PPP項(xiàng)目加速落地 葛洲壩投資貴州項(xiàng)目達(dá)130億

  多輪政策密集出臺(tái)，讓我國(guó)PPP項(xiàng)目落地速度加快。

  5月24日，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱：“葛洲壩集團(tuán)”；600068.SH)公布了其最新中標(biāo)的PPP項(xiàng)目，稱已與貴陽(yáng)綜合保稅區(qū)簽訂《貴陽(yáng)綜合保稅區(qū)建設(shè)項(xiàng)目PPP合作框架協(xié)議》，該項(xiàng)目總投資額將達(dá)到130億元。

  “這將是國(guó)家力推PPP模式落地項(xiàng)目中，葛洲壩最大一筆業(yè)務(wù)。占比超過(guò)半數(shù)的葛洲壩建筑主業(yè)，也從以往的BOT項(xiàng)目模式向PPP項(xiàng)目模式延伸。”一位建筑行業(yè)分析師向記者坦言，新模式下葛洲壩的身份切換，在考驗(yàn)其企業(yè)資金實(shí)力的同時(shí)，也考驗(yàn)著項(xiàng)目運(yùn)作的能力。

  對(duì)此，葛洲壩集團(tuán)董事長(zhǎng)聶凱在當(dāng)日簽約儀式上也表示，到目前為止，葛洲壩集團(tuán)已涵蓋集建筑、投資、房地產(chǎn)、水泥、民爆、高端裝備制造、環(huán)保和金融等八大業(yè)務(wù)板塊，集團(tuán)將把貴陽(yáng)綜保區(qū)建設(shè)項(xiàng)目打造成國(guó)內(nèi)PPP項(xiàng)目運(yùn)作的典范項(xiàng)目。

  發(fā)力PPP模式

  公開(kāi)資料顯示，貴陽(yáng)市綜合保稅區(qū)位于貴陽(yáng)市白云區(qū)都拉鄉(xiāng)，規(guī)劃面積為3.01平方公里，該項(xiàng)目計(jì)劃向“一年有進(jìn)度、兩年出形象、三年大發(fā)展”和“兩年初見(jiàn)成效，三年整體亮相”的目標(biāo)逐步推進(jìn)。

  根據(jù)上述協(xié)議，葛洲壩集團(tuán)將與貴陽(yáng)綜保區(qū)以PPP模式建設(shè)貴陽(yáng)綜保區(qū)部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，合作內(nèi)容包括房建、市政基礎(chǔ)及土地一級(jí)開(kāi)發(fā)等3類18個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)130億元。

  對(duì)于PPP模式業(yè)界普遍的解釋為“政府與社會(huì)資本之間，為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，或?yàn)樘峁┠撤N公共物品和服務(wù)以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過(guò)簽署合同來(lái)明確雙方的權(quán)利和義務(wù)”。通俗來(lái)說(shuō)，PPP模式即針對(duì)特定的項(xiàng)目，政府和社會(huì)資本之間共同合資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，承擔(dān)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)與收益。

  “PPP模式可以降低政府投資的壓力，同時(shí)也讓以往只是以‘乙方’身份的社會(huì)投資主體變?yōu)椤追健?，投資收益率會(huì)更高?！鄙鲜龇治鰩熛蛴浾呓忉尫Q，PPP模式代表著國(guó)家和地方政府的諸多大型項(xiàng)目的投融資模式的改變。在當(dāng)前地方債高企的背景下，這種模式可緩解國(guó)家繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等建設(shè)，履行政府職能的壓力。

  值得注意的是，從去年5月18日發(fā)改委正式對(duì)外推出80個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目后，包括財(cái)政部、國(guó)務(wù)院也先后出臺(tái)各項(xiàng)針對(duì)PPP模式落地的指導(dǎo)意見(jiàn)。

  今年5月13日，發(fā)改委還聯(lián)合國(guó)[微博]家開(kāi)發(fā)銀行，對(duì)外公布了《推進(jìn)開(kāi)發(fā)性金融支持政府和社會(huì)資本合作》的文件。其中，明確“將積極引入市場(chǎng)主體采用多種金融工具，國(guó)開(kāi)行還將給予PPP項(xiàng)目一定差異化的信貸政策(包括優(yōu)先需求、貸款利率和期限優(yōu)惠等)”。

  “也就是說(shuō)，各個(gè)部門(mén)均在為PPP項(xiàng)目的落地提供綠色通道?！鄙鲜龇治鋈耸刻寡?，只是目前在實(shí)際落地層面，真正簽約率還不夠高。

  事實(shí)上， 葛洲壩集團(tuán)的PPP模式戰(zhàn)略也只是在今年才正式對(duì)外宣布。直至今年5月13日，為統(tǒng)籌PPP項(xiàng)目管理，集團(tuán)才對(duì)外公示“決定成立中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司PPP項(xiàng)目管理領(lǐng)導(dǎo)小組”，而其職能就是將集團(tuán)上下摸索的PPP項(xiàng)目模式形成一個(gè)整體以便團(tuán)體協(xié)作。

  而除貴陽(yáng)項(xiàng)目外，葛洲壩集團(tuán)的下屬子公司也已涉足PPP模式的探索，近期，集團(tuán)旗下的勘測(cè)設(shè)計(jì)公司還與廣東四會(huì)市簽訂了PPP項(xiàng)目戰(zhàn)略合作協(xié)議。

  率先試水的“正反面”

  “從最初的BT模式到此后的BOT模式，葛洲壩集團(tuán)在建筑行業(yè)的地位已日漸成熟，其發(fā)展PPP模式過(guò)渡會(huì)比較自然。”上述分析師指出。不過(guò)，在完成身份切換后，公司的商業(yè)模式改變中如何適應(yīng)和理順?biāo)协h(huán)節(jié)，葛洲壩集團(tuán)被指還需要進(jìn)行一定的摸索。

  更為重要的是，這類項(xiàng)目的建設(shè)和投資回報(bào)周期通常都很長(zhǎng)，且單比投資額都很高。PPP模式下，企業(yè)一旦參與投資，就對(duì)前期的資金要求比較高。

  不僅如此，現(xiàn)階段建筑施工主業(yè)在葛洲壩的營(yíng)收占比中仍然高達(dá)約75%，加之其國(guó)內(nèi)外的訂單量不斷加大、每年增速保持在20%左右，工程施工的毛利率也已有下滑趨勢(shì)，各項(xiàng)壓力不容小覷。

  也正是在這種局面下，從去年第一批PPP項(xiàng)目面世至今，實(shí)際參與的企業(yè)并不多。上述分析師坦言，“資金要求和對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)作能力都是一道門(mén)檻。”

  對(duì)此，葛洲壩集團(tuán)證券部人士則表示，公司壓力倒并不大。“雖然各個(gè)項(xiàng)目資金壓力比較大，但公司的盈利指標(biāo)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，且公司正在加大對(duì)應(yīng)收賬款的回籠管理?！?

  據(jù)其2014年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入716.05億元，同比增加20.3%，歸屬凈利潤(rùn)22.87億元，同比增加44.3%。

  “公司的負(fù)債率一直維持在75%左右，對(duì)比其他央企80%左右的負(fù)債率，葛洲壩還有一定的空間?！鼻笆龇治鰩熤赋?。此外，作為新興的PPP模式，在國(guó)家政策的鼓勵(lì)下，公司有望獲得銀行方面的額外支持。

  事實(shí)上，葛洲壩集團(tuán)的轉(zhuǎn)型定位是做一個(gè)資本控股的國(guó)際工程公司。在主業(yè)之外，集團(tuán)已先后進(jìn)入到新能源、環(huán)保和金融等領(lǐng)域。特別是在公司已成立的投融資板塊業(yè)務(wù)也逐步落地。此外，葛洲壩集團(tuán)還再次設(shè)立海外融資平臺(tái)，并在上海成立融資租賃公司，以期吸納海外低成本資金來(lái)孵化新興產(chǎn)業(yè)?！叭谫Y渠道比以前多了一些?！鼻笆龇治鰩熖寡?。

  面對(duì)剛剛起步的PPP模式，雖然有諸多政策“護(hù)航”，資金的壓力相對(duì)較小，然而更大的難點(diǎn)在于這一模式進(jìn)入到實(shí)踐操作領(lǐng)域，仍有諸多的不可預(yù)測(cè)的細(xì)節(jié)需要進(jìn)一步摸索。