大股東承諾兌現(xiàn)20天倒計時 天山股份引中材系改革預期

  還剩下20天的時間，中國中材集團有限公司（下稱中材集團）5年前“解決水泥業(yè)務同業(yè)競爭”的承諾即將到期，該集團旗下的8家上市公司改革預期陡然增強。

  8月15日，中材集團旗下的天山股份發(fā)布2015年半年報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入21.09億元，同比下降27.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.54億元，同比下滑1221.29%。

  如此巨虧加大了投資者對天山股份改革與重組的預期，更因為承諾期限將至，中材系旗下上市公司如何解決同業(yè)競爭問題成為市場關(guān)注的焦點。

  同業(yè)競爭嚴重

  天山股份2015年半年報顯示，其主營業(yè)務是水泥制造，而中材集團旗下8家上市公司中，除去天山股份之外，還有另外5家公司，即寧夏建材、祁連山、國統(tǒng)股份、中材國際和中材股份也有水泥制造業(yè)務，存在明顯的同業(yè)競爭狀況。

  為了解決這一問題，中材集團在5年前曾有過一次承諾。

  天山股份2015年半年報顯示，2010年9月7日，中材集團做出承諾“用5年的時間，逐步實現(xiàn)對水泥業(yè)務的梳理，并將水泥業(yè)務整合為一個發(fā)展平臺，從而徹底解決水泥業(yè)務的同業(yè)競爭”。

  具體的承諾期限，天山股份半年報顯示為“2015年9月7日到期”，這意味著距離“解決同業(yè)競爭”的時間還剩下20天左右。

  8月17日，天山股份證券部一位人士告訴記者，這個承諾是中材集團做出的，“而不是我們上市公司的承諾，至于中材集團何時能夠履行這個承諾，我們也不知道?！?

  實際上，為解決同業(yè)競爭，國務院國資委和中國證監(jiān)會在2013年8月曾聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動國有股東與所控股上市公司解決同業(yè)競爭規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的指導意見》，其中第二條明確指出，“要綜合運用資產(chǎn)重組、股權(quán)置換、業(yè)務調(diào)整等多種方式，逐步將存在同業(yè)競爭的業(yè)務納入同一平臺，促進提高產(chǎn)業(yè)集中度和專業(yè)化水平?！?

  “國有股東與所控股上市公司要切實履行承諾，并定期對市場公布承諾事項的進展情況”也是《指導意見》中被明確指出的，但是中材集團目前對外有尚沒有明確的解決方案與時間表出臺。

  國金證券研究員李立峰認為，如中材集團旗下上市公司不可避免會出現(xiàn)同業(yè)競爭的情況，這會導致同一集團旗下出現(xiàn)惡性競爭等問題。

  改革勢在必行

  隨著頂層設(shè)計方案的最終推出，改革進入縱深推進階段，中材集團的水泥業(yè)務同業(yè)競爭很可能將與國企改革一同解決。

  根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2014年全國水泥產(chǎn)量24.8億噸，同比增長1.8%，創(chuàng)1990年以來新低。國金證券的研究報告顯示，“中材集團的水泥同業(yè)競爭問題已經(jīng)納入集團國企改革工作組討論內(nèi)容，后續(xù)動作值得期待?！?

  最新資料顯示，截至2015年3月31日，中材集團總資產(chǎn)為1183.62億元，凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）為356.24億元；2015年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入為138.28億元，凈利潤為-3.93億元。

  營業(yè)收入增長，而利潤虧損，使得中材集團的改革勢在必行，今年7月20日，中材集團召開2015年中生產(chǎn)經(jīng)營工作會議。對于下半年工作，中材集團董事長劉志江明確提出“加大改革力度，力爭實現(xiàn)四個突破”。

  記者注意到，在今年1月中材集團2015年工作會議上，劉志江提出“2015年是集團深化改革創(chuàng)新攻堅的一年”，并提到“穩(wěn)妥、規(guī)范、有序地推進混合所有制改革，加大內(nèi)部資源整合調(diào)整力度”。

  有一點值得注意，中材節(jié)能在今年5月28日曾發(fā)布公告稱，中材集團承諾“未來三個月內(nèi)不會策劃重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、上市公司收購、債務重組、業(yè)務重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重大事項”，這意味著8月28日之后，中材集團就可能實施上述重大事項，而這一時間點正好在“2015年9月7日”之前。

  對于“中材系”改革預期的追捧已經(jīng)在二級市場中有所體現(xiàn)，8月17日，中材系旗下8家公司除中材科技停牌之外全部上漲，其中天山股份、寧夏建材和祁連山全部漲停，這三家公司也是中材集團旗下水泥業(yè)務整合的最可能標的；其次，國統(tǒng)股份以單日上漲8.52%報收31.96元、中材節(jié)能上漲7.49%、中材國際上漲3.23%，港股中材股份以單日上漲4.46%報收2.11港元。

  “這顯然是受到券商研究報告的影響，但中材集團的資產(chǎn)重組是勢在必行的。”上海一位基金經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，五礦集團曾承諾2015年12月26日之前向中鎢高新（16.01, 0.00, 0.00%）（000657.SZ）注入優(yōu)質(zhì)鎢礦山資源，“中鎢高新在8月5日停牌了，就是五礦集團正在與上市公司籌劃重大事項。在國企改革頂層設(shè)計方案將出臺的背景下，央企內(nèi)部資產(chǎn)整合也將進入加速期，此次五礦集團整合將為中材集團提供示范作用。”

  不過，他也慎言道，不排除中材集團推遲同業(yè)競爭解決時間的可能性。

  《指導意見》中指出，“對于因政策調(diào)整、市場變化等客觀原因確實不能履行或需要做出調(diào)整的，應當提前向市場公開做好解釋說明，充分披露承諾需調(diào)整或未履行的原因，并提出相應處置措施?！?

  “目前來看，國企改革大概分為三個方向，一是職業(yè)經(jīng)理人制度及職工持股計劃，二是資產(chǎn)證券化，其中涉及集團資產(chǎn)注入以及集團整體上市預期，三是產(chǎn)業(yè)鏈整合，以及在這一過程中引入戰(zhàn)略投資者，國資委[微博]持股比例進一步降低?！鄙鲜龌鸾?jīng)理認為，這三個方向未來在中材集團的國企改革中將分別得到體現(xiàn)。

  中材集團最終能否通過資產(chǎn)并購重組等方式來解決下屬水泥企業(yè)之間的同業(yè)競爭呢？一切拭目以待。