重磅！中央政治局會(huì)議釋放9大信號

  4月政治局會(huì)議頗受矚目，無論是實(shí)業(yè)投資者還是股票投資者，都在等政策。

  經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，二季度肯定無法觸底，若沒有新政策出臺(tái)，全年經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)跌破心理下限。

  30日召開的政治局會(huì)議討論了經(jīng)濟(jì)形勢，并通過《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》。京津冀規(guī)劃通過后，不日就會(huì)公布，這不僅明確了三地發(fā)展如何走好一盤棋，也會(huì)起到穩(wěn)增長的短期作用，可謂一舉兩得。

  政治局會(huì)議釋放了九大信號。

  信號一，第一次全面評估經(jīng)濟(jì)全貌。

  中央政治局對宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新的判斷，即“需求結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式發(fā)生幅度較大的調(diào)整，一些新的增長點(diǎn)破繭而出”。

  這是中共高層第一次對中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整效果做出全面判斷，從宏觀到產(chǎn)業(yè)，從市場到企業(yè)，甚至商業(yè)模式變化，都得到中共決策者的評估。在這樣的背景下，宏觀調(diào)控的方式和節(jié)奏也會(huì)發(fā)生變化。

  得出這樣的判斷，顯然對改革效果表示滿意，但同時(shí)認(rèn)識(shí)到外需在短期內(nèi)難以恢復(fù)，對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控必須采用新思路。

  信號二，宏觀調(diào)控穩(wěn)增長打頭，防風(fēng)險(xiǎn)斷后。

  雖然政策總基調(diào)沒有變化，但宏觀政策強(qiáng)調(diào)“保持穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)綜合平衡”。穩(wěn)增長是第一位的，促改革是第二位的，調(diào)結(jié)構(gòu)退居第三。這意味著宏觀調(diào)控可能會(huì)短期恢復(fù)老辦法，以達(dá)到穩(wěn)增長目的。

  信號三，房地產(chǎn)要刺激，市場環(huán)境要改善。

  在宏觀政策中提到“要完善市場環(huán)境，盤活存量資產(chǎn)，建立房地產(chǎn)健康發(fā)展的長效機(jī)制”，這意味著可能繼續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)購房的稅收和信貸政策，以起到消化住房庫存，進(jìn)而刺激房地產(chǎn)開發(fā)投資的作用。無論如何，在房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)下，能夠賣出房子，就可以穩(wěn)定增長。如果房地產(chǎn)能夠借此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)市場環(huán)境改變，并最終形成市場機(jī)制，長遠(yuǎn)看，是好事情。不過，就怕地方政府將房地產(chǎn)政策當(dāng)做激素用，只看短期效果。

  信號四，拉投資是頭號辦法。

  就穩(wěn)增長而言，最有效辦法仍是固定資產(chǎn)投資。

  政治局會(huì)議提出“要注重發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，認(rèn)真選擇好投資項(xiàng)目，做到有市場，有長期回報(bào)”。政府后續(xù)將出臺(tái)相關(guān)投資政策，不僅增加政府投資項(xiàng)目，同時(shí)也會(huì)改革融資融通機(jī)制，通過疏通資金渠道，來為固定資產(chǎn)投資供血。由于國家開發(fā)銀行已經(jīng)明確政策性銀行改革方案，因此在支持投資方面，國開行或充當(dāng)重要輸血角色，以解決“資金循環(huán)不暢問題”。

  信號五，財(cái)政政策轉(zhuǎn)向管理總需求。

  財(cái)政政策一定會(huì)更加積極，除了支持政府投資，也會(huì)進(jìn)一步減稅減費(fèi)以刺激民間投資和消費(fèi)。但比較起來，供給政策見效慢，需求管理才是財(cái)政政策重點(diǎn)所在。

  信號六，貨幣政策一定會(huì)更加寬松。

  政治局認(rèn)為“穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道”。如何理解這個(gè)說法，并不容易。寬松貨幣政策難以向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，問題出在銀行，因?yàn)殂y行風(fēng)險(xiǎn)偏好改變，貸款風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高。那么如何疏通傳導(dǎo)渠道，恐怕有兩個(gè)辦法，一個(gè)是疏通銀行渠道。這可能要在政治上施加壓力，要求銀行增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款。但在企業(yè)貸款意愿降低，以及企業(yè)和地方政府“借新還舊”條件下，僅僅靠政治壓力并不能起到很好效果。另一個(gè)傳導(dǎo)渠道是直接融資，即通過一個(gè)健康活躍的資本市場，將寬松的貨幣供給轉(zhuǎn)化為新興產(chǎn)業(yè)的融資需求。這既要求股票市場要穩(wěn)定，同時(shí)要盡快放開企業(yè)IPO管制，增加上市公司數(shù)量。

  信號七，股票市場進(jìn)一步活躍。

  二者比較，一個(gè)好的直接融資市場，才是利用貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)更可靠的辦法。由此判斷，宏觀當(dāng)局在降低市場風(fēng)險(xiǎn)條件下，會(huì)進(jìn)一步活躍股票市場。

  政治局同時(shí)還強(qiáng)調(diào)，國企改革方向沒有變，保護(hù)私有產(chǎn)權(quán)政策沒有變。這是給私人投資者以定心丸，寄望于民間投資來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。但這個(gè)過程仍會(huì)緩慢，畢竟市場環(huán)境改善需要過程。不過以此刺激全民創(chuàng)業(yè)，并輔以股票市場誘惑，小企業(yè)注冊或現(xiàn)繁榮局面。[Page]

  信號八，防風(fēng)險(xiǎn)是底線，剛性兌付不會(huì)打破。

  與以往不同是，此次政治局提出將“防風(fēng)險(xiǎn)”納入綜合平衡內(nèi)容，一方面是想避免因經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也是擔(dān)心股票市場泡沫積聚，導(dǎo)致市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，在推行積極貨幣和財(cái)政同時(shí)，政府也會(huì)采取謹(jǐn)慎金融監(jiān)管政策，以降低和化解風(fēng)險(xiǎn)。如此判斷，股票市場會(huì)繼續(xù)降杠桿，同時(shí)影子銀行等金融產(chǎn)品仍會(huì)保持剛性兌付環(huán)境。

  信號九，京津冀協(xié)同關(guān)鍵是服務(wù)一體化均等化。

  此次政治局會(huì)議通過了《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》，這將啟動(dòng)三地經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。

  京津冀規(guī)劃遲遲未能出臺(tái)，其中原因是利益難以協(xié)調(diào)。三地協(xié)同的核心不難確定，北京肯是唯一核心，否則首都經(jīng)濟(jì)圈難以成型。關(guān)鍵問題是北京的利益如何調(diào)節(jié)，特別是外來人口疏解問題比較撓頭。只能干，不能說，這是事實(shí)。政治局會(huì)議稱，京津冀“戰(zhàn)略的核心是有序疏解北京非首都功能”，要求“要在京津冀交通一體化、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)移等重點(diǎn)領(lǐng)域率先取得突破”。

  這是解決北京大城市化病的優(yōu)先藥方，如何轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)和人口是問題關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移了，企業(yè)走了，人口能否跟著走，恐怕不取決于政策，還要看市場環(huán)境變化。當(dāng)然，政策如果硬要人口走，也能做得到，但人口減少結(jié)果就是出現(xiàn)新的洼地效應(yīng)，新的人口仍會(huì)涌進(jìn)北京。因此，疏散人口的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)社會(huì)服務(wù)均等化，即首先在京津冀地區(qū)實(shí)現(xiàn)教育、醫(yī)療和養(yǎng)老一體化和服務(wù)均等化，才能從根本上解決人口布局問題。

  四月政治局會(huì)議透露出新的信號，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，宏觀政策將會(huì)進(jìn)一步寬松，在祭出新手段同時(shí)，老辦法也會(huì)粉墨登場。但可以肯定的是，定向調(diào)控已經(jīng)轉(zhuǎn)化為全面刺激，新經(jīng)濟(jì)能否脫穎而出，仍需觀察。

  附：會(huì)議公告

  中共中央政治局召開會(huì)議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作

  審議《中國共產(chǎn)黨統(tǒng)一戰(zhàn)線工作條例（試行）》、《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》

  中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議

  新華社北京4月30日電中共中央政治局4月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作，審議通過《中國共產(chǎn)黨統(tǒng)一戰(zhàn)線工作條例（試行）》、《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。

  會(huì)議認(rèn)為，今年以來，在復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境下，各地區(qū)各部門認(rèn)真貫徹黨中央決策部署，創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，以全面深化改革促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、民生改善，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間。一季度經(jīng)濟(jì)增長與預(yù)期目標(biāo)相符，就業(yè)形勢穩(wěn)定，城鄉(xiāng)居民收入平穩(wěn)增長，全面深化改革扎實(shí)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整逐步深化，需求結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式發(fā)生幅度較大的調(diào)整，一些新的增長點(diǎn)破繭而出。同時(shí)，新的增長動(dòng)力正在形成之中，外部需求收縮，內(nèi)部多種矛盾聚合，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢分化，下行壓力仍然較大。

  會(huì)議指出，做好當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作，要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中全會(huì)精神，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會(huì)政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，加大定向調(diào)控力度，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，高度重視應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，加快改革開放步伐，保持穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)綜合平衡，調(diào)動(dòng)各方積極性，狠抓工作落實(shí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定。

  會(huì)議認(rèn)為，積極的財(cái)政政策要增加公共支出，加大降稅清費(fèi)力度。穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道。要注重發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，認(rèn)真選擇好投資項(xiàng)目，做到有市場，有長期回報(bào)。要整體推進(jìn)財(cái)稅、金融、投融資體制改革，解決好重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、市政項(xiàng)目、實(shí)體產(chǎn)業(yè)部分資金循環(huán)不暢問題。要注重?cái)U(kuò)大消費(fèi)需求，有針對性地挖掘消費(fèi)潛力，努力提高消費(fèi)品質(zhì)量和服務(wù)水平，培育新的消費(fèi)增長點(diǎn)。要完善市場環(huán)境，盤活存量資產(chǎn)，建立房地產(chǎn)健康發(fā)展的長效機(jī)制。要把創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展作為我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵，推進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造，穩(wěn)步有序推進(jìn)化解過剩產(chǎn)能工作。要注意防范和化解各類風(fēng)險(xiǎn)。中央堅(jiān)持國有企業(yè)改革方向沒有變，依法保護(hù)民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)方針沒有變，堅(jiān)持對外開放和利用外資政策也沒有變。

  會(huì)議指出，發(fā)展是黨執(zhí)政興國的第一要?jiǎng)?wù)，要把有質(zhì)量、有效益的發(fā)展作為發(fā)展是硬道理戰(zhàn)略思想的內(nèi)在要求。在新常態(tài)下，各級領(lǐng)導(dǎo)干部領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)工作要擺脫舊的路徑依賴，掌握認(rèn)識(shí)發(fā)展趨勢和準(zhǔn)確分析經(jīng)濟(jì)形勢、營造良好市場環(huán)境、發(fā)現(xiàn)和使用經(jīng)濟(jì)人才、保護(hù)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)社會(huì)公平正義等新的本領(lǐng)。要保持良好精神狀態(tài)，加強(qiáng)調(diào)查研究和工作指導(dǎo)。要鼓勵(lì)和支持各級干部勇于開拓、有所作為。定措施、作決策、抓工作，一定要吃透情況，把握實(shí)質(zhì)，針對矛盾和問題來推動(dòng)工作，抓好落實(shí)，樹立守土有責(zé)、守土負(fù)責(zé)、守土盡責(zé)的正確導(dǎo)向。

  會(huì)議提出，統(tǒng)一戰(zhàn)線作為黨的總路線總政策的重要組成部分，是黨凝心聚力、攻堅(jiān)克難、奪取勝利的重要法寶。制定《中國共產(chǎn)黨統(tǒng)一戰(zhàn)線工作條例》，明確統(tǒng)一戰(zhàn)線服務(wù)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局的方向原則，規(guī)定各領(lǐng)域統(tǒng)戰(zhàn)工作的方針政策，既是貫徹落實(shí)黨的十八屆四中全會(huì)精神的重要舉措，也是提高黨的統(tǒng)戰(zhàn)工作科學(xué)化水平的必然要求。條例立足黨的工作全局，全面貫徹黨的十八大以來以習(xí)近平同志為總書記的黨中央關(guān)于統(tǒng)一戰(zhàn)線的新思想新要求，吸收統(tǒng)戰(zhàn)工作新經(jīng)驗(yàn)新成果，注重研究解決新形勢下統(tǒng)戰(zhàn)工作面臨的新情況新問題，堅(jiān)持大團(tuán)結(jié)大聯(lián)合的主題，對鞏固壯大愛國統(tǒng)一戰(zhàn)線具有重要意義。

  會(huì)議強(qiáng)調(diào)，條例是中國共產(chǎn)黨關(guān)于統(tǒng)一戰(zhàn)線工作的第一部黨內(nèi)法規(guī)，各級黨委要切實(shí)擔(dān)負(fù)起學(xué)習(xí)、宣傳、貫徹條例精神第一責(zé)任人的職責(zé)，精心組織，周密部署，把條例各項(xiàng)規(guī)定落到實(shí)處，鞏固發(fā)展全黨重視統(tǒng)戰(zhàn)工作良好局面。

  會(huì)議指出，推動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展是一個(gè)重大國家戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的核心是有序疏解北京非首都功能，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和空間結(jié)構(gòu)，走出一條內(nèi)涵集約發(fā)展的新路子，探索出一種人口經(jīng)濟(jì)密集地區(qū)優(yōu)化開發(fā)的模式，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，形成新增長極。

  會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持協(xié)同發(fā)展、重點(diǎn)突破、深化改革、有序推進(jìn)。要嚴(yán)控增量、疏解存量、疏堵結(jié)合調(diào)控北京市人口規(guī)模。要在京津冀交通一體化、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)移等重點(diǎn)領(lǐng)域率先取得突破。要大力促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，增強(qiáng)資源能源保障能力，統(tǒng)籌社會(huì)事業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大對內(nèi)對外開放。要加快破除體制機(jī)制障礙，推動(dòng)要素市場一體化，構(gòu)建京津冀協(xié)同發(fā)展的體制機(jī)制，加快公共服務(wù)一體化改革。要抓緊開展試點(diǎn)示范，打造若干先行先試平臺(tái)。

  會(huì)議還研究了其他事項(xiàng)。