旗下多為鋼鐵、煤炭、電力、制藥等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司，改革空間較大。齊魯證券認為，河北鋼鐵是河北省內(nèi)最大型的國有企業(yè)之一，理應成為改革的重點對象。