中國對外投資轉(zhuǎn)正 “一帶一路”成增長極

  在過去的一年里，海外投資市場上風(fēng)起云涌，來自中國的買家們紛紛上演一幕幕國際投資秀。而隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的穩(wěn)健推進和多項改革措施的相繼出臺，中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的投資也繼續(xù)大幅增長，其中基建、能源、文化旅游、新興產(chǎn)業(yè)和金融等領(lǐng)域正逐漸成為投資熱點。

  9月16日，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽在商務(wù)部例行發(fā)布會上公布的對外投資和經(jīng)濟合作情況顯示：今年1-8月，中國累計實現(xiàn)對外直接投資770億美元，同比增長18.2%；8月當(dāng)月對外直接投資135億美元，同比增長7%，扭轉(zhuǎn)了兩個月的負(fù)增長態(tài)勢。

  根據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，今年1-8月，中國企業(yè)共對“一帶一路”沿線的48個國家進行了直接投資，投資額合計107.3億美元，同比增長48.2%，投資主要流向新加坡、哈薩克斯坦、老撾、印尼、俄羅斯、泰國等。

  與此同時，中國企業(yè)新簽合同的數(shù)量也較去年同期大幅增長：1-8月，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線的60個國家新簽對外承包工程項目合同2665份，新簽合同額544.4億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的43.5%，同比增長33%；完成營業(yè)額386.7億美元，占同期總額的43.6%，同比增長4.6%。

  基建、能源、文化旅游等為投資熱點

  安永（中國）企業(yè)咨詢有限公司中國企業(yè)海外投資稅務(wù)中心主管合伙人呂晨9月16日在接受采訪時表示，在原有投資的基礎(chǔ)上，中國國家領(lǐng)導(dǎo)人對“一帶一路”沿線國家的出訪應(yīng)該是推動中企在這些國家投資增加的主要原因。

  根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的預(yù)測，2010到2020十年間，亞洲基建存在8.3萬億美元缺口。而根據(jù)估算，“一帶一路”基建總投資金額或高達(dá)6萬億美元。中國在基建領(lǐng)域的資金、技術(shù)等優(yōu)勢有望拓展到相對落后的亞洲國家。

  呂晨認(rèn)為，基建、能源、文化旅游、新興產(chǎn)業(yè)和金融等領(lǐng)域的合作將成為中企在“一帶一路”沿線投資的熱點。其中，交通、能源和信息基礎(chǔ)設(shè)施的互通互聯(lián)是推動“一帶一路”沿線國家合作的基礎(chǔ)和前提，亞洲許多國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱，開展互利合作的前景廣闊。同時，“一帶一路”對于中國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消化過剩產(chǎn)能及保證能源安全等具有重要作用。

  呂晨預(yù)計，未來5年中企對外投資應(yīng)該會保持10%以上的增長，預(yù)計會達(dá)到10%到15%。不過他表示，“一帶一路”帶動對外投資之余，沿線國家地緣政治復(fù)雜，各國政治、經(jīng)濟和監(jiān)管環(huán)境迥異，因此應(yīng)特別注意政治和法律等方面的風(fēng)險。

  跨境投資并購基金快速崛起

  跨境投資并購基金快速崛起，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)資本共同出海投資，是2015年中國對外投資格局中的一大亮點。而“一帶一路”沿線國家也成為了許多跨境并購基金追逐的投資目的地，并頻頻爆出大單。

  今年3月底，成立不足一年的中民投宣布，將帶領(lǐng)數(shù)十家國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)龍頭民營企業(yè)，共同在“一帶一路”沿線國家印度尼西亞投資50億美元建設(shè)中民印尼產(chǎn)業(yè)園，投資規(guī)模短期內(nèi)將超過百億美元。

  據(jù)悉，中民投將為印尼產(chǎn)業(yè)園項目優(yōu)先引入包括煤化工、電解鋁、鋼鐵、電廠、水泥、基礎(chǔ)建設(shè)、碼頭、遠(yuǎn)洋捕撈、互聯(lián)網(wǎng)、公務(wù)機托管和直升機生產(chǎn)運營等產(chǎn)業(yè)。已經(jīng)確立的4個項目分別在鋼鐵、水泥、鎳礦和港口領(lǐng)域。

  4月7日，由浙江省工商聯(lián)牽頭發(fā)起，正泰集團等省內(nèi)八家大型民營龍頭企業(yè)和一家基金公司共同成立的浙江民營企業(yè)聯(lián)合投資股份有限公司正式投入運營?！罢忝裢丁睂儆诋a(chǎn)業(yè)投資基金類型的投資機構(gòu)，規(guī)劃注冊資本300億，首期募集資金50億。

  上述基金只是迅速崛起的中國跨境并購基金的冰山一角。一些資金實力雄厚的跨境并購基金或許還在低調(diào)地“悶聲發(fā)大財”，比如有“中投二號”之稱的賽領(lǐng)國際投資基金，其總規(guī)模為500億元人民幣，首期募集規(guī)模為120億元人民幣；10億美元規(guī)模的復(fù)星中國動力基金以及弘毅投資等眾多基金。這些基金此前均有操作大額海外投資的經(jīng)驗，未來也有可能再出大單。

  融資架構(gòu)籌劃至關(guān)重要

  商務(wù)部16日公布的數(shù)據(jù)還顯示，今年前8個月，中國境內(nèi)投資者共對全球150個國家或地區(qū)的4862家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)對外投資4734.3億元人民幣 （折合770億美元），同比增長18.2%，其中股權(quán)和債務(wù)工具投資4045.7億元人民幣（折合658億美元），同比增長23.8%，占85.5%；收益再投資688.6億元人民幣（折合112億美元），同比下降6.7%，占14.5%。

  截至8月底，中國累計對外非金融類直接投資5.05萬億元人民幣（折合8220億美元）。8月當(dāng)月對外直接投資135億美元，同比增長7%，其中股權(quán)和債務(wù)工具投資121億美元，同比增長8.8%，占89.6%；收益再投資14億美元，同比下降6.7%，占10.4%。

  這意味著，通過股權(quán)和債務(wù)工具方式融資進行的投資已占據(jù)主導(dǎo)地位。因此，融資架構(gòu)的籌劃就顯得至關(guān)重要。

  “融資架構(gòu)籌劃則主要包括離岸資金管理、現(xiàn)金池管理、外匯管理及資本弱化法則的合理運用。相對于控股架構(gòu)籌劃，融資架構(gòu)籌劃著力于結(jié)合資金成本的稅前扣除、資本弱化與其它資金運作稅務(wù)籌劃方法，以提高資金融通的靈活性，降低資金流動的成本?！眳纬空f。

  呂晨具體解釋，從稅務(wù)角度出發(fā)，常用的做法是：基于企業(yè)的商業(yè)計劃和戰(zhàn)略目標(biāo)，對比投資目標(biāo)國與中國以及其他相關(guān)國家或地區(qū)之間的稅法以及雙邊稅收協(xié)定，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方式（如從中國進行直接投資或間接投資），并進而初步篩選出幾個股息和資本利得的預(yù)提所得稅率較低的國家作為中間控股公司的備選。最后結(jié)合這些國家或地區(qū)的稅法規(guī)定及其商業(yè)和法律環(huán)境、融資和外匯管制、設(shè)立成本及文化背景等情況，選擇一個最優(yōu)的國家或地區(qū)作為海外投資架構(gòu)中的中間控股公司的所在地。